# TCMB’den yıl sonu faiz indirimi beklentisi azaldı - Bağlantı: https://www.borsatek.com/tcmbden-yil-sonu-faiz-indirimi-beklentisi-azaldi-66763h/ - Yayımlanma: 2021-07-08T19:43:27+03:00 - Yazar: Selim Soydan Ankete katılan 21 kurumun medyan beklentisi TCMB’nin Temmuz toplantısında herhangi bir değişikliğe gitmeyerek politika faizini yüzde 19 seviyesinde sabit bırakacağı yönünde. Ankete katılan kurumlar TCMB’den gelecek bir sonraki adımın faiz indirimi yönünde olacağı beklentisini paylaşırken, 1 kurum Ağustos, 6 kurum Ekim, 5 kurum Kasım, 2 kurum Aralık, 1 kurum Ocak 2022 ve 1 kurum da Mart 2022’de TCMB’nin ilk faiz indirimini yapacağını düşünüyor. 5 kurum ise faiz indiriminin ne zaman yapılacağı konusunda bir yorumda bulunmadı. Yılsonu politika faizi tahmini anketine katılan 19 kurumun medyan beklentisi faizlerin 2021 sonunda yüzde 18 seviyesinde olacağına işaret ederken yıl sonu için en düşük tahmin yüzde 16, en yüksek tahmin ise yüzde 19 oldu. Bir önceki ankette yıl sonu faiz beklentisini açıklayan 16 kurumun medyan tahmini yüzde 16 seviyesinde oluşmuştu. Yılsonu politika faizi için geçen ankette yüzde 16 olan medyan tahmin bu anket döneminde yüzde 18 seviyesine yükselirken bu anket döneminde faiz indirim beklentilerinin zamanlama olarak ötelendiği de göze çarptı. **Yabancı kurumlar da beklentilerini revize etti** Aralarında Zümrüt İmamoğlu’nun da bulunduğu Bank of America analistleri, yayımladıkları bir araştırma raporunda Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın gelecek yılın başlarına kadar faiz artıramayacağını düşündüklerini söylemişti. Haziran ayında enflasyonda yaşanan sürpriz artış ile elektrik ve doğalgaza gelen zamlar sonrasında Temmuz ayında enflasyonun yüzde 18’e ulaşmasını bekleyen grup, Ekim ayına kadar enflasyonun bu seviyelerde kalacağını yılsonunda ise yüzde 16,2’ ye gerileyeceğini belirtti. TCMB’nin şu anki enflasyon hedefi olan yüzde 12’ye ulaşmanın zor olduğunu ve bir faiz artırımının destekleyici olacağını belirten BofA analistleri, buna rağmen TCMB’nin beklemeyi tercih ederek baz etkisine güveneceğini söyledi. **Goldman’dan enflasyon, Citi’den faiz beklentisi** Goldman Sachs, beklentilerden yüksek gelen Haziran enflasyon verisi sonrasında Türkiye için yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 15,5’ten 16’ya çıkardı. Citigroup ise enflasyon verisinin ardından bu yıl daha fazla faiz indirimi beklemediklerini belirtti. Müşterileriyle paylaştığı bir notta Goldman Sachs “Elektrik ve doğalgaz fiyatlarına yapılan zam ve bugün yaşanan yukarı yönlü sürpriz sonrasında yıl sonu tahminimizi yüzde 16’ya çıkarıyoruz” diyen Goldman Sachs, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın dördüncü çeyrekte faizleri çok az indirebilme imkanı olacağını vurguladı. Citi ise enflasyon verisi sonrasında “Parasal gevşeme için koşullar giderek daha zor hale geliyor. Kasım ya da Aralık’ta makul bir faiz indirimi beklemiyoruz” dedi. **Barclays ve JPMorgan da beklentilerini revize etti** Barclays de Türkiye için yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 13,8’den 14,8’e çıkarırken TCMB’nin dördüncü çeyrekte 350 baz puanlık bir faiz indirimi yerine 250 baz puanlık bir indirim yapmasını bekliyor. ABD’li yatırım bankası JPMorgan da beklentilerin üzerinde gelen Haziran enflasyonu sonrasında Türkiye için yıl sonu enflasyon beklentisini yüzde 13,4’ten yüzde 14,7’ ye, 2022 sonu tüketici enflasyonu tahminini de yüzde 10,5’ten yüzde 11,5’e çıkardı. **Deutsche Bank’tan Dolar/TL ve enflasyon güncellemesi** Deutsche Bank yayımladığı bir araştırma raporunda, elektrik ve gaz fiyatlarına yapılan zamlar sonrasında yıl sonu enflasyon tahminlerini yüzde 15’ten yüzde 16’ya revize ettiklerini duyurmuştu. Doğalgazın enflasyon sepetindeki ağırlığının yüzde 1,69 ve elektriğin yüzde 2,71 olduğunu belirten kurum, bu zamların enflasyona doğrudan etkisinin 61 baz puan olacağını söyledi. Temmuz ayı enflasyon verisiyle beraber Temmuz başında yapılan zamların etkisinin daha iyi anlaşılabileceğini vurgulayan Deutsche Bank, Temmuz ayında enflasyonun hızlı bir şekilde artarak yüzde 18’in üzerine çıkmasını beklediklerini belirtti. Dolar/TL için yıl sonu tahminini de 9,00’dan 9,50’ye güncelleyen kurum, son açıklanan zorunlu karşılık önlemlerinin alışılmadık para politikası önlemlerine geri dönüldüğüne dair sinyaller verdiğinin altını çizdi.