# S&P 500’ün kazancı neden küçük sermayeli hisselerin gerisinde kaldı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500un-kazanci-neden-kucuk-sermayeli-hisselerin-gerisinde-kaldi-112683h/
- Yayımlanma: 2024-09-13T11:53:11+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

[New York borsasında](http://Nyse.com) küçük sermayeli hisse senetleri, **Eylül 
ayında** büyük sermayeli hisselere kıyasla daha büyük kayıplar yaşamalarına rağmen,
üçüncü çeyrekte **S&P 500**‘ü geride bıraktı. Küçük sermayeli şirketlerin performansını
ölçen **Russell 2000** endeksi, **Perşembe günü** hızlı bir yükseliş daha kaydetti.

marketwatch’ın [haberine](https://www.marketwatch.com/story/small-cap-stocks-beating-s-p-500-this-quarter-as-investors-expect-fed-rate-cuts-4ba8352f?g=fafc3854-8d2e-4632-a3d5-916e9200166c&mod=djem_mwnbulletin)
göre **Charles Schwab** baş yatırım stratejisti **Liz Ann Sonders**, “Küçük sermayeli
hisse senetleri, Fed’in **Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu**‘nda daha kolay bir para
politikası sinyali vermesiyle yükseldi” dedi. Sonders, bu hisse senetlerinin, Fed’in
resesyonla mücadele ettiği dönemlerde genellikle daha iyi performans gösterdiğini
belirtti. Ancak, şu an bir resesyonda olunmadığını ve ekonominin hâlâ iyi durumda
olduğunu vurguladı.

![f-019.png](https://www.borsatek.com/d/other/f-019.png)

**FactSet** verilerine göre, Russell 2000 endeksi, Eylül ayında **%4** düşüş yaşamış
olsa da, bu çeyrekte **%4** artış kaydetti. Buna karşılık, büyük sermayeli hisseleri
temsil eden **S&P 500**, bu çeyrekte **%2,5** artış gösterdi. Ancak, yılbaşından
bu yana küçük sermayeli hisselerden daha iyi bir performans sergiliyor.

Yatırımcılar, **Fed**‘in **Çarşamba günü** sona erecek politika toplantısının ardından
faiz indirimine gitmesini bekliyor. **CME FedWatch Tool** verilerine göre, Perşembe
günü tüccarlar, Fed’in **25 baz puan** faiz indirimi yapma olasılığını **%69** olarak
fiyatlamıştı. Bu, gösterge faiz oranının **%5 ila %5,25** aralığına çekilebileceği
anlamına geliyor.

Sonders, yatırımcıların daha büyük bir faiz indirimi beklerken dikkatli olmaları
gerektiğini vurgulayarak, derin faiz indirimlerinin genellikle resesyon veya finansal
kriz dönemlerinde gerçekleştiğini belirtti.

Sonders ayrıca, küçük sermayeli hisse senetlerinin genellikle daha riskli olduğunu
ve son rallinin yatırımcıların faiz indirimine yönelik beklentilerindeki değişimden
kaynaklandığını söyledi. Yatırımcıların, **yarım puanlık** bir indirim beklerken,
bu beklentilerini **çeyrek puan** indirimine çevirmesi küçük sermayeli hisselerde
kar alımlarına yol açmış olabilir. Çünkü bu tür hisseler genellikle daha düşük faiz
oranlarından büyük şirketlere kıyasla daha fazla fayda sağlar.

![f-021.jpg](https://www.borsatek.com/d/other/f-021.jpg)

### **Kaliteden Ödün Vermeyin**

Sonders, küçük sermayeli hisse senetlerinin geniş bir evrene sahip olduğunu ve hepsinin
aynı kalitede olmadığını hatırlatarak, **Russell 2000** endeksindeki hisseler arasında
büyük performans farkları olduğunu belirtti ve yatırımcıların kaliteli şirketleri
tercih etmeleri gerektiğini vurguladı.

Sonders, **S&P Small Cap 600** endeksinin, genellikle **Russell 2000**‘den daha 
kaliteli hisse senetlerinden oluştuğunu çünkü bir “karlılık filtresi” uyguladığını
ve yatırımcıların fikir taraması yaparken bu endeksi baz almalarının daha faydalı
olacağını söyledi.

Perşembe günü, küçük sermayeli hisse senetleri, büyük sermayeli hisselerden daha
iyi performans gösterdi. **Russell 2000** endeksi **%1,2** artışla kapanırken, **
S&P Small Cap 600** de **%1,2** yükseldi. Bu, **S&P 500**‘ün **%0,7**‘lik artışını
geride bıraktı.

ABD hisse senetleri genel olarak **Perşembe günü** yükseliş kaydederken, **Dow Jones
Industrial Average** **%0,6** artış gösterdi, teknoloji ağırlıklı **Nasdaq Composite**
ise **%1** ilerledi.

Verilere göre, **S&P 500** yılı %17,3 artışla kapatırken, **Russell 2000**‘in yıl
başından bu yana performansı **%5** seviyelerinde kaldı. Ancak Eylül ayında, **S&
P 500** **%0,9** düşerken, Russell 2000 **%4** geriledi.