# TCMB, PPK toplantı tutanaklarını açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/tcmb-ppk-toplanti-tutanaklarini-acikladi-18080h/
- Yayımlanma: 2016-12-27T16:42:30+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Reklam

 [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50})

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı özetinde,
temmuz ayı ortasındaki olumsuzluklar ve bayram tatillerinin uzatılmasına bağlı iş
günü kayıplarının olağan takvim etkilerine kıyasla daha fazla olduğu belirtilerek,“
Bu etkiler ayıklandığında üçüncü çeyrekte ekonominin yıllık bazda daralma yerine
sınırlı bir büyüme kaydettiği tahmin edilmektedir.” ifadelerine yer verildi.

Kurulun, 20 Aralık 2016’daki toplantısına ilişkin yayımladığı özette, kasım ayında
tüketici fiyatlarının yüzde 0,52 arttığı ve yıllık enflasyonun 0,16 puanlık düşüşle
yüzde 7 olduğu anımsatıldı.

Kasım ayı PPK toplantı özetinde ifade edildiği gibi, bu dönemde gıda yıllık enflasyonunun
önemli oranda gerilediği ve enerji enflasyonunun ise Türk lirasındaki değer kaybına
bağlı olarak yükseldiği kaydedilen özette, “Diğer taraftan, son dönemdeki döviz 
kuru gelişmelerinin çekirdek enflasyon göstergelerine etkisi toplam talepteki yavaşlamaya
bağlı olarak nispeten sınırlı kalmıştır. Böylece çekirdek enflasyon göstergelerinin
ana eğiliminde yataya yakın bir seyir gözlenmiştir.” görüşlerine yer verildi.

Özette, gıda ve alkolsüz içecekler grubu yıllık enflasyonunun kasım ayında 1,65 
puan azalarak yüzde 3,55 seviyesinde bulunduğu ve bu gelişmede sebze fiyatlarındaki
azalışa bağlı olarak gerileyen işlenmemiş gıda fiyatlarının etkili olduğu belirtildi.

İşlenmiş gıda grubu yıllık enflasyonundaki düşüşün devam ettiği aktarılan özette,
şu değerlendirmeler yapıldı:
“Aralık ayına ilişkin öncü göstergeler, gıda yıllık
enflasyonunun işlenmemiş gıdaya bağlı olarak artacağına işaret etmektedir. Enerji
fiyatları kasım ayında yüzde 1,05 artmış, Türk lirasında gözlenen değer kaybının
da etkisiyle genele yayılan fiyat artışları gözlenmiştir. Bu dönemde enerji grubu
yıllık enflasyonu 1,44 puanlık yükselişle yüzde 6,15 olmuştur. Enerji grubu yıllık
enflasyonundaki artışın döviz kurunun yanında petrol fiyatlarındaki yükselişe bağlı
alarak aralık ayında da süreceği öngörülmektedir. Gıda ve enerji gruplarının yanı
sıra başta tütün ürünlerine yönelik olmak üzere son dönemde yapılan vergi ayarlamalarının
da aralık ayı enflasyonuna belirgin bir yukarı yönlü etki yapması beklenmektedir.

Kasım ayında hizmet fiyatları yüzde 0,29 artmış, grup yıllık enflasyonu 0,14 puan
yükselerek yüzde 7,94 olmuştur. Bu dönemde yıllık enflasyon ulaştırma ve kira grubunda
gerilemiş, diğer alt gruplarda ise yükselmiştir. Hizmet fiyatları üzerinde yurt 
içi talep ve turizm sektöründeki yavaşlamanın etkileri gözlenirken belirli gruplarda
Türk lirasındaki değer kaybının yansımaları da izlenmiştir. Neticede, hizmet grubu
ana eğilimi bir miktar yükselmiştir.”

Özette, temel mal grubu yıllık enflasyonunun kasım ayında 0,22 puan azalarak yüzde
5,92 olduğu, bu dönemde yıllık enflasyonun giyim grubunda belirgin oranda azalırken,
dayanıklı mal grubunda arttığı kaydedildi.

Dayanıklı mal fiyatlarında yakın dönemdeki döviz kuru gelişmelerinin yansımasının
kasım ayında sınırlı kaldığı ifade edilen özette, Türk lirasında belirgin bir değer
kaybının gözlendiği bu dönemde, toplam talep koşullarının sınırlayıcı etkisiyle 
temel mal grubu ana eğiliminde kayda değer bir bozulma gözlenmediği vurgulandı.

Özette, yakın dönemde döviz kuru ve petrol fiyatlarında gözlenen yükselişin enflasyon
üzerindeki etkilerinin toplam talep koşullarına bağlı olarak görece sınırlı kaldığı
belirtildi.

**“Kamu kesiminin büyümeye katkısı devam edecek”**

Özette, Gayri Safi Yurt İçi Hasılanın (GSYİH) 2016 yılı üçüncü çeyreğinde yıllık
bazda yüzde 1,8 azaldığı, yılın ilk dokuz aylık döneminde ise büyüme oranının yüzde
2,2 olduğu hatırlatıldı.

