# S&P 500 teknoloji hisselerindeki düşüşe rağmen nasıl yükseliyor - Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500-teknoloji-hisselerindeki-dususe-ragmen-nasil-yukseliyor-112745h/ - Yayımlanma: 2024-09-16T15:20:37+03:00 - Yazar: Murat Ali Oral New York borsası, yaz aylarındaki satış dalgasının ardından kayıplarını büyük ölçüde telafi etti. Ancak bu defa S&P 500 endeksindeki toparlanma, teknoloji devleri tarafından değil, diğer sektörler tarafından sağlanıyor. Son iki yıldır S&P 500 endeksine öncülük eden **Nvidia**, **Microsoft** gibi teknoloji devleri yapay zeka yatırımlarıyla büyük kazançlar elde etmişti. Ancak, ekonomik büyümenin yavaşlama endişeleri ve **Federal Rezerv**’in faiz indirimine hazırlanmasıyla yatırımcılar, gayrimenkul, kamu hizmetleri ve tüketim ürünleri gibi daha az riskli sektörlere yönelmeye başladılar. Temmuz ayında zirveye ulaşan S&P 500 endeksindeki teknoloji hisseleri gerilerken,** Bloomberg Magnificent 7** endeksi %5,3 düşüş yaşadı. Ancak bu dönemde, S&P 500 endeksindeki diğer sektörler, özellikle gayrimenkul ve kamu hizmetleri, %11 gibi dikkat çekici kazançlar elde etti. **Yatırımcıların Yeni Rotası** Bloomberg Intelligence’dan stratejist **Michael Casper**, yatırımcıların teknoloji sektöründeki kazanç azalmaları nedeniyle diğer hisse senetlerine yöneldiğini belirtti. Son iki yıldır teknoloji devlerinin domine ettiği piyasada, yatırımcıların yeni kazanç potansiyeli arayışıyla 493 hisseye ilgi göstermesi dikkat çekiyor. Bu değişim, aynı zamanda büyük teknoloji şirketlerinin yüksek harcamalarının kârlılık oranları üzerindeki etkileriyle ilgili endişeleri de beraberinde getirdi. Ancak ekonominin hangi yöne gideceği konusunda net bir bilgi olmadan bu eğilimin kalıcı olup olmayacağı belirsiz. Fed’in bu hafta faiz oranlarını ne kadar düşüreceğiyle ilgili belirsizlik, piyasalarda dalgalanma yaratıyor. Ancak bazı analistler, büyük teknoloji hisselerinin hâlâ piyasanın lideri olabileceğini düşünüyor. **Kâr Görünümü İyileşiyor** Teknoloji dışındaki sektörlerde kâr beklentilerinin iyileşmesi de bu geçişi destekleyen faktörlerden biri. Örneğin, sağlık sektöründe yedi çeyrektir devam eden kâr düşüşü, yılın ikinci çeyreğinde %16’lık bir artışla son buldu. Bu kâr artışının yılın geri kalanında ve 2025’in ilk çeyreğine kadar %45’e kadar çıkması bekleniyor. **Teknoloji Şirketlerinde Harcama Endişesi** Teknoloji devleri hâlâ güçlü kârlar elde etse de, büyüme hızları geçtiğimiz yıllara göre yavaşladı. **Nvidia**, **Amazon**, **Alphabet** ve **Microsoft** gibi şirketler yapay zeka için büyük yatırımlar yaparak ikinci çeyrekte toplamda 50 milyar dolardan fazla sermaye harcadı. Bu harcamalar Nvidia gibi çip üreticilerine büyük kazançlar sağladı, ancak yatırımcılar bu büyük harcamaların kâr marjlarına olası etkileri konusunda endişeli. Teknoloji hisselerinin değerlemeleri son dönemde düşse de, örneğin **Microsoft**’ un fiyat-kazanç oranı hâlâ yüksek. Şirketin şu anki değeri, önümüzdeki 12 ay için beklenen kâra göre 32 katı seviyesinde, bu oran Temmuz ayında 35 katına kadar çıkmıştı. **Daha Ucuz Sektörler Cazip Geliyor** Piyasanın diğer sektörlerindeki daha düşük değerlemeler, yatırımcıların ilgisini çekmeye devam edebilir. Ancak teknoloji sektörü, yapay zeka gibi yükselen alanların etkisiyle kazançlarını artırmaya devam ediyor. Boston Partners’tan **Michael Mullaney**, teknoloji hisselerinin hâlâ büyük kârlar sağladığını ve bunların teknoloji balonu döneminden farklı olduğunu belirtti.