# S&P 500’de işlem gören hisseler aşırı mı şişti?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500de-islem-goren-hisseler-asiri-mi-sisti-97520h/
- Yayımlanma: 2023-04-24T08:35:48+03:00
- Yazar: Selim Soydan

ABD Merkez Bankası’nın ([Fed](https://www.federalreserve.gov)) son 40 yılın en sert
parasal sıkılaştırma döngüsünü sonlandıracağı beklentisi, geçen yılın tamamında 
yüzde 29 düşen S&P 500 Bilgi Teknolojisi Endeksi’ni bu yıl yüzde 19 yukarı taşıdı.

2023 yılı başından bu yana [S&P 500](https://www.borsatek.com/dow-jones-sp-500-ve-nasdaq-bilanco-etkileriyle-yukselisle-kapandi-97463h)
endeksinde yaşanan yükseliş ise yüzde 7,7 ile bu oranın oldukça altında kaldı. Ancak
bir değerleme modeli, teknoloji sektöründeki bu coşkunun aşırı seviyelere ulaşmış
olabileceği sinyalini veriyor.

Bloomberg Intelligence tarafından derlenen verilere göre, mevcut değerlemeleri haklı
çıkarmak için Fed’in faizleri en az 300 baz puan düşürmesi gerekiyor. Ancak bu büyüklükteki
bir indirim swap piyasalarında bu yıl için fiyatlananın 5 katından daha fazlasına
işaret ediyor.

LPL Financial Küresel Strateji Direktörü Quincy Krosby, “Yatırımcılar, Fed’in faiz
politikasında büyük bir dönüş gerçekleştireceğini fiyatlıyor, ancak bunun olup olmayacağı
ve ne zaman olacağı konusunda kesinlik yok. Uzun vadede sektörün büyüme beklentileri
cazip, ancak mevcut değerlemelerle değil” diyor.

### İlk çeyrek kârlarında düşüş bekleniyor

Opsiyon piyasalarında Nasdaq 100’ü izleyen en büyük ETF olan Invesco QQQ Trust’ta
yüzde 10 düşüşe karşı koruma sağlayan kontratların fiyatı, yüzde 10’luk bir ralliden
kazanç sağlayan kontratların maliyetinin 1,7 katına çıkmış durumda.

Yine Bloomberg Intelligence tarafından derlenen verilere göre, analistler S&P 500’
deki sektör şirketlerinin ilk çeyrek kârlarında yüzde 15 düşüş bekliyor. JPMorgan
Chase & Co. ve Morgan Stanley stratejistleri de teknoloji rallisinin sürdürülebilir
olmadığını düşünüyor.