# SPK’dan bir şirketin halka arzına onay

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/spkdan-bir-sirketin-halka-arzina-onay-2/
- Yayımlanma: 2026-09-03T21:53:49+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Halka arz](https://spk.gov.tr/) piyasasında beklenen yeni onay Sermaye Piyasası
Kurulu ([SPK](https://www.borsatek.com/spk-yabanci-yatirimci-kurallari/)) tarafından
yayımlanan haftalık resmi bülten ile duyuruldu. SPK, Net Global Endüstriyel Yatırımlar
A.Ş.’nin pay başına 25,52 TL sabit fiyatla talep toplayacağı ilk halka arz başvurusuna
resmi onay verdi.

Haftalık bültende yalnızca pay ihracı değil; aynı zamanda dev sanayi ve finans şirketlerinin
milyarlarca liralık borçlanma aracı ihraçları, iki kritik sermaye artırımı, yeni
portföy yönetim şirketi fon kuruluşları ve bir ortaklığın borsa dışı kanun kapsamından
çıkış kararı kamuoyuyla paylaşıldı. Borsa İstanbul’da yatırımcı ilgisinin yakından
izlendiği bir konjonktürde gelen bu onay, piyasalarda likidite hareketliliği açısından
yakından takip edilen önemli bir gelişme niteliği taşıyor.

SPK bülteninde yer alan resmi verilere göre, Net Global Endüstriyel Yatırımlar’ın
halka arzı kapsamında ihraç edilecek hisselerin satış fiyatı 25,52 TL olarak kesinleşti.
SPK ayrıca kurumsal finansman tarafında iki şirketin bedelli ve bedelsiz sermaye
artırımı süreçlerine yeşil ışık yaktı. Buna göre Onur Yüksek Teknoloji A.Ş.’nin 
188 milyon 490 bin liralık, MHR Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.’nin ise 620 milyon
250 bin liralık sermaye artırımı başvuruları onaylandı. Finansman tarafında ise 
şirketlerin yüksek tutarlı tahvil ve bono ihraçları öne çıktı; SPK, Gelecek Varlık
Yönetimi A.Ş.’nin 15 milyar liralık, Çelik Motor Ticaret A.Ş.’nin 4,5 milyar liralık
Türk lirası cinsi borçlanma limiti taleplerini kabul etti.

![spk](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/03/SPK-1024x576.webp)

Döviz cinsi borçlanma onaylarında ise Garanti Finansal Kiralama A.Ş.’ye 300 milyon
dolar, Coca-Cola İçecek A.Ş.’ye 1 milyar dolar, Destek Yatırım Menkul Değerler A.
Ş.’ye ise 40 milyon dolar (veya muadili euro/sterlin) tutarında tavan limit tahsis
edildi. Fon piyasasında Büyükdemir Portföy, Emlak Katılım Portföy ve Tuna Portföy
bünyesinde üç yeni şemsiye fon kuruluşuna izin verilirken, DK Portföy Yönetimi A.
Ş.’ye faaliyet ve yatırım danışmanlığı yetki belgesi verildi; payları borsada işlem
görmeyen Tariş Zeytinyağı Tarım Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin ise kanun kapsamından
çıkış başvurusu kabul edildi.

## SPK’dan kurumsal onaylar

Halka arz piyasası, şirketlerin özkaynak finansmanına erişiminde ve sermayenin tabana
yayılmasında en kritik enstrümanların başında gelmeyi sürdürüyor. Net Global Endüstriyel
Yatırımlar A.Ş.’nin halka arz sürecinde belirlenen 25,52 TL pay fiyatı, şirketin
operasyonel büyüklüğü ve değerleme çarpanları doğrultusunda SPK incelemelerinden
geçerek onay aldı. Halka arzın konsorsiyum yapısı, dağıtım yöntemi ve fon kullanım
raporu, tasarruf sahiplerinin yatırım kararlarında belirleyici rol oynayacak. Şirketlerin
halka arz yoluyla sağladıkları kaynakları işletme sermayesini güçlendirme, kapasite
artırımı yatırımları ve finansal borçların yeniden yapılandırılmasında kullanmaları,
yüksek faiz ortamının getirdiği finansman yükünü hafifletmede temel bir mekanizma
olarak öne çıkıyor. Bu doğrultuda onaylanan her halka arz, bireysel ve kurumsal 
yatırımcı tabanının portföy çeşitlendirme talebiyle doğrudan buluşuyor.

