# S&P, Alman devinin notunu ‘Çöp’e düşürdü, hisseler geriledi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-kion-group-kredi-notu-dusurdu/
- Yayımlanma: 2025-06-30T16:09:13+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Alman forklift üreticisi KION Group’un (ETR:KGX) hisseleri, kredi derecelendirme
kuruluşu **S&P** Global’in şirketin notunu ‘çöp’ (yatırım yapılamaz) seviyesine 
indirmesinin ardından düşüş yaşadı.

Kurum, [KION’un ](https://www.kiongroup.com/en/About-us/KION-at-a-glance/)verimlilik
programı maliyetlerinin kâr marjları ve kaldıraç oranı üzerinde baskı yaratacağı
endişesini kararına gerekçe gösterdi.

**[S&P](https://www.borsatek.com/nvidia-hisselerinde-dusus-durmuyor-neler-oluyor/)**,
Cuma günü KION’un kredi notunu BBB-‘den BB+’ya düşürerek yatırım yapılabilir seviyenin
altına çekti ancak not görünümünü “durağan” olarak korudu. Piyasanın bu not indirimine
verdiği tepki ise sınırlı kaldı.

### **Analistler kararın zamanlamasına şaşırdı**

![S&P_kion](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/06/SP_kion_2-1024x548.
png)

Piyasadaki ılımlı tepkinin bir nedeni, diğer büyük derecelendirme kuruluşu Fitch’in
KION’u “BBB” notuyla yatırım yapılabilir seviyede tutmaya devam etmesi oldu. Bu 
durum, şirketin finansal sağlığına ilişkin farklı görüşlerin olduğunu ortaya koydu.

Jefferies analistleri de **S&P**‘nin kararının zamanlamasına şaşırdıklarını belirtti.
Jefferies, yayımladığı notta, “2022’den bu yana serbest nakit akışı, kaldıraç ve
marjlardaki önemli iyileşme göz önüne alındığında, not indiriminin zamanlaması bizi
şaşırttı. Fitch’in yatırım notunu koruması nedeniyle grubun temelleri üzerinde sınırlı
bir etki bekliyoruz,” ifadelerini kullandı.

### **S&P’nin not düşürme gerekçesi ve beklentiler**

![S&P_kion](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/06/SP_kion_3-1024x683.
png)

Frankfurt merkezli KION Group, son yıllarda karşılaştığı zorlukların ardından operasyonel
performansını iyileştirmek için bir verimlilik programı uyguluyor. **S&P**, bu programla
ilişkili yüksek maliyetlerin bu yıl marjları baskı altına alacağını ve kaldıraç 
oranını artıracağını öngördü.

Bununla birlikte, not görünümünün “durağan” olarak belirlenmesi, derecelendirme 
kuruluşunun KION’un verimlilik programının sonuç vermeye başlamasıyla birlikte finansal
göstergelerinin kademeli olarak iyileşmesini beklediğini gösteriyor.

![S&P_kion](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/06/SP_kion_4-1024x683.
png)