# SPK’dan borsada pay sahipliği bildirimine yeni düzenleme

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/spk-pay-sahipligi-duzenleme/
- Yayımlanma: 2026-09-09T00:51:18+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Sermaye Piyasası Kurulu ([SPK](https://www.borsatek.com/marmr-esas-sozlesme-tadili/)),
borsada işlem gören şirketlerde pay sahipliği bildirim yükümlülüğü ve [fiili dolaşım](https://www.borsatek.com/gyvar-kira-sertifikasi-ihraci-2/)
oranı hesaplamasına ilişkin yeni düzenlemeyi açıkladı. Buna göre 11 Eylül 2026 tarihinden
itibaren borsada işlem gören ihraççıların sermayesindeki pay sahipliği bildirim 
yükümlülüğü sınırı yüzde 3 olarak belirlendi.

## SPK kararıyla bildirim sınırı nasıl işleyecek

Yeni düzenlemeye göre doğrudan yüzde 3 ve üzerinde paya sahip gerçek ve tüzel kişileri
gösteren tablo, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından anlık olarak güncellenecek.
Serbest fonlar dahil dolaylı yoldan yüzde 10 ve üzerinde paya sahip gerçek ve tüzel
kişileri gösteren tablo da aynı şekilde MKK tarafından takip edilecek. MKK’nin açıkladığı
dolaylı pay sahipliği verileri, pay alım teklifi yükümlülüğü gibi dolaylı pay sahipliğinin
değerlendirildiği düzenlemeler açısından doğrudan esas alınabilecek nitelikte olmayacak.
Söz konusu veriler yalnızca malvarlıksal hakların oranına ilişkin bilgi sunma amacıyla
paylaşılacak.

## Fiili dolaşımdaki pay tanımı nasıl hesaplanacak

Fiili dolaşımdaki pay kavramı, halka açıklık oranını gösteren kavram olarak tanımlanacak.
Fiili dolaşımdaki pay oranı, MKK tarafından izlenebilen paylar üzerinden hesaplanan
fiili dolaşımdaki pay adedinin, MKK’nin izleyebildiği toplam pay adedine bölünmesiyle
hesaplanacak. SPK’nın düzenlemesine göre Kamu tüzel kişiliğinin mülkiyetindeki paylar,
şirketin ve şirket kurucularının sahip olduğu paylar ile konsolidasyona tabi ilişkili
kuruluşların payları bu hesaba dahil edilmeyecek.

![SPK](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/03/SPK.webp)

Geri Alınan Paylar Tebliği ve pay geri alımlarına ilişkin [SPK](https://www.spk.gov.tr/)
ilke kararları kapsamında gerçekleştirilen geri alım işlemleriyle edinilen paylar
da fiili dolaşım dışında tutulacak. Şirket sermayesinin yüzde 10 veya daha fazlasına
sahip ortakların elindeki paylar aynı kapsamda değerlendirilecek. Yönetim kurulu
ve denetim kurulu üyeleri, genel müdür veya genel müdüre denk ya da daha üst konumda
görev yapanların sahip olduğu paylar ile genel müdüre doğrudan bağlı çalışan genel
müdür yardımcısı ve benzeri üst düzey yöneticilerin payları da fiili dolaşım hesabına
dahil edilmeyecek. Şirketlerin sandık ve vakıflarının mülkiyetindeki paylar da hesaplama
dışında bırakılacak.

![SPK](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/02/halka-arz-spk-e1772683656412.
webp)

Sermaye piyasası mevzuatı kapsamında özkaynak olarak verilen paylar, kredili işlemle
alınarak teminata konu edilenler veya İstanbul Takas ve Saklama Bankası AŞ piyasaları
için teminata konu edilenler dışında teminat olarak verilen paylar da fiili dolaşım
dışında tutulacak. Hukuken kısıtlı, alım satıma konu edilemeyen, yasaklı ve hacizli
paylar fiili dolaşımdaki pay tanımına dahil edilmeyecek. Yurt dışı piyasalarda işlem
gören paylar da tanımın dışında kalacak.

## SPK düzenlemesi fon ve holding yapılarını nasıl kapsayacak

Fiili dolaşım hesabına dahil edilmeyen paylara sahip kişilerin, serbest veya serbest
özel fon katılma payları ile Borsa İstanbul’da işlem gören halka açık şirketlerdeki
payları nedeniyle sahip oldukları ihraççı paylarının, ilgili fon veya halka açık
şirketteki sahiplik oranına isabet eden kısmı da fiili dolaşım dışında tutulacak.
Şirket sermayesinin yüzde 10 veya daha fazlasına sahip ortakların belirlenmesinde
de bu kişilerin serbest veya serbest özel fon katılma payları ile Borsa İstanbul’da
işlem gören halka açık şirketler üzerinden sahip oldukları paylar dikkate alınacak
ve ilgili fon veya halka açık şirketteki sahiplik oranı nispetinde hesaplamaya katılacak.

![Borsa İstanbul](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/04/borsa-istanbul-
Katilim-endeksi.jpg)

Fiili dolaşımdaki pay adedi ve oranı verileri 11 Eylül 2026 tarihinden itibaren 
MKK tarafından günlük olarak hesaplanıp kamuya duyurulacak. Borsa İstanbul’da payları
işlem gören tüm şirketler, fiili dolaşımdaki pay kriterleri kapsamına giren gerçek
ve tüzel kişilerin kimlik ve unvan bilgilerini her ayın ilk iş gününde MKK’ye bildirmekle
yükümlü olacak. Bu süreçte MKK görevlendirilecek.

### SPK’nın yeni pay sahipliği bildirim sınırı ne zaman yürürlüğe girecek?

Yeni bildirim yükümlülüğü sınırı ve fiili dolaşım hesaplama yöntemi 11 Eylül 2026
gün sonundan itibaren yürürlüğe girecek.

### Fiili dolaşımdaki pay oranı hesabına hangi paylar dahil edilmeyecek?

Şirket kurucuları, yönetim ve denetim kurulu üyeleri, genel müdür ve üst düzey yöneticiler,
kamu tüzel kişiliği, sandık ve vakıflar ile geri alınan, teminata konu edilen, hukuken
kısıtlı, yasaklı, hacizli ve yurt dışında işlem gören paylar hesaba dahil edilmeyecek.

![SPK](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/03/BIST_Borsa-istanbul_spk.
webp)