![SPK'dan bir şirketin halka arzına onay Borsatek](https://i1.wp.com/www.borsatek.
com/app/uploads/2025/01/18373.jpg)

SPK’nın onay verdiği diğer kritik başlıklar arasında sermaye artırımları yer alıyor.
Onur Yüksek Teknoloji A.Ş.’nin 188 milyon 490 bin TL’lik, MHR Gayrimenkul Yatırım
Ortaklığı A.Ş.’nin ise 620 milyon 250 bin TL’lik sermaye artırımları, şirketlerin
özkaynak yapılarının tahkim edilmesi açısından kayda değer bir hamle olarak değerlendiriliyor.
Gayrimenkul yatırım ortaklıklarının portföy geliştirme ve proje finansmanı süreçlerinde
özkaynak tabanını genişletmesi, finansal maliyetlerin dengelenmesine doğrudan katkı
sağlıyor. Yüksek teknoloji alanında faaliyet gösteren şirketlerin ise Ar-Ge yatırımları
ve global ölçekli operasyonel büyüme hedefleri doğrultusunda sermaye güçlendirmesine
gitmesi, katma değerli üretim kapasitesinin korunması açısından kritik kabul ediliyor.
Bu kararlar, sermaye piyasalarının yalnızca ilk pay satışlarında değil, mevcut kotasyonların
devamlılığında ve sermaye büyümesinde de oynadığı kilit rolü teyit ediyor.

Borçlanma araçları piyasasında onaylanan toplam limitler ise reel sektörün ve finansal
kuruluşların banka kredisi dışındaki kaynak arayışını net biçimde yansıtıyor. Gelecek
Varlık Yönetimi’nin 15 milyar TL’lik devasa borçlanma tavanı, tahsili gecikmiş alacak
piyasasındaki portföy devralımlarının finansmanı açısından geniş bir hareket alanı
tanıyor. Otomotiv ve filo kiralama sektörünün önemli aktörlerinden Çelik Motor Ticaret
A.Ş.’nin 4,5 milyar TL’lik ihraç tavanı onayı, ticari operasyonların fonlanmasında
tahvil ve finansman bonolarının etkinliğini gösteriyor. Kurumsal borçlanma araçları,
bankacılık sektöründeki kredi büyüme sınırları ve sıkılaştırıcı makroihtiyati tedbirlerin
devrede olduğu ekonomik döngülerde alternatif likidite kanalı oluşturuyor. Yatırımcılar
açısından ise bu araçlar, enflasyon karşısında sabit veya değişken getiri arayışında
olan nitelikli portföyler için getiri eğrisine uygun alternatifler sunuyor.

Uluslararası piyasalara yönelik borçlanma onaylarında döviz cinsi tavanlar öne çıkıyor.
Coca-Cola İçecek A.Ş.’nin 1 milyar dolar, Garanti Finansal Kiralama A.Ş.’nin 300
milyon dolar ve Destek Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin 40 milyon dolarlık ihraç
limitleri, Türk şirketlerinin küresel borçlanma piyasalarında eurobond veya özel
tertip ihraç yoluyla kaynak sağlama kapasitesini ortaya koyuyor. Özellikle uluslararası
operasyonları bulunan ve gelir yapısı döviz bazlı ya da dövize endeksli olan çok
uluslu şirketlerin, uzun vadeli dış borçlanma imkanlarını bülten onaylarıyla güvence
altına alması kur riski yönetimini güçlendiriyor. İhracatçı ve çok uluslu şirketlerin
yabancı para cinsi borçlanma tavanları, yurt dışı finansal kurumlardan sendikasyon
veya tahvil ihracı yoluyla döviz likiditesi temin edilmesinde hukuki altyapıyı tamamlıyor.
Bu ölçekteki döviz cinsi ihraç onayları, Türkiye’nin risk priminin (CDS) sergilediği
seyre paralel olarak şirketlerin dış finansman maliyetlerini optimize etmelerine
olanak tanıyor.

![SPK'dan bir şirketin halka arzına onay Borsatek](https://i3.wp.com/www.borsatek.
com/app/uploads/2025/01/20919.jpg)

Bültende portföy yönetimi ve sermaye piyasası regülasyonlarına ilişkin yapısal izinler
de yer aldı. Büyükdemir Portföy bünyesinde Değişken Şemsiye Fonu, Emlak Katılım 
Portföy bünyesinde Girişim Sermayesi Şemsiye Fonu ve Tuna Portföy bünyesinde Fon
Sepeti Şemsiye Fonu kuruluşlarına onay verilmesi, kolektif yatırım araçlarının ürün
çeşitliliğini artırıyor. Girişim sermayesi fonları aracılığıyla erken aşama girişimlerin
ve stratejik sanayi yatırımlarının kurumsal sermaye ile buluşması hedeflenirken;
değişken ve fon sepeti yapıları bireysel tasarrufların profesyonel fon yöneticileri
aracılığıyla dağıtılmasına katkı sağlıyor. DK Portföy Yönetimi A.Ş.’ye verilen faaliyet
izni ve yatırım danışmanlığı yetki belgesi, sektördeki kurumsal oyuncu sayısını 
artırarak rekabeti ve hizmet derinliğini pekiştiriyor. Borsa İstanbul pay piyasalarında
işlem görmeyen Tariş Zeytinyağı Tarım Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin kanun kapsamından
çıkış talebinin kabul edilmesi ise, halka açık ortaklık statüsünün getirdiği mevzuat
yükümlülüklerinin sona erdirilmesine ilişkin teknik ve yasal bir adımı temsil ediyor.

