# TCMB bu yıl politika faizini değiştirmedi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/tcmb-bu-yil-politika-faizini-degistirmedi-30637h/
- Yayımlanma: 2017-12-19T12:04:03+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), bu yıl rekor üstüne rekor kıran döviz 
kurları ve yükseliş eğilimindeki enflasyonla mücadelesinde birçok politika ve iletişim
aracına başvururken, politika faizini değiştirmedi.
 Merkez Bankası, döviz kurlarındaki
yükseliş ve gerek kur geçişkenliği gerekse mali politikaların sağladığı gevşemenin
etkisiyle yükselen enflasyonun yüzde 5 olarak belirlenen yıllık hedeften çok uzaklaşması
nedeniyle bu yıl mücadele alanını genişletti. Para politikasındaki sıkı duruşu sürdürürken,
finansal istikrarı sağlamak için kur tarafını rahatlatıcı birçok uygulamaya imza
atan Merkez Bankası, yıl boyunca politika faizinde değişiklik yapmadı. TCMB, 2017’
nin ilk işlem gününde yüzde 8,28 olan ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini, yıl
boyunca fonlama kompozisyonunda yaptığı değişikliklerle 447 baz puan artırarak yüzde
12,75’e çıkardı. Merkez Bankası, önce faiz koridorunun üst bandını, ardından da 
geç likidite penceresini (GLP) kullanarak ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini 
yükseltmeyi tercih ederken, yılın son ayında fonlamanın tamamını GLP faizinden yaptı.
Merkez Bankası, bu yıl Türk lirası (TL) depo karşılığı döviz depo piyasasının açılması,
reeskont kredilerin geri ödemesinin TL ile yapılabileceğine ilişkin alınan kararlar,
zorunlu karşılıklar ve rezerv opsiyon mekanizmasında (ROM) yapılan değişiklikler,
TL uzlaşmalı döviz satım ihalelerine başlanması gibi birçok adım atarak kurlardaki
oynaklıklarla da mücadele etti. **MÜCADELE 12 OCAK’TA BAŞLADI ** Merkez Bankası,
mücadelesine, bu yıl ilk olarak 12 Ocak’ta bir hafta vadeli repo ihalesi açmayarak
başladı. TCMB, bankalara yüzde 8 ile borçlanma imkanı tanıyan ihaleleri açmayarak
hem fonlama maliyetini yükseltti hem de para politikasında sıkı duruşu koruduğu 
mesajını verdi. Merkez Bankası, ocak ayındaki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında
politika faizini sabit tutarken, faiz koridorunun üst bandını yüzde 8,50’den yüzde
9,25’e, GLP faizini ise yüzde 10’dan yüzde 11’e çıkardı. PPK’nın mart ayı toplantısında
politika faizi ve faiz koridoru değiştirilmezken, GLP faizi 75 baz puan artırılarak
yüzde 11,75’e yükseltildi. Merkez Bankası, nisan ayındaki PPK toplantısında yine
sadece GLP faizini değiştirdi ve 50 baz puanlık artışla yüzde 12,25’e çıkardı. Aralık
ayına kadar faizlerde değişiklik yapmayan PPK, yılın son toplantısında ise yine 
sadece GLP faizini artırdı. PPK, aralık toplantısında GLP faizini 50 baz puan artırarak
yüzde 12,75’e yükseltti. TCMB’nin, daha önce kurdaki aşırı oynaklıklar karşısında
kullandığı doğrudan satış ya da döviz satış ihalelerini bu yıl kullanmadığı, buna
karşın reeskont kredilerinin geri ödemesinin TL olarak yapılabilmesi, TL uzlaşmalı
vadeli döviz satış ihalesi ve enerji ithalatçısı kamu iktisadi teşebbüslerinin döviz
ihtiyacının gerekli görülen kısmını karşılamak gibi dolaylı döviz satışı sayılabilecek
adımlar atması dikkati çekti. Yıl boyunca döviz kurlarındaki yükseliş eğilimine 
karşın 2016’nın son haftasındaki 92 milyar dolarlık brüt döviz rezervini koruyan
Merkez Bankası, enflasyon hedef ve tahminlerinde ise aynı başarıyı gösteremedi. 
