# S&P 500 için hedefler değişiyor, gümrük vergisi tehdidi büyüyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500de-hedefler-gumruk-vergisi-ile-degisiyor/
- Yayımlanma: 2025-03-25T16:54:30+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Borsa birkaç ay öncesine kıyasla çok daha sarsıcı görünüyor. Buna karşılık Wall 
Street analistleri 2025 fiyat hedeflerini (S&P 500) [gümrük vergisi](https://www.borsatek.com/dolar-trump-vergisinde-netlik-beklenirken-dustu/)
tehdidi nedeniyle yeniden gözden [geçiriyor](https://www.barrons.com/articles/s-p-500-targets-tariffs-59ec211e?mod=hp_LEDE_C_1_B_3).

Büyük ölçüde Trump yönetiminin ticaret politikalarına ilişkin belirsizlik sayesinde
hisse senedi yatırımcıları için çılgın bir yolculuk oldu. S&P 500’den sonra 19 Şubat’ta
6144 ile rekor kapanışa ulaşan endeks, bir aydan kısa bir süre içinde %10 düşerek
13 Mart’ta 5521’e geriledi ve o tarihten bu yana bir miktar toparlandı.

## Gümrük vergisine özel yaklaşım

Pazartesi günü, Wall Street’in Beyaz Saray’ın gümrük vergisine daha özel bir yaklaşım
benimseyebileceği yönündeki haberlere tepki göstermesiyle endeks yaklaşık %1,6 artışla
5760’a yükseldi. Başkan Donald Trump 2 Nisan’da yeni vergileri uygulamaya koyacağını
söyledi.

![gümrük vergisi](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/01/3339.jpg)

Görevleri hisse senetlerinin bir sonraki adımda nereye gideceğini tahmin etmek olan
Wall Street analistleri ise ayak uydurmakta zorlanıyor. Yıla, 2024’te piyasadaki
yükselişin ardından önemli kazançlara işaret eden hedeflerle girdiler.

Citi Research analisti Scott Chronert Cuma günü yayınladığı bir notta, “2025 yılsonu
için 6500 S&P 500 hedefi belirledik ve endeksteki şirketler için hisse başına 270
dolar kazanç öngördük” dedi ve ekledi: “Anlatımız çoğunlukla değişmeden kalıyor,
ancak politika ve makrolarla ilgili değişiklikleri göz önünde bulunduruyoruz. 5.500,
ayı/temel durumlarımızı böldüğü için iyi risk/ödül içeren bir seviye.”

![gümrük vergisi](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/03/gumruk-
vergisi.jpg)

Chronert, Aralık ayında yayınladığı notta 6500 S&P 500 fiyat hedefini, 6900 boğa
ve 5100 ayı senaryosuyla birlikte belirtmişti. Her ne kadar 2025 tahminini resmi
olarak düşürmemiş olsa da, Chronert şimdi okuyucularına önceki aralığının dibine
yakın bir noktayı işaret ediyor.

Chronert son zamanlarda yeniden değerlendirme yapan tek analist değil. Bu ayın başlarında,
önemli piyasa boğası Yardeni Research, “en iyi durum” S&P 500 hedefini 7000’den 
6400’e düşürürken, tarife tehdidini hafife aldığını öne sürdü. Goldman Sachs analisti
David Kostin de kısa süre önce hedefini 6500’den 6200’e düşürdü.

Bazı analistler silahlarına sadık kalıyor gibi görünüyor. Geçen yılın sonlarında
S&P 500 hedefini 6666 olarak belirleyen ve “2009‘da 666’dan 2025‘te 6666’ya” yazan
BofA Securities, bu çağrısını değiştirmedi. Morgan Stanley’ den Michael J. Wilson
geçen hafta S&P 500’ün yılı 6500 seviyesinde kapatacağı tahminini yineledi.

Piyasanın az sayıdaki ayılarından biri olan Stifel’den Barry Bannister da geri adım
atmıyor. Bannister geçen hafta 5500 olan tüm yıl S&P 500 fiyat hedefini yineledi.
Bu, bugünkü seviyenin yaklaşık %5 altında.

Bannister, piyasanın bu bahar Şubat ayındaki en düşük seviyesinden daha da yukarı
çıkmasını beklediğini söyledi. Yatırımcıların yavaşlayan büyüme ve inatçı enflasyonu
değerlendirmesiyle hisse senetlerinin yılın ikinci yarısında hız kaybedeceğine inanıyor.