## Piyasalarda likidite dengesi ve halka arz takvimi

Ekonomi yönetiminin parasal sıkılaştırma politikalarını sürdürdüğü bir dönemde, 
halka arz ve borçlanma aracı onayları piyasalardaki likidite yönetimi açısından 
kritik bir gösterge kabul ediliyor. Enflasyonla mücadele kapsamında uygulanan politika
faizi seviyeleri, mevduat getirilerini cazip kılarken hisse senedi piyasalarında
seçici yatırımcı davranışını öne çıkarıyor. Bu ortamda halka arz edilen şirketlerin
finansal sağlıkları, net borçluluk oranları, özkaynak kârlılıkları ve halka arz 
gelirini hangi alanlara tahsis edecekleri çok daha titiz biçimde inceleniyor. Yatırımcılar,
değerleme raporlarındaki iskonto oranlarını ve şirketin nakit akış yaratma kabiliyetini
önceki dönemlere kıyasla daha ayrıntılı analiz ediyor. Net Global Endüstriyel Yatırımlar’ın
onaylanan pay ihracı, sanayi ve endüstri sektörlerinin sermaye piyasalarındaki temsilini
güçlendirirken, piyasa likiditesinin yeni hisseye nasıl tepki vereceği yatırımcı
davranışları açısından gösterge niteliğinde olacak.

Şirketlerin finansman yapısında borç ve özkaynak dengesi, makroekonomik değişkenlerin
belirlediği sınırlar dahilinde şekilleniyor. Yüksek kredi faizleri karşısında doğrudan
sermaye piyasalarından kaynak temin etmek, kurumsal yapıların finansman giderlerini
kontrol altında tutmasını sağlıyor. Borçlanma araçları ihraç limitlerinin artırılması,
şirketlerin borçlanma vadelerini uzatabilmesi ve piyasa koşullarına bağlı olarak
en uygun maliyetli borçlanma pencerelerini yakalayabilmesi açısından önem taşıyor.
Özellikle varlık kiralama, faktoring ve finansal kiralama şirketlerinin borçlanma
araçları yoluyla kaynak çeşitliliğine gitmesi, reel sektörün makine ve ekipman yatırımlarının
kesintisiz sürmesini kolaylaştırıyor. Gelecek Varlık Yönetimi gibi kurumsal tahsilat
şirketlerinin yüksek tavanlı onaylar alması ise bankacılık sektöründeki aktif kalitesinin
yönetilmesi ve takipteki alacakların tasfiyesi sürecinde sermaye piyasalarının sağladığı
fonlama desteğini netleştiriyor.

Girişim sermayesi şemsiye fonları ve fon sepeti fonları gibi kurumsal yatırım enstrümanlarının
genişlemesi, Türkiye’de fon yönetim sektörünün olgunlaşmasına doğrudan hizmet ediyor.
Bireysel yatırımcıların doğrudan hisse seçimi yapmak yerine profesyonel portföy 
yöneticileri tarafından idare edilen şemsiye fonlara yönelmesi, finansal piyasalardaki
volatilite dalgalanmalarına karşı koruyucu bir tampon işlevi görüyor. Katılım finans
ilkelerine uygun girişim sermayesi fonlarının onay alması ise faiz hassasiyeti bulunan
kurumsal ve bireysel tasarrufların doğrudan reel yatırımlara aktarılmasını teşvik
ediyor. SPK’nın yeni portföy yönetim şirketlerine yetki belgesi vermesi, varlık 
yönetimi sektörünün işlem hacmini genişleterek yerli ve yabancı kurumsal fon akışının
hızlanmasına zemin hazırlıyor. Finansal piyasaların derinleşmesi, şirketlerin uzun
vadeli ve sürdürülebilir kaynaklara ulaşmasında bankacılık sistemine olan bağımlılığı
dengeliyor.

Önümüzdeki dönemde Borsa İstanbul’da işlem gören şirketlerin ve yeni halka arzların
seyri, küresel faiz indirim döngüleri, yerel enflasyon patikası ve yabancı yatırımcı
girişleriyle yakından bağlantılı olacak. Sermaye Piyasası Kurulu’nun haftalık bültenleri
aracılığıyla duyurduğu ihraç onayları, piyasaların finansal derinliğini artırırken
yatırımcılara farklı risk ve getiri profillerinde varlık seçenekleri sunmaya devam
ediyor. Kurumsal yönetişim ilkelerine uyum, şeffaf kamuyu aydınlatma ve gerçekçi
değerleme ilkeleri doğrultusunda gerçekleşen halka arzların piyasa güvenini pekiştirdiği
gözlemleniyor. Tasarruf sahiplerinin izahnamelerde yer alan risk faktörlerini dikkatle
değerlendirerek portföylerini dağıtmaları, gerek halka arz getirilerinin gerekse
borçlanma aracı getirilerinin optimize edilmesinde kritik bir kural olmayı sürdürüyor.
SPK’nın onayladığı yeni sermaye artırımı ve borçlanma tavanları, şirketlerin bilanço
yönetiminde likidite esnekliği sağlarken; piyasaların genel seyri makroekonomik 
istikrar adımlarının ve kurumsal kârlılıkların seyrine göre yön bulacak.