Kurulun, iktisadi faaliyetin ana eğilimindeki yavaşlamanın üçüncü çeyrek GSYİH verilerinin
ima ettiği ölçüde olmadığı değerlendirmesinde bulunduğu ifade edilen özette, şunlar
kaydedildi:

“Nitekim temmuz ayı ortasındaki olumsuzluklar ve bayram tatillerinin uzatılmasına
bağlı iş günü kayıpları olağan takvim etkilerine kıyasla daha fazla olmuştur. Bu
etkiler ayıklandığında üçüncü çeyrekte ekonominin yıllık bazda daralma yerine sınırlı
bir büyüme kaydettiği tahmin edilmektedir. Yılın üçüncü çeyreğinde bir önceki yılın
aynı dönemine göre inşaat katma değeri artarken, tarım, sanayi ve hizmet katma değerleri
gerilemiştir. Harcama tarafında kamu tüketiminin büyümeye verdiği destek güçlenerek
devam etmiştir. Bu dönemde, inşaat yatırımları da yıllık büyümeye olumlu katkı yaparken
makine teçhizat yatırımları ve özel tüketim harcamaları gerilemiştir. Yurt içi talep
büyümeye desteğini yavaşlayarak da olsa sürdürürken turizmdeki daralmanın etkileri
daha da belirginleşmiş ve net ihracatın büyümeye olumsuz katkısı artmıştır.

Son dönemde açıklanan veriler iktisadi faaliyetin yılın üçüncü çeyreğinde ivme kaybettikten
sonra dördüncü çeyrekte kısmi bir toparlanma sergilediğine işaret etmektedir. Ekim
ayında sanayi üretimi, uzatılan bayram tatili kaynaklı çalışma günü kayıplarının
telafisine ek olarak ana eğilimdeki ılımlı toparlanmayla birlikte artış kaydetmiştir.
Elektrik ve taşıt üretimi ile ihracat verileri sanayi üretiminde kasım ayında da
artış olacağına işaret etmektedir. Böylece, çalışılamayan günlerin oluşturduğu baz
etkisinin de katkısıyla son çeyrekte sanayi üretiminde dönemlik bazda kayda değer
bir artış beklenmektedir. Ancak iş günü etkilerinin neden olduğu teknik toparlanmanın
ötesinde faaliyetteki iyileşmenin ılımlı seyrettiği ve sektörler geneline yayılmadığı
görülmektedir.”

Özette, alınan destekleyici teşvik ve tedbirlerin katkısıyla iktisadi faaliyetteki
ılımlı toparlanma eğiliminin devam etmesi beklendiği vurgulandı.

Konut piyasası ve taşıt sektörüne ilişkin verilerin bu görünümü desteklediği belirtilen
özette, parasal koşulların daha destekleyici bir konuma gelmesi ve alınan diğer 
tedbirlerin etkisiyle tüketici kredilerinde son aylarda gözlenen toparlanmanın kademeli
iyileşme öngörülerini desteklediği kaydedildi.

Özette, ayrıca gelecek dönemde kamu kesiminin büyümeye katkısının yatırım kaynaklı
olarak devam edeceğinin tahmin edildiği bildirildi.

**” Rusya ile normalleşmeye başlayan ilişkiler ihracatı olumlu etkilemeye başladı”**

PPK özetinde Avrupa Birliği ülkelerinin talebindeki artışın başta otomotiv sektörü
olmak üzere toplam ihracat üzerindeki olumlu etkisinin sürmekte olduğu ifade edildi.

Dış talep üzerindeki jeopolitik gelişmeler kaynaklı olumsuz etkilere karşın dış 
piyasalarda pazar çeşitlendirme esnekliğinin ihracatı desteklemeye devam ettiği 
belirtilen özette, şu değerlendirmelere yer verildi:

“Rusya ile normalleşmeye başlayan ilişkiler ihracatı olumlu etkilemeye başlamıştır.
Turizm sektöründeki görünümün cari denge üzerindeki olumsuz etkisi devam ederken,
dış ticaret hadlerindeki gelişmelerin gecikmeli yansımaları ve kredilerin ılımlı
seyri bu etkiyi sınırlamaktadır. Bununla birlikte, emtia fiyatlarının cari açık 
üzerindeki olumlu etkisinin önümüzdeki dönemlerde kademeli olarak azalması beklenmektedir.
İş gücü piyasasında mayıs döneminde başlayan bozulma tarım dışı istihdamdaki artış
sonucu eylül döneminde duraklamıştır. Tarım dışı istihdamdaki yükseliş büyük ölçüde
inşaat istihdamındaki artıştan kaynaklanmıştır. Hizmet ve sanayi istihdamında ise
ılımlı artışlar gerçekleşmiştir. Yeni iş ilanları ve işsizlik sigortası başvuruları
gibi öncü göstergeler, istihdamın zayıf seyrettiğine ve işsizlik oranlarının yüksek
seyretmeye devam edeceğine işaret etmektedir.

Özetle, iktisadi faaliyetin son çeyrekte kısmi bir toparlanma kaydettiği görülmekte
ve 2016 yılında büyümenin ılımlı bir düzeyde gerçekleşeceği öngörülmektedir. Öte
yandan yakın dönemde yaşanan küresel ve jeopolitik gelişmelerin finansal koşullar
üzerindeki olası etkisi ve turizm görünümünde henüz kayda değer bir iyileşme sinyali
bulunmaması ekonomideki toparlanmanın gücüne ilişkin aşağı yönlü risk oluşturmaktadır.“