# S&P 500’de satışlar arttı, son yılların en büyük kaybı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500de-satislarla-birlikte-kayiplar-da-artti/
- Yayımlanma: 2025-03-13T22:29:36+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

[New York borsasında](https://www.nyse.com/index) _S&P 500_, son satışlarla birlikte
2022’den bu yana en hızlı değer kaybını yaşarken, **teknoloji hisseleri** neredeyse
iki yılın en düşük seviyelerine geriledi. Barclays, piyasanın risk primlerinin yükseldiğine
dikkat çekiyor.

Barclays tarafından yayımlanan rapora göre, **[S&P 500](https://www.borsatek.com/dow-jones-ufe-verisi-sonrasi-kayipla-acildi/)**
endeksindeki son satışlar, 2022’den bu yana görülen en hızlı düşüşe neden oldu. 
Özellikle **teknoloji hisseleri**, son iki yılın en düşük değerlemelerine geriledi.

![s&p500](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/02/sp500-1024x576.
webp)

Endeks, **önümüzdeki on iki ayın (NTM) hisse başına kazancının (EPS) 20 katı** olan
uzun vadeli medyan değerlemesine yaklaşmış durumda. Barclays stratejistleri, bu 
seviyenin kritik bir destek noktası olarak değerlendirildiğini belirtiyor.

### **Teknoloji Hisseleri En Düşük Değerlemelerde**

![s&p 500](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/03/sp500_sp-500-1024x575.
webp)

Barclays’in raporuna göre, **teknoloji sektörü**, uzun süredir görülmeyen düşük 
değerleme seviyelerine ulaştı:

 * **Büyük teknoloji şirketleri (Big Tech)** 25 kat NTM kazanç çarpanıyla işlem 
   görüyor.
 * **Teknoloji dışı S&P 500 hisseleri**, enflasyon ve ekonomik büyüme beklentileri
   doğrultusunda adil değerine yaklaşıyor.

Yatırımcılar arasında **hisse senedi ve kredi risk primleri** yükselirken, oynaklık
seviyelerinin görece düşük kalması dikkat çekiyor. Barclays stratejistleri, piyasanın
daha fazla değer kaybetmesi durumunda, katsayı sıkışmasının önceki **ayı piyasalarındaki**
seviyelere ulaşabileceğini belirtiyor.

### **Piyasa Belirsizlik İçinde**

Son dönemde **S&P 500**, güçlü makroekonomik zemin ve dördüncü çeyrek 2024 kazanç
beklentilerinin istikrarlı seyretmesine rağmen, **yaklaşık 20 kat NTM EPS çarpanıyla
işlem görüyor**. Bu durum, yatırımcıların **enflasyon, ekonomik büyüme ve Federal
Rezerv politikalarına dair** belirsizlikler nedeniyle temkinli davrandığını gösteriyor.

Barclays analistleri, yatırımcılara **belirsizlik devam ederken stratejik sektörlerdeki
pozisyonlarını artırmalarını** tavsiye ediyor.

### **Büyüme Endişeleri ve Politika Belirsizliği **

![S&P 500](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/03/sp500_sp-500_2-
1024x576.webp)

Raporda, **S&P 500’ün NTM EPS’nin 20 katının altına düşmesi** durumunda, büyüme 
endişelerinin belirgin şekilde artabileceği belirtiliyor. Barclays, ABD ekonomi 
politikalarının **daha yüksek enflasyon ve düşük ekonomik aktiviteye** yol açabileceğini
düşünüyor.

Özellikle **Kırpılmış PCE’nin %3’ün üzerine çıkması** ve **imalat PMI endeksinin
50’nin altına gerilemesi** halinde, piyasanın daha fazla baskı altında kalabileceği
ifade ediliyor.

### **Sağlık Sektörü Güçlü Duruyor**

Sektör bazında Barclays, **sağlık hizmetleri sektörünü** cazip bir yatırım fırsatı
olarak değerlendiriyor. **Makul değerlemeler, kazanç döngüselliği ve defansif özellikleri**,
sektörün aşırı getiri yaratma potansiyelini destekleyen faktörler arasında gösteriliyor.

**Büyük teknoloji hisseleri** ise önemli bir değer kaybı yaşasa da Barclays, sektöre
uzun vadede olumlu bakıyor. Ancak, Mart çeyreği için **karışık kazanç beklentileri**
ve **devam eden sermaye harcaması endişeleri**, sektörde yakın vadede güçlü bir 
toparlanma ihtimalini sınırlıyor.