# TCMB’nin faiz artırma ihtimali düşük

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/tcmbnin-faiz-artirma-ihtimali-dusuk-8130h/
- Yayımlanma: 2015-10-07T22:27:00+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Roubini Global Economics, ABD’de yaklaşan faiz artırımıyla birlikte kur ve enflasyonda
yaşanabilecek yükselişe rağmen Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası’nın (TCMB) politika
faizini düşük tutarak büyümeyi destekleyici politikalar izlemeye devam edeceğini
ve gelecek yıl ikinci çeyrekten önce faiz artırma ihtimalinin düşük olduğunu belirtti.

Roubini Global Economics’ten Mert Yıldız tarafından hazırlanan ve internet sitesinde
yayınlanan raporda, TCMB’nin elinde iki seçenek bulunduğu, ya kur ve enflasyondaki
artışın önüne geçmek için faiz artıracağı veya bunun yaratacağı düşük büyüme ortamı
ile karşı karşıya kalmamak için faizleri düşük tutacağı ifade edildi.

Raporda, “TCMB’nin şu ana kadar her zaman enflasyonu düşürerek hedefe yaklaştırmaktan
ziyade büyümeyi desteklemeyi tercih ettiğini düşündüğümüzde faizlerin 2016 ikinci
çeyrekten önce artırılması olasılığı düşük” denildi.

**Fed faiz artırırsa Türkiye’den döviz çıkabilir**

Enflasyonun hedefin üzerinde seyrettiği, Türkiye’ye dair ekonomik büyüme beklentilerinin
ise düşürüldüğüne dikkat çekilen raporda, Fed’in Aralık ayında faiz artıracağı varsayımında
bulunularak, ABD’de faizlerin yükselmesiyle birlikte Türkiye’den döviz çıkışı yaşanabileceği
ifade edildi.

Tüketici fiyatlarındaki artış Eylül itibariyle yıllık bazda yüzde 7.95’e yükselirken,
uzmanlar enflasyonun yıl sonunda yüzde 8.1 olacağını tahmin ediyor. TCMB’nin yıl
sonu hedefi yüzde 5’te bulunurken, enflasyon son 10 yılda sadece iki kere hedefin
altına indi.

Türkiye’nin büyüme tahminleri ise küresel ekonomideki ivme kaybına paralel olarak
aşağı revize ediliyor. İkinci çeyrek itibariyle yüzde 3.8 olan ekonomik büyüme için
resmi yıl sonu büyüme hedefi yüzde 4’te bulunuyor, ancak ekonomi yönetimi büyümenin
yüzde 3 civarında gerçekleşebileceğini belirtiyor. IMF dün yayımladığı tahminlerde
bu ve gelecek yıl için büyüme beklentilerini düşürdü.

**‘TCMB geçici müdahalelerde bulunabilir’**

Faizlerin gelecek yılın ikinci yarısında yüzde 9-10 aralığına ulaşması beklendiği
ifade edilen raporda, TCMB’nin ülkeden döviz çıkış miktarının GSYH’nin yüzde 5’ini
aşmadan TL’yi savunmak için rezervlerini kullanmayacağı, kurdaki keskin hareketleri
önlemek için ise geçici müdahalelerde bulunabileceği belirtildi.

Raporda Fed’in Aralık ayında faiz artırılacağı varsayımına göre Türkiye’den döviz
çıkışının artacağı ve dolar/TL’nin 2016 sonuna kadar 3.5 düzeyine kadar yükseleceği
tahmin edildi.

ABD’de faiz artırımıyla birlikte tahvil faizlerinde yükseliş beklendiği belirtilen
raporda ayrıca şu anda ters olan verim eğrisinin ağırlıklı olarak uzun vadeli faizlerde
gerçekleşmesi beklenen artış sonucu düzleşeceği ifade edildi.

Raporda para politikasına yönelik tahminlerin küresel piyasaların Fed’in faiz artırımına
vereceği tepki ve 1 Kasım’daki genel seçimlerin sonuçlarından etkilenebileceği ifade
edildi.