# Tacirler Yatırım, Koç Holding için hedef fiyatını ve tavsiyesini güncelledi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/tacirler-yatirim-kchol-hedef-fiyatini-yukseltti-2/
- Yayımlanma: 2026-11-11T06:48:01+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Reklam

 [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50})

  |  🏦 |  Kurum |  Tacirler Yatırım |  
 |  📈 |  Hisse |  Koç Holding **(KCHOL)** |  
 |  🎯 |  Hedef Fiyat |  **364.00 TL** ▲ 337.00 TL’den |  
 |  💹 |  Getiri Potansiyeli |  %71.0 |  
 |  📋 |  Tavsiye |  AL |  
 |  📅 |  Rapor Tarihi |  2026-11-10 |

---

Tacirler Yatırım, 10 Kasım 2026 tarihli özel hisse önerisi raporunda Koç Holding(
KCHOL) için 3Ç26 bilanço analizini yayımladı; 12 aylık hedef fiyatını 337,00 TL’den
364,00 TL’ye yükselterek AL tavsiyesini korudu.

  |  Tavsiye |  Hedef fiyat |  Önceki hedef fiyat |  Getiri potansiyeli |  
   |  AL |  364,00 TL |  337,00 TL |  %71 |

## 3Ç26 net kar ve operasyonel görünüm

Koç Holding, 3Ç26’da geçen yılın aynı dönemindeki 9,9 milyar TL’ye karşılık 34,9
milyar TL konsolide net kar açıkladı. Net kardaki artışın ana kaynağı Tüpraş’ın 
güçlü performansıyla enerji segmenti oldu. Azalan net finansman giderleri ve Koç
Finansman satışından elde edilen gelir sonucu desteklerken, dayanıklı tüketimde 
artan zarar ve finans segmentinin negatif katkısı iyileşmeyi sınırladı.

Holding’in konsolide gelirleri üçüncü çeyrekte yıllık reel yüzde 15 artarak 1.030,8
milyar TL’ye ulaştı. Brüt kar yüzde 42 artışla 208,6 milyar TL, esas faaliyet karı
ise yüzde 144 büyümeyle 97,9 milyar TL oldu.

## Segment bazında performans

Üçüncü çeyrekte konsolide net kara en yüksek katkı, geçen yılki 7,4 milyar TL’den
30,4 milyar TL’ye yükselen enerji segmentinden geldi. Tüpraş’ın güçlü ürün marjları,
yüksek kapasite kullanımı ve artan satış hacmi söz konusu performansta etkili oldu.

Otomotiv segmentinin net kar katkısı yüzde 11 artarak 6,2 milyar TL’ye yükseldi.
Dayanıklı tüketimde zayıf talep, fiyatlama baskısı ve finansman yükü nedeniyle zarar
965 milyon TL’den 3,7 milyar TL’ye yükseldi. Finans segmentinin zararı ise 1,3 milyar
TL’den 786 milyon TL’ye geriledi. Diğer segment, Koç Finansman satışından elde edilen
gelirin de desteğiyle geçen yılki 767 milyon TL zarardan 2,8 milyar TL kara döndü.

## Bilanço ve likidite görünümü

Holding’in solo net nakit pozisyonu, haziran sonundaki 989 milyon dolardan eylül
sonunda 963 milyon dolara sınırlı geriledi. Finans dışı kombine net finansal borç/
FAVÖK oranı ise 1,1x’ten 0,9x’e indi. İlk dokuz ayda kombine yatırım harcamaları
2,7 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.

Holding, ekim ayında EYAŞ’tan 3,9 milyar TL temettü tahsil ederken, genel kurul 
onayının ardından Ford Otosan’dan dördüncü çeyrekte 4,2 milyar TL temettü almayı
bekliyor.

## Değerleme ve NAD iskontosu

Tacirler Yatırım, Tüpraş için 481,00 TL hedef fiyatını koruduğunu belirtiyor. Önceki
Koç Holding değerlememesinde yer alan 352,00 TL’nin yerine söz konusu güncel hedef
fiyatın kullanılması, Koç Holding hedef fiyatındaki artışın ana nedeni olarak açıklandı.
Ortaklık payları, sermaye hareketleri ve solo net nakit pozisyonu güncellenirken,
halka kapalı şirketlere ilişkin değerleme varsayımları korundu.

Güncel hesaplamalara göre Koç Holding’in cari net aktif değeri 804 milyar TL seviyesinde
bulunuyor. Hisse, son kapanış itibarıyla yaklaşık yüzde 33 NAD iskontosuyla işlem
görürken, uzun vadeli ortalama iskonto yüzde 15 seviyesinde.

_***Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı almadan 
önce yetkili finansal danışmanlarınıza başvurunuz._

![Rapor Görseli 1](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/11/KCHOL-
gorsel-6af3a90404a0b.png)