# Fon krizi ve tasfiyeler reel sektörü nasıl etkiledi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/tcmb-fon-tasfiyeleri-reel-sektor-analizi/
- Yayımlanma: 2026-11-04T08:13:26+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Reklam

 [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50})

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası ekonomistleri, Sermaye Piyasası Kurulu kararıyla
tasfiye sürecine giren [fon](https://www.borsatek.com/unlu-menkul-piyasa-gunluk-bulteni/)
larda reel sektör firmalarının toplam 116 milyar TL tutarında yatırımı bulunduğunu
bildirdi. Araştırmada yüksek [fon](https://www.borsatek.com/klser-2026-9-ay-net-zarar/)
maruziyetine sahip şirketlerin ağırlığının görece düşük olduğu ve krediye erişimlerinin
kesintisiz sürdüğü kaydedildi.

## Fon yatırımlarının sektörlere göre dağılımı ve toplam varlıklar

[TCMB](https://www.tcmb.gov.tr/) bünyesindeki Merkezin Güncesi platformunda Ünal
Seven ile Kadir Gürci tarafından kaleme alınan analizde, 17 Eylül 2026 tarihli SPK
kararı ele alındı. Çalışmada, 15 Eylül 2026 itibarıyla yaklaşık 3 bin reel sektör
firmasının tasfiye edilen fonlarda kaynağı olduğu aktarıldı.

Toplam 116 milyar TL seviyesindeki bakiyenin 57 milyar TL’lik kısmı para piyasası
fonlarında, 31 milyar TL’lik kısmı hisse senedi fonlarında ve 28 milyar TL’lik kısmı
diğer serbest fonlarda tutuluyor. Sektörel kırılıma bakıldığında fon yatırımlarının
hizmet, sanayi, ticaret ve inşaat kollarına dengeli şekilde dağıldığı görülüyor.

![Tcmb](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/04/tcmb-1-scaled.jpg)

Tasfiyeye konu fonlarda yatırımı bulunan şirketlerin reel sektör genelindeki büyüklükleri
ve sektörel fon dağılımları şu şekildedir:

  |  Kategori |  Tutar veya Pay |  
   |  Para Piyasası Fonları Bakiyesi |  57 milyar TL |  
 |  Hisse Senedi Fonları Bakiyesi |  31 milyar TL |  
 |  Diğer Serbest Fonlar Bakiyesi |  28 milyar TL |  
 |  Hizmet Sektörü Payı |  %31 |  
 |  Sanayi Sektörü Payı |  %29 |  
 |  Ticaret Sektörü Payı |  %27 |  
 |  İnşaat Sektörü Payı |  %13 |

TCMB ekonomistleri, fon yatırımı bulunan tüm şirketlerin reel sektörün toplam aktiflerinin
yüzde 1,2’sini, cirosunun yüzde 0,9’unu, ihracatının yüzde 1,1’ini ve ticari kredi
bakiyesinin yüzde 0,88’ini oluşturduğunu hesapladı.

![Spk](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/03/spk-scaled.jpg)

## Yüksek riskli firmaların ekonomi içindeki payı ve kredi durumu

Fon yatırımlarının dönen varlıklara oranını ölçen maruziyet analizinde, yüzde 50
sınırının üzerindeki yüksek riskli firmaların ekonomik ağırlığının oldukça sınırlı
kaldığı tespit edildi. Yüksek maruziyet grubundaki firmaların toplam istihdam ve
cirodaki payı yüzde 0,03, ticari kredilerdeki payı ise yüzde 0,02 olarak kaydedildi.

İlgili firmalara mal tedarik eden ve satışlarının yüzde 5’ten fazlasını söz konusu
şirketlere gerçekleştiren tedarikçilerin toplam istihdamdaki payı yüzde 1,2, cirodaki
payı ise yüzde 1,5 seviyesinde gerçekleşti.

Likidite ihtiyacı artan firmaların bankacılık sektöründen finansman sağlamayı sürdürdüğü
ifade edildi. Tasfiye kararı ardından şirketlerin kullandığı kısa vadeli Türk lirası
kredilerin toplam kredi kullanımı içindeki payı yükseliş kaydetti. TCMB’nin 1 Ekim
2026 tarihinde makrofinansal istikrar ile likidite yönetimini desteklemek amacıyla
attığı adımların ve KOBİ’lere yönelik düzenlemelerin finansmana erişimi desteklediği
vurgulandı.

![Fon](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/yatirim-fonlari_piyasalar_2.
jpg)

### Fon tasfiyelerinden kaç reel sektör firması etkilendi?

SPK kararıyla tasfiye sürecine giren fonlarda 15 Eylül 2026 itibarıyla yaklaşık 
3 bin reel sektör firmasının yatırımı bulunuyor.

### Tasfiye edilen fonlardaki toplam bakiye ne kadardır?

Tasfiye kapsamındaki fonlarda reel sektör firmalarına ait toplam bakiye 116 milyar
TL seviyesindedir.

### Yüksek fon maruziyeti bulunan firmaların ekonomideki payı ne kadardır?

Fon maruziyeti yüzde 50’nin üzerinde olan yüksek riskli firmaların toplam istihdam
ve cirodaki payı yüzde 0,03, ticari kredilerdeki payı ise yüzde 0,02 düzeyindedir.

![Fon](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/hedge-fon_grafik_analiz_3.
webp)