# S&P Global’den Türkiye bankacılık analizi: İyileşme yolu engebeli

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-globalden-turkiye-bankacilik-analizi/
- Yayımlanma: 2026-01-21T14:38:28+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

**Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global, Türk bankacılık sektörüne
ilişkin yayımladığı “Türkiye Bankacılık Görünümü 2026” raporunda, net faiz marjlarındaki
genişlemenin etkisiyle karlılıkta ılımlı bir iyileşme beklediğini duyurdu. **

**Raporda, bazı yasal kolaylıklar sona ermesine rağmen sermaye tamponlarının yeterli
kalacağı öngörülürken, devam eden ekonomik dengesizliklerin aktif kalitesi üzerinde
baskı yaratmaya devam ettiği vurgulandı.**

Rapora göre, Türk bankalarının özkaynak karlılığının (ROE) reel bazda pozitife dönerek
2025’teki tahmini yüzde 28,5 seviyesinden 2026’da yüzde 32’ye yükselmesi bekleniyor.
Ancak kurum, bu toparlanma sürecinin “engebeli” olabileceği uyarısında bulunuyor.

## S&P Global’in faiz ve enflasyon beklentisi

![S&P Global](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/banka_hisse-
1024x576.jpg)

**S&P Global** analistleri, [Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası](https://www.tcmb.gov.tr)‘
nın (TCMB) parasal gevşeme döngüsünü sürdüreceğini tahmin ediyor. Raporda, 2025 
sonunda yüzde 38 olan politika faizinin, 2026 sonunda yüzde 27-30 aralığına çekileceği
öngörülüyor. Bu projeksiyon, enflasyonun 2026 sonunda yüzde 23-25 bandına gerileyeceği
ve asgari ücrete ek bir ara zam yapılmayacağı varsayımlarına dayanıyor.

S&P Global analistleri, bankaların marj toparlanmasının ve kazanç büyümesinin, faiz
indirimlerinin büyüklüğü ve zamanlamasına bağlı olacağını belirtiyor. Özellikle 
fonlamasında [Türk Lirası](https://www.borsatek.com/turk-lirasi-reel-anlamda-yaklasik-4-yilin-zirvesinde-114708h/)
payı yüksek olan ve vadesiz mevduata daha fazla dayanan bankaların, marj iyileşmesinden
daha hızlı faydalanacağı ifade ediliyor. Buna karşın, kredi büyümesine yönelik makro
ihtiyati sınırların marj genişlemesini kısıtlayıcı bir faktör olmaya devam edeceği
kaydediliyor.

## Takipteki krediler ve aktif kalitesi

![S&P Global](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/03/analiz_vbts_grafik_hisse_4-
1024x577.webp)

Raporda dikkat çekilen en kritik başlıklardan biri aktif kalitesindeki bozulma oldu.
Sıkı finansman koşullarının etkisiyle, takipteki kredilerin (NPL) toplam stoku Haziran
2023 ile Kasım 2025 arasında üç katından fazla artış gösterdi. Sektör genelinde 
NPL oranı, Kasım 2025 itibarıyla yüzde 2,4 seviyesine yükseldi.

Özellikle yüksek enflasyon ve harcanabilir gelir üzerindeki baskılar nedeniyle perakende
segmentinde (ihtiyaç kredileri ve kredi kartları) bozulmanın belirginleştiği, KOBİ
ve imalat sektöründe de takipteki kredi oluşumunun arttığı vurgulandı. Kurum, kredi
zararlarının (credit losses) 2026 yılında 200-220 baz puan seviyesinde dengelenmesini
bekliyor.

## Jeopolitik ve iç siyasi riskler

![S&P Global](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/10/SP-global_2-
1024x536.webp)

Raporun sonuç bölümünde, bankacılık sektörü üzerindeki temel risk faktörleri sıralandı.
Suriye ve İran sınırındaki olası gerilimler ile ABD’nin İran ile ticaret yapan ülkelere
yönelik yaptırımlarının Türkiye’nin ticaret dinamiklerini etkileyebileceği belirtildi.

İç piyasada ise olası erken seçim senaryoları, politika değişiklikleri veya artan
kurumsal soruşturmaların, yerleşiklerin ve yabancı yatırımcıların güvenini zedeleyerek
finansal istikrarı olumsuz etkileyebileceği uyarısı yapıldı. Dolarizasyon tarafında
ise otoritelerin attığı adımların ardından yabancı para mevduat oranının yüzde 40
seviyelerinde dengelenmesi bekleniyor.