# SPK’dan para piyasası fonlarına ters repo kısıtlaması

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/spkdan-para-piyasasi-fonlarina-ters-repo-kisitlamasi-93559h/
- Yayımlanma: 2022-12-29T07:43:31+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Para piyasası fonları ve kısa vadeli borçlanma araçları fonlarının portföylerinde
yer alan ters repo sözleşmelerinin vade bitiminde tekrar portföye dahil edilmesine
kısıtlama getirildi. Kararın uygulama tarihi ilk etapta 29 Aralık olarak belirlenirken,
sektörden gelen talep sonrası 30 Ocak 2023’e ötelendi.

Bu adımla birlikte para piyasası fonlarının bu sözleşmeleri teminat göstererek kredili
işlem yapmaları da kısıtlanmış oldu. Normal koşullarda fonlar portföyüne aldığı 
hisse senedini repo ile verip, karşılığında para alıp, aynı işlemi bir daha yapıyor.
Dolayısıyla zımni bir kaldıraç oluşuyor. Söz konusu kısıtlama ile bu işlemlerin 
yapılma imkanı ortadan kalkacak.

### Karar, Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği’ne dayandırıldı

[SPK](https://spk.gov.tr/), [ters repo](https://www.borsatek.com/cinden-14-gun-vadeli-ters-repo-operasyonu-93201h)
kısıtlamasına gerekçe olarak Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği’nin 20. maddesini
gerekçe gösterdi. Bu tebliğe göre kısa vadeli borçlanma araçları fonlarında vadeye
kalan gün sayısı hesaplanamayan varlıklar fon portföyüne dahil edilemiyor. Kurul,
fonların Borsa İstanbul Pay Senedi Repo Pazarı’nda ters repo sözleşmelerine taraf
olmasını bu maddeye aykırı buldu. Sonuç olarak vade bitiminde bu sözleşmelerin tekrar
portföylere dahil edilmemesi istendi.

### Arbitraj fonları dahil değil

SPK’dan gönderilen yazıda ters repo sözleşmesi kısıtlamasına dahil edilen “kısa 
vade borçlanma araçları temalı diğer fonlar” piyasada karışıklığa sebep oldu. Yazı
sonrası arbitraj fonlarının da kısıtlamaya dahil olduğu yorumları yapıldı. Bloomberg
HT’nin edindiği bilgilere göre ise arbitraj fonları söz konusu kısıtlamaya dahil
edilmeyecek.