# SpaceX hisseleri analistlerin uyarısıyla piyasa öncesinde düştü - Bağlantı: https://www.borsatek.com/spacex-hisse-analist-uyarisi-piyasa-oncesi-dustu/ - Yayımlanma: 2026-06-22T14:11:31+03:00 - Yazar: Haber Merkezi [SpaceX](https://www.borsatek.com/spacexin-piyasa-degeri-3-trilyon-dolara-dayandi/) hisseleri, KeyBanc analistlerinin halka arz sonrası sert rallinin ardından şirketin değerlemesinin aşırı gerildiği uyarısında bulunmasıyla piyasa öncesi işlemlerde yüzde 4,6 düştü. SpaceX hisseleri KeyBanc’ın 2027 tahminlerine göre yaklaşık 29 kat fiyat/satış ve 71 kat FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor. [KeyBanc](https://www.key.com/businesses-institutions/industry-expertise/keybanc-capital-markets.html), Space Exploration Technologies için “sektör ağırlığında” notuyla araştırma kapsamına aldı. Analistler, ticari uzay şirketinin önemli uzun vadeli büyüme fırsatlarının mevcut hisse fiyatına zaten yansıdığını belirtti. SpaceX’i izleyen yedi analistten altısı “al” notu verirken, KeyBanc “sektör ağırlığında” notuyla kapsamına aldı. CFRA ise şirket için “sat” notu veren tek aracı kurum konumunda bulunuyor. ![Tesla](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/05/Tesla_spacex_musk- 1024x562.jpg) KeyBanc analistleri, SpaceX’i “uzay fırlatma ve uzay çevresi dikey sektörlerinde baskın lider” olarak nitelendirdi. Ancak yeni nesil Starship roketinin gelişim sürecine ilişkin daha fazla görünürlük sağlanana kadar risk/getiri dengesinin eşitlenmiş göründüğünü ifade etti. | Değerleme Çarpanı (2027 tahmini) | SpaceX | | Fiyat/Satış | ~29x | | FD/FAVÖK | ~71x | ## Starlink kârlılığın lokomotifi olmaya devam ediyor SpaceX üç iş segmentinde faaliyet gösteriyor. Starlink uydu internet hizmetini kapsayan Bağlantı segmenti 2025 gelirlerinin yüzde 61’ini oluşturdu. Falcon 9 ve Starship fırlatma araçlarını kapsayan Uzay segmenti ile Şubat 2026’da Elon Musk’ın yapay zeka girişimi xAI’nin birleşmesiyle oluşan ve Grok sohbet robotunu içeren Yapay Zeka segmenti diğer iş kollarını oluşturuyor. Starlink, şirketin ana kâr motoru konumunda. Starlink, 2025 yılında yaklaşık 11,4 milyar dolar gelir ve yüzde 63 düzeltilmiş FAVÖK marjı elde etti. ![SpaceX hisseleri analistlerin uyarısıyla piyasa öncesinde düştü Borsatek](https:// i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/06/Keybanc-1024x605.jpg) KeyBanc analistleri, “Yeterli ölçeğe ulaşıldığında Bağlantı segmenti tek başına işletme değerinin önemli bir bölümünü destekleyebilir. Böylece geri kalan segmentler( Yapay Zeka, Uzay) tezin ayakta kalması için zorunlu olmaktan çok ek yukarı yönlü potansiyel olarak değerlendirilebilir” ifadesini kullandı. ## Yapay zeka segmenti büyümenin anahtarı ancak henüz kanıtlanmadı Yapay zeka segmenti hâlâ zarar etmesine karşın son dönemde büyük ölçekli uzun vadeli bilgi işlem sözleşmeleri çekmeyi başardı. Anthropic ile aylık yaklaşık 1,25 milyar dolar, Google ile aylık 920 milyon dolar değerinde anlaşmalar imzalandı. KeyBanc, yapay zeka segmenti gelirlerinin 2027 yılına kadar yaklaşık 50,6 milyar dolara ulaşacağını tahmin ediyor ve segmenti orta vadedeki en büyük büyüme itici gücü olarak değerlendiriyor. Ancak xAI’nin Grok modelinin henüz anlamlı bir pazar payı elde edemediğine dikkat çeken analistler, Grok’un ABD kurumsal benimseme oranının yüzde 3,1’de kaldığını belirtti. Anthropic yüzde 41, OpenAI ise yüzde 39,5 pazar payıyla öne çıkıyor. KeyBanc analistleri, önümüzdeki 12-24 ayı Grok için “kendini kanıtlama dönemi” olarak nitelendirdi. | Yapay Zeka Sözleşmesi | Aylık Değer | | Anthropic | ~1,25 milyar $ | | Google | ~920 milyon $ | ## Starship’in gelişim süreci yatırım tezinin kritik değişkeni ![SpaceX](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/06/SpaceX-3-1024x683. webp) KeyBanc, Starship’in gelişim sürecini yatırım tezi açısından en kritik değişken olarak tanımladı. Starship, yeni nesil Starlink V3 uydularının konuşlandırılması, tam yeniden kullanılabilirlik sayesinde fırlatma maliyetlerinin düşürülmesi ve nihayetinde yörüngesel veri merkezlerinin kurulması için belirleyici önem taşıyor. Starship’in 13. uçuşu 29 Haziran’da planlanıyor. Analistler, Starship’in nihayetinde başarılı olacağına inandıklarını ancak gelişim sürecine ilişkin muhafazakâr bir yaklaşım benimsediklerini ifade etti. SpaceX’in dolaşımdaki yaklaşık 13 milyar hissesinin yalnızca yüzde 5’i halka açık işlem görüyor. Elon Musk’ın hisselerin yüzde 42’sini temsil eden payı ise Haziran 2027’ye kadar kilitli durumda. ### Kritik sorular #### SpaceX hisseleri neden düştü? SpaceX hisseleri, KeyBanc analistlerinin halka arz sonrası sert rallinin ardından şirketin değerlemesinin aşırı gerildiği uyarısında bulunmasıyla piyasa öncesinde yüzde 4,6 geriledi. Analistler, uzun vadeli büyüme fırsatlarının mevcut fiyata zaten yansıdığını belirtti. #### SpaceX’in yapay zeka segmenti ne kadar gelir elde ediyor? SpaceX’in yapay zeka segmenti hâlâ zarar etmekle birlikte Anthropic ile aylık yaklaşık 1,25 milyar dolar, Google ile aylık 920 milyon dolar değerinde bilgi işlem sözleşmeleri imzaladı. KeyBanc, segmentin 2027’ye kadar yaklaşık 50,6 milyar dolar gelire ulaşacağını tahmin ediyor. #### Starship’in bir sonraki uçuşu ne zaman? Starship’in 13. test uçuşu 29 Haziran’da planlanıyor. Starship, yeni nesil Starlink V3 uydularının fırlatılması ve tam yeniden kullanılabilirlik sayesinde maliyetlerin düşürülmesi açısından şirketin geleceği için belirleyici öneme sahip.