# Starbucks üçüncü çeyrek sonuçlarını açıkladı; hisse değerlemesi tartışılıyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/starbucks-ucuncu-ceyrek-sonuclari-degerl/
- Yayımlanma: 2026-08-09T00:14:55+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Starbucks, 29 Temmuz 2026’da açıkladığı 2026 mali yılı üçüncü çeyrek sonuçlarında
9,32 milyar dolar gelir ve 1,05 milyar dolar net kâr kaydetti. Devam eden faaliyetlerden
elde edilen hisse başına kazanç, seyreltilmemiş bazda 0,92 dolar, seyreltilmiş bazda
ise 0,91 dolar olarak gerçekleşti. Şirket, güçlü çeyrek performansının ardından 
2026 tam yıl beklentilerini de yukarı yönlü revize etti.

## Starbucks 2026 tam yıl beklentilerini güncelledi

[Starbucks](https://www.borsatek.com/starbucks-kore-sendika/)‘ın mali yılın ilk 
dokuz ayına ilişkin verileri de dikkat çekici bir tablo ortaya koyuyor. Ocak-Haziran
döneminde şirketin toplam geliri 28,77 milyar dolara, net kârı ise 1,85 milyar dolara
ulaştı. Seyreltilmemiş ve seyreltilmiş bazda hisse başına kazanç 1,62 dolar olarak
açıklandı.

Yönetim, güncellenmiş tam yıl 2026 yönlendirmesinde konsolide net gelirlerin bir
önceki yıla kıyasla yatay seyredeceğini ya da sınırlı ölçüde artış göstereceğini
öngörüyor. Seyreltilmiş GAAP bazında hisse başına kazancın ise 2,14 ila 2,24 dolar
aralığında kalması bekleniyor.

Hisse geri alım programı kapsamında şirket, 30 Mart – 28 Haziran 2026 tarihleri 
arasında ek hisse alımına gitmedi. Bununla birlikte [Starbucks](https://www.borsatek.com/starbucks-hissedar-davasi-dusuruldu/),
programın 2006’daki başlangıcından bu yana toplam 670.188.630 adet hisseyi geri 
aldığını doğruladı.

## Starbucks hissesi değerleme baskısıyla karşı karşıya

Şirketin hisseleri 105,58 dolardan işlem görürken yılbaşından bu yana yüzde 25,74
değer kazandı; bir yıllık toplam hissedar getirisi ise yüzde 17,64 olarak gerçekleşti.
Simply Wall St’in hesaplamalarına göre hissenin adil değeri 106,25 dolar olarak 
belirleniyor; söz konusu rakam, güncel kapanış fiyatıyla neredeyse örtüşüyor. Bu
durum, değerleme açısından büyük bir fark yerine operasyonel performansı ön plana
çıkarıyor.

Şirketin güçlü hisse performansı ve yükseltilmiş beklentileri, değerleme tartışmalarını
da beraberinde getiriyor. Şirket şu anda 60,7 kat fiyat-kazanç (F/K) çarpanıyla 
işlem görüyor. [ABD](https://www.whitehouse.gov/) ağırlama sektörü ortalaması 23,2
kat, sektör emsalleri ortalaması ise 45,4 kat düzeyinde seyrediyor. Analistlerin
Starbucks için makul gördüğü F/K oranı 41,4 kat olup mevcut 60,7 katlık çarpanın
belirgin biçimde altında kalıyor. Söz konusu fark, yatırımcıların henüz hayata geçirilmemiş
gelecek kazançlar için önemli bir prim ödediğine işaret ediyor.

| Gösterge | Starbucks | Sektör Ortalaması | Emsal Ortalaması | 
| F/K Çarpanı (mevcut) | 60,7x | 23,2x | 45,4x | 
| F/K Çarpanı (makul) | 41,4x | — | — | 
| Adil Değer Tahmini | 106,25 $ | — | — | 
| Güncel Hisse Fiyatı | 105,58 $ | — | — | 
| Yılbaşından Bu Yana Getiri | %25,74 | — | — | 
| 1 Yıllık Toplam Getiri | %17,64 | — | — |

## “Starbucks’a Dönüş” stratejisi ve öne çıkan riskler

Şirket yönetimi, çalışan bağlılığını artırmayı ve personel devir hızını düşürmeyi
hedefleyen “Back to Starbucks” (Starbucks’a Dönüş) stratejisini sürdürüyor. Yönetim
bu stratejinin müşteri deneyimini iyileştireceğini, işlem kalitesini yükselteceğini
ve sonuç olarak gelir ile net marjları olumlu etkileyeceğini öngörüyor. Kahvehane
tasarımlarını geliştirerek ve büyüme potansiyeli taşıyan pazarlarda genişleyerek
Starbucks’ı “üçüncü mekân” olarak yeniden konumlandırma planları da gündemde.

Öte yandan Starbucks önemli risklerle de karşı karşıya. Artan işgücü maliyetleri
ve yüzde 1’lik mağaza bazlı satış düşüşü, marj genişlemesi ve toparlanma senaryosunu
zorlayan başlıca etkenler arasında yer alıyor. Mevcut eğilimlerin devam etmesi hâlinde
şirketin yüksek F/K çarpanını destekleyecek kazanç büyümesini sağlamak zorlaşabilir.

### Şirket üçüncü çeyrekte ne kadar gelir elde etti?

Starbucks, 2026 mali yılının üçüncü çeyreğinde 9,32 milyar dolar gelir ve 1,05 milyar
dolar net kâr açıkladı. Seyreltilmiş hisse başına kazanç 0,91 dolar oldu.

### Hisse şu anda aşırı mı değerli?

Simply Wall St verilerine göre hissesinin adil değeri 106,25 dolar olarak hesaplanıyor;
güncel kapanış fiyatı ise 105,58 dolar. Ancak şirket, 60,7 katlık F/K çarpanıyla
ABD ağırlama sektörü ortalamasının (23,2 kat) ve emsal ortalamasının (45,4 kat) 
belirgin biçimde üzerinde işlem görüyor. Analistlerin makul gördüğü çarpan ise 41,4
kat düzeyinde kalıyor.

![Starbucks](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/04/Starbucks_4.
webp)