# SPK, gayrimenkul yatırım fonlarının uygulama esaslarında değişikliğe gitti

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/spk-gayrimenkul-yatirim-fonlarinin-uygulama-esaslarinda-degisiklige-gitti-110656h/
- Yayımlanma: 2024-07-17T12:42:44+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Sermaye Piyasası Kurulunun (SPK), yeni düzenlemesiyle gayrimenkul yatırım fonlarının(
GYF) kendilerinin veya başkalarının geliştirdiği projelere yatırım yapmasının önü
açıldı.

SPK’nın konut üretimine katkı sağlamak hedefiyle “Gayrimenkul Yatırım Fonlarına 
İlişkin Esaslar Tebliği”ndeki değişikliği Resmi Gazete’de yayımlandı.

Buna göre, gayrimenkul yatırım fonlarının, kendilerinin veya başkalarının geliştirdiği
projelere yatırım yapmasının önü açılırken, söz konusu olan yatırım projeleri “bağımsız
bölüm toplam brüt alanının yarısından fazlasının konut kullanımına ayrıldığı” projeler
ile sınırlandırıldı.

GYF kurulmasına imkan sağlayan esasların belirlendiği düzenleyeme göre, mevzuat 
uyarınca gerekli tüm izinlerinin alınmış, projesinin hazır ve onaylanmış, inşaata
başlanması için yasal gerekliliği olan tüm belgelerinin tam olduğu ve bağımsız bölüm
toplam brüt alanının yarısından fazlasının konut kullanımına ayrılmış olduğu hususları
değerleme kuruluşlarınca hazırlanacak bir rapor ile tespit edilen gayrimenkul projelerine
yatırım yapmak için GYF’ler kurulabilecek.

Kurulan bu fonların unvanlarında “proje gayrimenkul yatırım fonu” ibaresine yer 
verilmesi zorunlu olacak.

Proje GYF portföyleri, yalnızca üzerinde proje geliştirilecek olan arsalar, gayrimenkul
projeleri ve sınırlı sayıda para ve sermaye piyasası araçlarından oluşacak. Tapuda
fon adına tescil edilen arsalar üzerinden en geç 3 yıl içerisinde tebliğ taslağında
belirtilen şartları sağlayan gayrimenkul projesinin inşaatına başlanması için tüm
yasal gerekliliklerin yerine getirilmiş olması zorunlu olacak.

Yatırımcıların korunması için fonun hasılat paylaşımı sözleşmelerinden doğan hakların,
karşı taraf kamu kurumları ya da kamu bankaları olmadığı takdirde teminat altına
alınması öngörülürken, inşaat işlerini yapacak müteahhidin yeterliliğine ilişkin
olarak ilgili yönetmelikte düzenlenen müteahhitlik yetki belgesine sahip olma şartı
aranacak.

Katılma payı ihracının veya fona iadesinin ayni olarak gerçekleştirilmesi proje 
gayrimenkul yatırım fonları için de mümkün olacak.

Yapılan değişiklikte GYF’lerin şemsiye fon yapısında da sadeleşmeye gidildi.

Buna göre, menkul kıymet yatırım fonlarına benzer şekilde, her katılma payı ihracı
için ayrı bir ihraç belgesi düzenlenmesi şartıyla bir şemsiye fona bağlı farklı 
GYF’ler oluşturulabilmesine imkan tanındı.

GYF’lerin ihraç belgelerinin yalnızca fonlara ilişkin genel esasları içerecek şekilde
düzenlenmesi gerektiği belirtilirken, GYF’lere ilişkin daha önce bilgilendirme dokümanlarında
yer alan detaylar kurucular tarafından yatırımcılarla imzalanacak fon ihraç sözleşmesinde
yer alacak.

Düzenlemede olası yatırımcı mağduriyetlerinin önüne geçilmesi amacıyla da değişikliklere
yer verildi.

Katılma payları yalnızca fon süresinin sonunda nakde dönüştürülebilen fonlarda, 
yatırımcıların yatırım kararlarını etkileyebilecek nitelikteki bilgilendirme dokümanı
değişikliklerinin yapılabilmesi için değişikliğe onay vermeyen yatırımcılara fondan
çıkış hakkı tanınması zorunlu tutuldu.

Yatırım komitesi üyelerinin aldığı kararlarla sınırlı olmak kaydıyla sorumlu olmasına
ilişkin değişiklik de yapılırken, mevcut fonlardan portföyleri Proje GYF’lere uygun
olanlar değişikliğinin yürürlüğe girmesinden itibaren 1 ay içinde Proje GYF’ye dönüşmeleri
için SPK’ya başvuru yapabilecek.