# Tahvil yatırımcılarından Trump’a uyarı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/tahvil-yatirimcilarindan-trumpa-uyari-16740h/
- Yayımlanma: 2016-11-14T09:45:52+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Konu Donald Trump’ın planlarına geldiğinde, tahvil piyasası yeni başkana basit ve
anlamlı bir mesaj veriyor: Dikkatli ol, ya da sana pahalıya mal olacak.

Cumhuriyetçi Donald Trump’ın popülist söylemler, vergi indirimi taahhütü, göçmenliğe
ilişkin vaatleri ve altyapı harcamaları sözü ile kazandığı seçim zaferinin günler
sonrasında, ABD’nin finansman maliyetleri sürpriz bir şekilde arttı. ABD hazine 
tahvillerinin faizleri yükselerek “taper tantrum”dan beri görülen en güçlü artışı
destekledi.

Bu durum, tabiki bir miktar Trump’ın mali harcamalarının, büyüme yanlısı gündeminin
enflasyonu hızlandıracak olması ile ilgili; buna karşın ABD’nin kreditörlerinin 
kamu harcamalarını sınırlamak için yönlendirme yapabileceğinin ve yeni yöneticileri
karşılayabilecekleri ve karşılayamayacakları öneriler arasında zor seçimler yapmaya
zorlayabileceğinin de hatırlatıcısı oluyor. ABD’nin eski başkanlarından Bill Clinton’ın
da -orta sınıf vergi indirimini de içeren- iddialı yurt içi gündeminden geri adım
atarak onun yerine bütçe açığını azaltmaya odaklanmaya yönelten tahvil yatırımcılarıydı.

Allianz Investment Management para yöneticisi John Bredemus, “Trump’ın devlet harcamalarına
yönelik önemli planları var ve bunları karşılayacak geliri yok. Faizler yükseldikçe,
fonlama maliyetleri artıyor ve bütçe açığı artıyor. Bu durumu fazla sürdüremeyeceği
gerçeği bir yerde kendini belli edecek” dedi.