# S&P 500 Trump’ın ikinci döneminde yüzde 25 değer kazandı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500-trump-ikinci-donem-yuzde-25/
- Yayımlanma: 2026-07-28T01:00:31+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

S&P 500 endeksi, Başkan Donald [Trump](https://www.whitehouse.gov/)‘ın ikinci döneminin
ilk 18 ayında yaklaşık yüzde 25 değer kazandı. Ronald Reagan’dan bu yana başkanlık
dönemlerinin ilk 18 aylık medyan artışı olan yüzde 24 ile karşılaştırıldığında piyasa
performansı beklentilerin üzerinde kaldı. [Yapay zeka](https://www.borsatek.com/yapay-zeka-hisselerinde-analist-hamleler/)
altyapı yatırımları, söz konusu yükselişin en belirgin tetikleyicisi olarak öne 
çıktı.

![dow jones](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/trump-cook-lisa-
1-1024x1024.webp)

## S&P 500 rallisinin arkasında yapay zeka var

Yapay zeka veri merkezlerine yönelik yatırımlar, inşaat istihdamını yukarı çekerken
gayri safi yurtiçi hasılayı da destekleyen iş yatırımı genişlemesinin en büyük motoru
oldu. Kurumsal tahvil ihracı Haziran ayına kadar 1,52 trilyon dolara ulaşarak 2026’
yı rekor bir tempo ile işaret etti; şirketler yapay zeka yatırımlarını karşılamak
için kayda değer finansman sağladı. Güçlü talep ve dar kredi spreadleri, kurumsal
bilançoların direncini ortaya koydu.

Yapay zeka altyapısının genişlemesi aynı zamanda ekipman, enerji ve diğer kaynaklar
üzerindeki talebi de artırdı. Konut edinebilirliği, yüksek seyreden mortgage faizleri
ve sigorta giderleri ise hanehalkı üzerindeki baskıyı sürdürdü.

![S&P 500 Trump'ın ikinci döneminde yüzde 25 değer kazandı Borsatek](https://i2.
wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/fed-ve-faiz-5-1024x572.webp)

## Ekonominin güçlü görünen yüzünün altında dengesizlikler

ABD ekonomisi, yüksek gümrük tarifeleri, sıkılaşan göç uygulamaları ve İran ile 
yaşanan gerilime karşın Trump’ın ikinci döneminin ilk 18 ayını birçok ekonomistin
öngördüğünden daha dirençli biçimde atlattı. Bununla birlikte Trump’ın seçmenlere
vaddettiği düşük fiyatlar, artan imalat istihdamı ve orta gelirli haneler için iyileşen
koşullar konusundaki ilerleme ara seçimler öncesinde sınırlı kaldı.

Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun (BLS) deneysel veri serisi, Trump’ın göreve dönüşünün
ardından hem işgücünün hem de istihdam edilen kişi sayısının gerilediğini ortaya
koydu. Göç kısıtlamaları, sınır dışı etmeler ve ABD nüfusunun yaşlanması işverenler
için mevcut işgücü havuzunu daralttı. İmalat istihdamı ise eski Başkan Joe Biden’ın
Ocak 2025’te görevi bıraktığı dönemin altında seyretti.

Enflasyon, Federal Rezerv’in yüzde 2’lik hedefinin üzerinde kalmaya devam etti; 
fiyat artış hızının yavaşlamasındaki ilerleme görünür biçimde durma noktasına geldi.
Gümrük tarifeleri belirli fiyat artışlarına zemin hazırlarken varil başına yaklaşık
100 dolara yükselen petrol fiyatları enflasyon üzerindeki baskıyı daha da artırdı.

Tüketici harcamaları görece direncini korudu; ancak vergi sonrası hanehalkı satın
alma gücünün geniş kapsamlı bir göstergesi olan enflasyona göre düzeltilmiş harcanabilir
kişisel gelir yakın dönemde büyümesini yitirdi ve bazı dönemlerde geriledi.

| Gösterge | Değer / Durum | 
| S&P 500 18 aylık getirisi (Trump 2. dönem) | ~yüzde 25 | 
| Reagan’dan bu yana medyan 18 aylık getiri | ~yüzde 24 | 
| Kurumsal tahvil ihracı (Haziran’a kadar) | 1,52 trilyon dolar | 
| Federal Rezerv enflasyon hedefi | yüzde 2 | 
| Ham petrol fiyatı (yaklaşık) | varil başına ~100 dolar | 
| İmalat istihdamı | Biden’ın görev devri döneminin altında |

### S&P 500 Trump’ın ikinci döneminde neden yükseldi?

Yapay zeka veri merkezlerine yönelik yatırımlar piyasanın en büyük itici gücü oldu.
Güçlü kurumsal tahvil ihracı ve dar kredi spreadleri de endeksin yukarı yönlü hareketine
katkıda bulundu. [S&P 500](https://www.borsatek.com/sp-500-yapay-zeka-balonu-riski/),
ilk 18 ayda yaklaşık yüzde 25 artışla Reagan sonrası dönemin medyan performansını
geride bıraktı.

### ABD’de enflasyon neden Federal Rezerv hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor?

Gümrük tarifeleri belirli malların fiyatlarını yukarı çekti; varil başına yaklaşık
100 dolara ulaşan petrol fiyatları da genel enflasyon üzerindeki baskıyı artırdı.
Yapay zeka altyapısının yarattığı ek talep ise ekipman ve enerji başta olmak üzere
çeşitli kaynakların fiyatlarını yukarı itti. Tüm bu etkenler bir arada, enflasyon
artış hızının yüzde 2 hedefine yaklaşmasını engelledi.