# S&P 500’de Kâr Görünümü Zayıflıyor: Borsadaki Ralli Riske Mi Girdi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500de-kar-gorunumu-zayifliyor-borsadaki-ralli-riske-mi-girdi-114322h/
- Yayımlanma: 2024-11-17T14:14:39+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Wall Street analistleri, ABD şirketlerinin 2025 yılı için kâr beklentilerini hızla
aşağı yönlendirmeye başladı. Bu durum, uzun süredir devam eden borsa rallisinin 
son bulabileceği endişelerine yol açıyor.

Bloomberg Intelligence’ın (BI) yayımladığı verilere göre, **S&P 500** için önümüzdeki
12 aylık döneme dair hisse başına kazanç (EPS) tahminlerini ölçen “kazanç revizyon
momentumu” göstergesi, son bir yılın en kötü ikinci seviyesine geriledi. Bu durum,
piyasanın gelecekteki performansı hakkında kaygıları artırıyor.

![17086570218650ba5e1e5k1200xx2048-007.jpg](https://www.borsatek.com/d/other/17086570218650ba5e1e5k1200xx2048-
007.jpg)

S&P 500, yıl başından bu yana **%20’den fazla** değer kazanarak yükselişini sürdürmüş,
ancak analistler bu yükselişin devam etmesi için şirketlerin daha güçlü kâr büyümesi
açıklaması gerektiğini belirtti. Endeks, şu anda **Nisan 2021’den bu yana en pahalı
değerleme seviyesinde** bulunuyor.

### **Şirket Kârları ve Belirsizlikler**

BI baş stratejisti Gina Martin Adams, mevcut piyasa dinamiklerini değerlendirerek,
hisse senetlerinin büyük bir geri dönüş için hazırlandığını ifade etti. Martin Adams,**
Federal Rezerv’in** faiz indirim politikası konusundaki belirsizlikler ve Big Tech
dışındaki şirketlerin kazanç momentumunun eksikliği gibi faktörlerin bu durum üzerinde
etkili olduğunu söyledi.

S&P 500 şirketlerinin kazançlarının üçüncü çeyrekte, 2022 yılının başından bu yana
en iyi ikinci artışını kaydetmesi bekleniyor. Analistler, kazançların bu dönemde
bir önceki yıla göre **%8,5 oranında** artış göstereceğini tahmin ediyor. Ancak,
yöneticilerin karışık finansal görünümler sunması ve rehberlik sağlamaktan kaçınması,
ileriye dönük belirsizlikleri artırıyor.

Federal Rezerv’in faiz indirim politikasıyla ilgili kesin bir yol haritasının olmaması
ve Çin ekonomisindeki zayıflık, S&P 500 şirketleri için tahminlerin düşmesine neden
oldu. BI verileri, bu yılki kazanç büyümesinin **%8** seviyesinde olduğunu, ancak
2025 yılına kadar bu oranın **%15’e çıkmasının** beklendiğini ortaya koydu.

### **En Büyük Düşüş Enerji ve Hammadde Sektöründe**

![hncgoeebrzegrkckldvhtvyeni.jpg](https://www.borsatek.com/d/other/hncgoeebrzegrkckldvhtvyeni.
jpg)

Ekim ortasından itibaren analistler, enerji ve hammadde sektörlerine yönelik tahminlerini
ciddi şekilde düşürdü. **Ham petrol fiyatlarındaki düşüş** ve azalan enflasyon, 
özellikle enerji sektörü üzerinde baskı yarattı. Enerji sektörü hariç tutulduğunda,
S&P 500 kârlarının üçüncü çeyrekte yıldan yıla yaklaşık **%11 oranında** artması
bekleniyor.

Uzun vadede ise kâr büyümesindeki zayıflık, borsa rallisi üzerinde bir tehdit oluşturuyor.
S&P 500, geçen yıl yaşanan kazanç durgunluğunda zirveden dibe **%13’lük bir EPS 
daralması** yaşamıştı. Bu oran, tarihsel ortalamaların oldukça altında kaldı.

### **Değerlemeler Baskı Altında**

BI verileri, S&P 500 şirketlerinin gelecekteki 12 aylık kazanç tahminlerinin **22
katı** bir değerlemeyle işlem gördüğünü ortaya koydu. Bu oran, son on yılın uzun
vadeli ortalaması olan **18,4** seviyesinin oldukça üzerinde bulunuyor.

EP Wealth Advisors’tan Adam Phillips, Federal Rezerv’in faiz indirimlerini yavaşlatması
durumunda, önümüzdeki birkaç çeyrek için yüksek kazanç beklentilerinin baskı altına
gireceğini söyledi.