# S&P 500’de, Nasdaq’ta ve BIST100’de bu hafta yönü beliylecek konular

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500de-nasdaqta-ve-bist100de-bu-hafta-yonu-beliylecek-konular-107025h/
- Yayımlanma: 2024-03-18T09:28:22+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Piyasalarda bu haftanın önemli gündem maddeleri neler? Anadolu Yatırım’ın yayınladığı
Haftalık Bülten’den

Geçen hafta ABD’de enflasyon verisi takip edildi…

Geçen hafta küresel piyasalarda ABD’nin enflasyon verileri takip edildi. Beklentilerin
üzerinde gerçekleşen enflasyon rakamları sonrası küresel risk iştahında zayıflama
görüldü. ABD’de TÜFE şubat ayında %3,1’den %3,2’ye, ÜFE ise %1’den %1,6’ya yükseldi.
Piyasalarda haziranda 25 baz puan faiz indirimi olasılığı %55,2’de bulunmaktadır.
Geçtiğimiz hafta uluslararası derecelendirme kuruluşu Fitch tarafından yayımlanan
raporda, Fed’in ilk faiz indirimini temmuzda, ECB’nin ise haziranda gerçekleştirmesini
bekledikleri belirtildi. Toplamda yıl sonuna kadar 75 baz puan faiz indirimi öngören
Fitch, her iki bankanın da enflasyondaki düşüşün kalıcı olduğuna dair daha fazla
kanıt görmek istediklerini belirtti.

ABD borsalarında geçen hafta enflasyon verileri sonrası risk iştahı azaldı. Haftalık
bazda S&P 500 %0,13 Nasdaq %0,02 Dow Jones %0,70 değer kaybetti. Son İki ayın en
düşük seviyelerini test etmesinin ardından tepki alımlarının arttığı dolar endeksi
geçtiğimiz haftayı %0,67 değer kazancıyla, ABD 10 yıllık tahvil faizleri ise %4,28
seviyesinden tamamladı. Yaklaşık son dört ayın en yüksek seviyelerini test eden 
brent petrol ise haftayı 84,86 dolar seviyesinden tamamladı. Brent petrolde 83,30
ve 82,13 (200 günlük AO) dolar üzerinde kalındıkça pozitif seyir devam edebilir.
Son dönemde ABD’de talebin güçlü seyrettiğine ilişkin veriler ve jeopolitik gelişmeler
brent petroldeki yükselişi destekleyici unsurlar olarak öne çıkmaktadır. ABD Enerji
Enformasyon İdaresi (EIA) tarafından yayımlanan raporda, brent petrolün ortalama
varil fiyatının bu yıl 87 dolar olmasını beklediğini belirtildi. Önceki tahmin 82,42
dolarda bulunmaktaydı.

Geçtiğimiz hafta yurt içinde TCMB’nin parasal sıkılaştırma doğrultusunda atacağı
yeni adımlara yönelik haberler takip edildi. Reuters’in haberinde, merkez bankasının
zorunlu karşılıkların uygulama talimatlarında değişiklik yaptığı belirtildi. Yeni
adımlarla birlikte TL likiditenin sıkılaşması ve mevduat faizlerinde yukarı yönlü
etkinin oluşması bekleniyor. Fitch Ratings Türkiye Analisti Morales, Türkiye’de 
parasal sıkılaşmanın beklediklerinden daha ileri bir seviyeye gittiğini ancak enflasyon
baskılarının güçlü kalmaya devam ettiğini belirtti. Politikalarda tutarlılık ile
enflasyonda sürdürülebilir düşüş sağlanmasını, cari açıkta daralmayı ve uluslararası
rezervlerde iyileşmenin sürmesini beklediklerini iletti.

Geçen hafta ayrıca yabancı kurumların Türkiye ekonomisi ile ilgili raporları takip
edildi. Bank of America nisan ayında TCMB’den 300-500 baz puanlık faiz artırma ihtimali
olabileceğini belirtirken; Goldman Sachs son dönemde Türkiye’de yaşanan portföy 
çıkışlarının geçici ve seçimden sonraki dönemde normalleşme olacağını söyledi. HSBC
tarafından yayımlanan raporda Türkiye ile ilgili beklentilerin revize edildiği aktarıldı.
HSBC, 2024 yıl sonunda enflasyonun %49,4 (önceki: %47,9), büyümenin ise bu yıl %
3,1 olmasını (önceki: %2,5) beklemektedir. Politika faizine ilişkin beklenti %45’
te sabit tutulurken, artış olasılığına dikkat çekildi. Raporda, faiz indirimleri
içinse 2025 yılının ilk çeyreği işaret edildi. Son dönemde yabancı kurumların yayımladığı
raporlarda merkez bankasının nisan ayında ek faiz artırımı yapabileceği beklentisi
öne çıkmaktadır. Diğer yandan TCMB’nin parasal sıkılaştırma doğrultusunda attığı
yeni adımlar da borsa üzerinde baskı yaratmaktadır.

