# SpaceX düşerken BofA neden “toplayın” diyor!

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/spacex-duserken-bofa-neden-toplayin-diyor/
- Yayımlanma: 2026-07-13T21:50:48+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

ABD merkezli uzay taşımacılığı şirketi **[SpaceX](https://www.borsatek.com/spacex-hisseleri-icin-900-dolarlik-rekor-tahmin/)**
pay senetleri, pazartesi günkü işlemlerde yüzde 4 oranında değer kaybederek 140 
doların altına geriledi ve haziran ayı ortasında gerçekleştirilen 135 dolarlık halka
arz fiyatına yaklaştı.

Ancak hisselerdeki bu zayıflamaya rağmen Wall Street analistleri kurumun uzun vadeli
potansiyeline yönelik iyimser beklentilerini koruyor.

## BofA Securities analisti SpaceX hedef fiyatını 235 dolar olarak belirledi

![Savunma hisseleri](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/bofa-
1024x576.jpg)

BofA Securities Kıdemli Analisti Ron Epstein, **[SpaceX](https://www.spacex.com/)**
hisselerindeki düşüşe rağmen alım tavsiyesi veren son uzman oldu. Geçtiğimiz hafta
kurumu araştırma kapsamına alan banka, hisse senedi için alım notu ve 235 dolar 
hedef fiyat açıkladı. Belirtilen hedef fiyat, 2045 yılına kadar uzanan temel, iyimser
ve kötümser senaryoları harmanlayan uzun vadeli bir indirgenmiş nakit akışı modeline
dayanıyor.

Fiyatlamadaki yukarı yönlü beklenti büyük ölçüde fırlatma pazarındaki liderlik konumundan
beslenirken, analist yatırım tezinin daha spekülatif parçalarından biri olan uzay
tabanlı veri merkezlerine de ağırlık verdi. Ron Epstein, Yahoo Finance ile yaptığı
görüşmede yörüngesel veri merkezleri kavramının yanlış isimlendirildiğini belirterek,
konsepti “dağıtılmış yörüngesel hesaplama” şeklinde tanımladı.

Mühendislik dünyasında güvenilir uzmanların sistemin imkansız olduğunu söylemediğini
vurgulayan Epstein, mevcut engellerin çözülmesi gereken bir mühendislik zorluğu 
olduğunu kaydetti.

Aynı zamanda eğitimli bir havacılık mühendisi olan Ron Epstein, şüphecilerin bir
zamanlar uygulanamaz olarak gördüğü ancak günümüzde 10 binden fazla birbirine bağlı
uydudan oluşan Starlink sistemini emsal gösterdi. Enerji ve soğutma sistemlerinin
yalnızca birer mühendislik sorunu olduğunu belirten uzman, **SpaceX** şirketinin
mevcut zorlukları aşabilecek kapasitede olduğunu ifade etti.

Tüm değerleme tezinin fırlatma ekonomisine dayandığını kabul eden analist, Falcon
9 modelinden önce kilogram başına 10 bin ila 20 bin dolar olan fırlatma maliyetlerinin
Starship projesinin tam yeniden kullanılabilirliğe ulaşmasıyla 50 ila 100 dolar 
seviyelerine inebileceğini değerlendirmesinde bulundu.

![Tüpraş](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/analiz-1-1024x572.
webp)

Düşen fırlatma maliyetlerini yıldızlara ulaşan yeni bir taşıma koridoru olarak nitelendiren
Epstein, sistemin insanların henüz düşünmediği pazarları açan yeni bir demiryolu
ağı yaratacağını kaydetti. On yıl sonrası için vizyonunu paylaşan uzman, şirketin
çok daha farklı ve muhtemelen çok daha iyi bir noktada konumlanacağını öngördü.

| **Finansal Gösterge veya Fırlatma Aracı** | **Fiyat / Maliyet Seviyesi** | **Piyasa ve Operasyon Detayları** | 
| **İlk halka arz (IPO) fiyatı** | 135 Dolar | Haziran ayı ortasında belirlenen taban fiyat | 
| **Piyasaya çıkış hisse fiyatı** | 150 Dolar | Borsadaki ilk işlem günü açılışı | 
| **Güncel hisse senedi fiyatı** | < 140 Dolar | Pazartesi günkü işlemlerdeki seviye | 
| **BofA Securities hedef fiyatı** | 235 Dolar | Uzun vadeli değerleme tahmini | 
| **Falcon 9 öncesi uçuş dönemi** | 10.000 – 20.000 Dolar | Kilogram başına eski fırlatma maliyeti | 
| **Falcon 9 modeli** | ~ 2.000 Dolar | Kilogram başına güncel fırlatma maliyeti | 
| **Falcon Heavy modeli** | ~ 1.000 Dolar | Kilogram başına güncel fırlatma maliyeti | 
| **Starship projesi** | 50 – 100 Dolar | Tam yeniden kullanılabilirlikte hedeflenen maliyet |

## Yeni yatırımlar ve şirket bilançosu piyasaların radarında

İkinci aşamanın yeniden kullanılabilirliği uzay taşımacılığında devrim niteliğinde
bir adım olarak görülüyor. Uzmanlar, Uzay Mekiği programının her uçuştan sonra çok
fazla onarıma ihtiyaç duyması nedeniyle söz konusu aşamayı hiçbir zaman tam olarak
çözemediğini belirtiyor.

Ron Epstein, 16 Temmuz tarihinde yapılması planlanan Starship sisteminin 13. uçuş
testinde tarihi hedefin gerçekleşmesini beklememekle birlikte, programın doğru yönde
ilerlediğini görmek istediğini vurguladı.

![SpaceX](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/06/SpaceX-1024x683.
jpg)

**SpaceX** karasal bilgi işlem kapasitelerinin Google ve Anthropic şirketlerine 
beklenmeyen fiyatlardan satılması, Starlink ekosisteminin kârlılığını sürdürerek
abone sayısını artırması ve geniş banttan mobil bağlantıya geçiş stratejisi yukarı
yönlü beklentileri güçlendiren diğer unsurlar arasında yer alıyor.

Halka arza kıyasla daha zayıf bir ikincil talep gören tahvil satışıyla öne çıkan
yoğun sermaye ihtiyaçlarına ilişkin endişeleri yatıştıran Ron Epstein, mühendislik
başarılarının devam etmesi halinde fon bulma süreçlerinin sorun yaratmayacağını 
kaydetti.

Karamsar piyasa aktörleri ise kurumun yılda yaklaşık 84 milyar dolar taze sermayeye
ihtiyaç duyması nedeniyle hisse senedi seyreltme riskine karşı sermaye artırımlarını
büyük bir engel olarak değerlendiriyor. Piyasalar, gerçekleşecek roket fırlatma 
testinin ardından ağustos ayı başlarında açıklanması beklenen **SpaceX** ikinci 
çeyrek finansal sonuçlarına odaklanıyor.

### Kritik Sorular

#### SpaceX hisse senetleri ne kadarlık hedef fiyat ile işlem görüyor?

BofA Securities analisti Ron Epstein, şirketin uzun vadeli potansiyeline dayanarak
hisse senetleri için 235 dolarlık hedef fiyat belirleyerek ve alım tavsiyesinde 
bulundu.

#### Starship projesinin kilogram başına fırlatma maliyetlerini ne kadar düşürmesi bekleniyor?

Falcon 9 modelinden önce 10 bin ila 20 bin dolar arasında seyreden kilogram başına
fırlatma maliyetlerinin, Starship sisteminin tam yeniden kullanılabilirliğe ulaşması
durumunda 50 ila 100 dolar seviyelerine kadar ineceği tahmin ediliyor.