2016 yılını yüzde 8,53 seviyesinden tamamlayan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), bu
yıl kasım ayında yüzde 12,98’e yükseldi. 2018 takviminde 8 PPK toplantısı bulunan
Merkez Bankası, yıllık enflasyon hedefinin tutmaması nedeniyle ocak ayı içinde hükümete
mektup yazacak. TCMB, 2017 ile birlikte üst üste 5 yıldır tutmayan enflasyon hedefi
nedeniyle hükümete mektup yazmış olacak. **MERKEZ BANKASI’NIN 2017’DEKİ ADIMLARI**–
10 Ocak: Bankalararası Para Piyasası’nda bankaların borç alabilme limitleri 22 milyar
liraya düşürüldü. Yabancı para zorunlu karşılık oranları tüm vade dilimlerinde 50
baz puan indirildi. – 12 Ocak: 1 hafta vadeli repo ihalesi açılmadı. Merkez Bankası,
12 Ocak’ta başlattığı bu uygulamayı hala sürdürüyor. – 13 Ocak: Bankalararası Para
Piyasası’nda bankaların borç alabilme limitleri 22 milyar liradan 11 milyar liraya
düşürüldü. – 18 Ocak: TL depo karşılığı döviz depo ihalelerine başlandı. Bu ihalede,
başlangıçta yüzde 8 olan TL faizi, adım adım yüzde 12,75’e çıkarılırken, dolar faizi
yüzde 0,75’ten ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artışlarına paralel yüzde 1,50’
ye kadar yükseltildi. – 17 Şubat: Reeskont kredi geri ödemelerinin TL ile yapılabileceğine
ilişkin açıklama yapıldı. – 10 Mart: Merkez Bankası, Borsa İstanbul para piyasasından
fonlamayı kesti. – 16 Mart: Merkez Bankası, PPK toplantısında GLP faizini yüzde 
11’den yüzde 11,75’e çıkardı. – 6 Nisan: TL depo karşılığı döviz depo ihalesinde
tutar, 1 milyar dolardan 1 milyar 250 milyon dolara yükseltildi. – 26 Nisan: TCMB,
nisan ayı PPK toplantısında GLP faizini 50 baz puan artırarak 12,25’e çıkardı. –
6 Kasım: Reeskont kredilerinin geri ödeme koşullarında düzenleme yapıldı. Reeskont
kredilerinin geri ödemelerinin TL cinsinden yapılabilmesine imkan sağlandı ve kur,
dolar için 3,70, avro için 4,30 ve sterlin için 4,80 seviyesinde sabitlendi. Ayrıca,
rezerv opsiyon mekanizması çerçevesinde döviz imkanına ilişkin üst sınır ve dilimlerde
değişiklik yapıldı. – 14 Kasım: Merkez Bankası’nın, gerçek ve tüzel kişilerin döviz
pozisyonunu etkileyen işlemlerini izlemek amacıyla belirleyeceği gerçek ile tüzel
kişilerden her türlü bilgi ve belgeyi isteyebileceğine ilişkin madde TBMM’de yasalaştı.–
18 Kasım: TL uzlaşmalı döviz satım ihalelerine ilişkin 2017 yılı takvimi açıklandı.–
20 Kasım: Merkez Bankası, yıl sonuna kadar en fazla 3 milyar dolar olacağını duyurduğu
TL uzlaşmalı döviz satım ihalelerine başladı. – 21 Kasım: Bankaların borç alma limitleri
sınırlandı. Böylece tüm fonlama GLP faizinden sağlanmaya başladı. – 14 Aralık: Yılın
son PPK toplantısında GLP faizi 50 baz puan artırılarak yüzde 12,25’ten yüzde 12,75’
e çıkarıldı.