Küresel piyasalarda bu hafta odak merkez bankalarında…

Küresel piyasalarda bu hafta merkez bankaları öncülüğünde yoğun veri akışı takip
edilecek. ABD’de Fed’in mart ayı toplantısı, Euro Bölgesi’nde final enflasyon rakamları,
Almanya’da ÜFE ve PMI verileri, İngiltere, Çin, Japonya ve yurt içinde merkez bankalarının
faiz kararları öne çıkan makro ekonomik veriler arasında yer almaktadır. Yurt içinde
bu hafta ayrıca; MGROS, EBEBK, MPARK, TCELL, TKNSA, AEFES, OBAMS’nin 4Ç23’e ilişkin
finansal sonuçlarını açıklaması beklenmektedir.

Geçen hafta beklentilerin üzerinde açıklanan enflasyon rakamlarının ardından ABD’de
bu hafta gözler Fed’in faiz kararında olacak. Faizin %5,25-5,50 aralığında sabit
tutulması beklenirken, karar sonrası yayımlanacak projeksiyonlar ve Fed Başkanı 
Powell’ın mesajları yakından izlenecek. Önceki haftalarda senatoda yaptığı sunumda
Powell, enflasyonu düşürmek için daha fazla güvene ihtiyaçları olduklarını belirtmişti.
ABD’de TÜFE’nin %3,1’den %3,2’ye, ÜFE’nin ise %1’den %1,6’ya yükselmesinin ardından,
bu haftaki konuşmasında Powell’ın mesajlarındaki şahin ton artabilir. Bu ise piyasalardaki
risk iştahı üzerinde baskı oluşturabilir. Mart ayındaki toplantıda ayrıca Fed’in
gelecek döneme ilişkin projeksiyonları da paylaşılacak. Son olarak Aralık 2023’teki
toplantının ardından yayımlanan Dot Plot’da medyan faiz beklentisi 2024 için %5,1’
den %4,6’ya revize edilmişti. Ekonomik Projeksiyon raporunda 2024 yılı için; PCE
enflasyon beklentisi %2,5’ten %2,4’e, Çekirdek PCE beklentisi %2,6’dan %2,4’e, büyüme
beklentisi %1,5’ten %1,4’e gerilerken, işsizlik beklentisi %4,1’de sabit kaldı. 
2024 için 3 faiz indirimi beklentisi öne çıkarken, Fed tarafından yapılacak yeni
bir revizyon piyasalardaki volatilitenin yükselmesine neden olabilir. ABD’de bu 
hafta ayrıca; konut piyasasına ilişkin veriler, cari denge, işsizlik başvuruları,
Philadelphia Fed imalat endeksi ve PMI verileri takip edilecek. Konut başlangıçlarının
şubatta 1,331mn’den 1,420mn’ye yükselmesi, mevcut konut satışlarının 4,0mn’den 3,94mn’ye
gerilemesi beklenmektedir. Martta hizmet PMI’n 52,3’ten 52,0’a, imalat PMI 52,2’
den 51,8’e gerilemesi beklenmektedir.

Ekonomik aktiviteye ilişkin endişelerin devam ettiği Euro Bölgesi’nde şubat ayına
ilişkin final enflasyon verileri açıklanacak. Manşet TÜFE’nin öncü verilere paralel
olarak aylık %0,6 artışla yıllık bazda %2,6 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmektedir.
Ocak ayında tüketici enflasyonu yıllık %2,8 seviyesinde gerçekleşmişti. Çekirdek
TÜFE’nin de öncü verilere paralel olarak aylık %0,7 artışla yıllık bazda %3,3’ten%
3,1’e gerilemesi beklenmektedir. Euro Bölgesi’nde bu hafta ayrıca; ticaret dengesi,
ZEW ekonomik hissiyatı, tüketici güveni, cari denge ve PMI verileri takip edilecek.
Tüketici güven endeksinin mart ayında -15,0 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmektedir.
Endeks şubatta -15,5 seviyesinde bulunuyordu.

İngiltere’de bu hafta gözler; enflasyon verileri ile İngiltere Merkez Bankası’nın(
BoE) faiz kararında olacak. Perşembe günkü faiz kararı öncesi 20 Mart Çarşamba günü
TSİ 10:00’da enflasyon rakamları açıklanacak. Tüketici enflasyonunun şubatta aylık
0,70 artış ile yıllık bazda %4,0’dan %3,5’e gerilemesi beklenmektedir. Aylık manşet
TÜFE ocakta %0,6 ile bir yılın en hızlı düşüşünü kaydetmişti. Aylık enflasyona en
büyük aşağı yönlü katkı mobilya ve ev eşyaları ile gıda ve alkolsüz içeceklerden
gelmiştir. Çekirdek TÜFE ocakta %0,9 düşüşle yıllık bazda %5,1’de sabit kaldı. Şubat
ayında beklenti %4,6’da bulunmaktadır. Ülkede şubatta ÜFE’nin ise aylık bazda %0,1
artış göstermesi beklenmektedir. BoE’nin mart ayındaki toplantıda faizi %5,25’te
sabit tutması beklenmektedir. Karar sonrası BoE Başkanı Bailey’in basın toplantısı
takip edilecek