# Starbucks mağazalarını yenilemek için 1 milyar dolar yatırıyor - Bağlantı: https://www.borsatek.com/starbucks-magaza-yenileme-yatirimi/ - Yayımlanma: 2026-09-13T23:03:07+03:00 - Yazar: Haber Merkezi Starbucks Corporation, kuzey Amerika’da 9 bine yakın mağazasını deri koltuklar, halılar ve kitaplıklarla yenilemek için 1 milyar dolar yatırım yapmayı planlıyor. Şirket, müşterilerin mağazalarda oturup vakit geçirme alışkanlığını yeniden kazandırmayı hedefliyor. Atılım, CEO Brian Niccol’ın yürüttüğü toparlanma stratejisinin ivme kazandığı bir döneme denk geliyor, ancak yatırımcılar artan müşteri trafiğinin kâr marjlarına ne ölçüde yansıyacağını henüz göremiyor. ## Starbucks’ın yenileme stratejisi neyi hedefliyor Mağaza yenilemeleri, Niccol’ın satışlardaki uzun süreli gerilemeyi tersine çevirmeye yardımcı olan geniş kapsamlı “Back to [Starbucks](https://www.borsatek.com/starbucks-kore-sendika/)” stratejisinin bir parçası. Şirketin son çeyrekte küresel eşdeğer mağaza satışları yüzde 7,9 arttı; işlem sayısı yüzde 4,2, ortalama fiş tutarı ise yüzde 3,5 yükseldi. [ABD](https://www.whitehouse.gov/)‘deki eşdeğer mağaza satışları da yüzde 7,9 artış gösterdi ve toparlanmanın yalnızca fiyat artışlarından kaynaklanmadığına işaret etti. [Starbucks](https://www.borsatek.com/starbucks-niccol-iki-yil-2/), mağaza başına yaklaşık 150 bin dolar harcıyor. Bu tutar önceki yenileme projelerinin maliyetinin oldukça altında kalıyor ve çalışmalar genellikle mağazalar kapatılmadan, gece boyunca tamamlanabiliyor. Şirket, eylül sonuna kadar yaklaşık 1.500 mağazanın yenilenmesini tamamlamayı, uzun vadede ise kuzey Amerika’da şirkete ait 8 bin ila 9 bin mağazaya ulaşmayı planlıyor. ![Starbucks](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/Starbucks-SBUX- scaled.jpg) ## Kâr marjlarındaki gerileme temel soruyu gündeme getiriyor Starbucks, zamanla oturup vakit geçirmeye değil, hızlı işlem yapmaya göre optimize edilmiş bir yapıya dönüştü. Mobil siparişler artık ABD’deki işlemlerin yaklaşık üçte birini oluşturuyor; bu oran 2019 yılındaki payın iki katından fazla. Yeni tasarım, kazanılan kolaylıktan vazgeçmeden “üçüncü mekan” kavramını yeniden canlandırma girişimi olarak öne çıkıyor. İyimser senaryo şu şekilde işliyor: Daha davetkar bir ortam müşterileri daha sık ziyarete, ek ürün siparişi vermeye ve mağazada daha uzun süre kalmaya teşvik ederse, görece mütevazı yenileme harcaması cazip getiriler sağlayabilir. Starbucks, 2026 mali yılı beklentisini yükseltmişti; şirket, düzeltilmiş hisse başına kazancın 2,55 ila 2,65 dolar, küresel eşdeğer satış büyümesinin ise yaklaşık yüzde 6 olmasını öngörüyor. Ancak kârlılık, toparlanmanın en zorlu tarafı olmayı sürdürüyor. Reuters’ın aktardığına göre küresel faaliyet kâr marjı iki yıl önceki yüzde 15,8 seviyesinden yüzde 12,9’ a geriledi; kuzey Amerika marjı ise yüzde 21’den yüzde 13,6’ya düştü. Güçlü satışlar, Starbucks yatırımlarını sürdürürken kârlılıkta tam bir toparlanmaya henüz dönüşmedi. ![Brian Niccol](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/Starbucks- CEO-Brian-Niccol.webp) | Gösterge | Önceki dönem | Güncel dönem | | Küresel faaliyet kâr marjı | %15,8 | %12,9 | | Kuzey Amerika faaliyet kâr marjı | %21 | %13,6 | | Küresel eşdeğer mağaza satışları | – | +%7,9 | | ABD eşdeğer mağaza satışları | – | +%7,9 | ## Rekabet ve yatırımcı konumlanması nasıl şekilleniyor Starbucks, 1 milyar dolarlık mağaza stratejisiyle iki cepheden gelen rekabetle mücadele ediyor. Dutch Bros ve 7 Brew gibi hızlı büyüyen zincirler hız ve pratikliği öne çıkarırken, bağımsız kahve dükkanları atmosfer ve topluluk bağı üzerinden rekabet ediyor. Starbucks, aynı anda her iki alanda da konumlanmaya çalışıyor. Son 13F verilerine göre kurumsal yatırımcıların konumlanması karışık ancak genel olarak olumlu bir görünüm sergiliyor. Fisher Asset Management, Starbucks’taki pozisyonunu yüzde 3 artırarak 1,29 milyar dolara çıkardı. Alyeska Investment Group ise 170,49 milyon dolarlık payla son dönemde öne çıkan büyük hissedarlar arasına girdi. Açığa satış tarafında görece sınırlı bir tablo var. 31 Ağustos 2026 itibarıyla yaklaşık 40,01 milyon Starbucks hissesi açığa satıldı; bu rakam dolaşımdaki payın yüzde 3,5’ ine denk geliyor ve bir ay önceki 39,28 milyon hisseden hafif bir artışa işaret ediyor. Buna karşın hisse, sıkıntılı bir toparlanma hikayesinin fiyatlamasını yansıtmıyor. Starbucks, ileriye dönük kazanç çarpanlarına göre yaklaşık 38,29 kat ile işlem görüyor; bu oran, beş yıllık ortalama olan 31,38 katın üzerinde. Söz konusu değerleme, yalnızca satışlarda kalan bir toparlanmaya çok az alan bırakıyor. Gerçek sınav, daha sıcak mağaza atmosferinin, artan müşteri trafiğinin ve gelişen hizmet kalitesinin zamanla hem gelirleri hem de kâr marjlarını yükseltip yükseltemeyeceğinde saklı. Bu gerçekleşirse yüksek değerleme savunulabilir hale gelecek. Gerçekleşmezse Starbucks, müşterileri mağazada daha uzun tutmanın, o ek ziyaretleri kârlı hale getirmekten çok daha kolay olduğunu görebilir. ### Starbucks mağaza yenileme yatırımı ne zaman tamamlanacak? Şirket, eylül sonuna kadar yaklaşık 1.500 mağazanın yenilenmesini tamamlamayı, uzun vadede ise kuzey Amerika’da 8 bin ila 9 bin şirkete ait mağazaya ulaşmayı hedefliyor. ### Starbucks’ın kâr marjları neden geriledi? Reuters’ın aktardığına göre küresel faaliyet kâr marjı iki yıl önceki yüzde 15,8 seviyesinden yüzde 12,9’a, kuzey Amerika marjı ise yüzde 21’den yüzde 13,6’ya geriledi. Güçlü satışlara rağmen şirketin sürdürdüğü yenileme yatırımları kârlılığı henüz tam olarak toparlamadı. ![Starbucks](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/starbucks-kore- 2.jpg)