# Teknoloji devlerinin borç ve yükümlülükleri 3,2 trilyon dolara yükseldi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/teknoloji-devlerinin-borc-yuku-3-2/
- Yayımlanma: 2026-11-04T12:16:16+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Reklam

 [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50})

ABD merkezli beş büyük teknoloji şirketinin yapay zeka yatırımları kapsamında üstlendiği
uzun vadeli bilanço dışı [borç](https://www.borsatek.com/micron-cip-hisseleri-yukselis/)
ve taahhüt yükü son altı ayda yüzde 90 artarak 3,2 trilyon dolara yükseldi. [Alphabet](https://abc.xyz/),
Microsoft, Amazon, Meta ve Oracle şirketlerinin geleceğe dönük sözleşmelerini kapsayan
mali yükümlülükler, söz konusu devlerin toplam varlıklarının yaklaşık yüzde 80’ine
ulaştı.

## Yapay zeka yatırımlarında bilanço dışı borç riski tırmanıyor

Nikkei Asia tarafından yapılan analize göre, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta ve
Oracle şirketlerinin toplam 3,2 trilyon dolarlık bilanço dışı yükümlülüklerinin 
yaklaşık yüzde 60’ını henüz yerine getirilmemiş satın alma taahhütleri oluşturuyor.
Kalan yüzde 40’lık bölüm ise henüz başlamamış kira sözleşmelerinden meydana geliyor.
Mali kayıtlara göre beş şirketin 1,92 trilyon dolarlık satın alma taahhüdü ile 1,28
trilyon dolarlık geleceğe dönük kira yükümlülüğü bulunuyor.

Teknoloji devleri, yapay zeka sistemlerinin ihtiyaç duyduğu yüksek işlem kapasitesini
güvence altına almak amacıyla çip, sunucu, elektrik ve bulut bilişim hizmetleri 
için uzun vadeli satın alma ve kiralama anlaşmalarına imza atıyor. Anlaşmaların 
önemli bölümü şirket bilançolarında doğrudan [borç](https://www.borsatek.com/avrupa-borsalari-yapay-zeka-dusus/)
olarak yer almasa da gelecekte yapılacak ödemeler uzun vadeli mali yükü artırıyor.
Mevcut artış hızının sürmesi halinde söz konusu yükümlülüklerin şirketlerin toplam
varlıklarını aşabileceği öngörülüyor.

![Borc](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/Borclanma-ve-Kira-
Sertifikasi-ihraclari.webp)

  |  Şirket veya Finansal Kalem |  Bilanço Dışı Yükümlülük |  Artış Oranı ve Detaylar |  
   |  Toplam Bilanço Dışı Yükümlülük |  3,2 trilyon dolar |  Son 6 ayda %90 artış |  
 |  Satın Alma Taahhütleri (%60) |  1,92 trilyon dolar |  Henüz yerine getirilmemiş sözleşmeler |  
 |  Geleceğe Dönük Kira Yükümlülüğü (%40) |  1,28 trilyon dolar |  Henüz başlamamış kiralama sözleşmeleri |  
 |  Alphabet |  1,05 trilyon dolar |  Mart ayına göre %160 artış |  
 |  Meta |  810 milyar dolar |  Mart ayına göre %90 artış |

## Alphabet ve Meta şirketlerinin uzun vadeli yükümlülükleri

Google’ın ana şirketi Alphabet’in bilanço dışı yükümlülükleri 30 Eylül itibarıyla
1,05 trilyon dolara ulaşırken, mart sonuna kıyasla yaklaşık yüzde 160 artış kaydetti.
Şirket, temmuz-eylül döneminde veri merkezleri ve sermaye yatırımları için 71,3 
milyar dolar nakit harcadı. Faaliyetlerden sağlanan nakit akışı dikkate alındığında
Alphabet, üst üste üçüncü çeyrekte yaklaşık 29 milyar dolarlık nakit açığı verdi.
Alphabet, güçlü yapay zeka talebini karşılamak gayesiyle 2027 yılında sermaye yatırımlarını
daha da yükseltmeyi hedefliyor.

Meta cephesinde ise bilanço dışı yükümlülükler eylül sonu itibarıyla 810 milyar 
dolara yükselerek mart sonuna göre yüzde 90 arttı. Meta, temmuz ayında BlackRock
ile veri merkezi yatırımları için ortak girişim kurdu ve veri merkezlerinin kiralanmasına
yönelik sözleşme imzaladı. Şirket ayrıca yapay zeka odaklı bulut hizmeti sağlayıcısı
CoreWeave firmasından 2032 yılına kadar yaklaşık 21 milyar dolarlık bulut kapasitesi
satın almayı kabul etti.

![Yapay-zeka](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/yapay-zeka-
olumlu-piyasa.webp)

## Yapay zeka ekosisteminin finansal sisteme olası etkileri

Teknoloji devlerinin uzun vadeli satın alma sözleşmeleri, CoreWeave gibi bulut sağlayıcılarının
bankalardan ve yatırımcılardan finansman temin etmesini kolaylaştırıyor. Yapay zeka
geliştiricileri, çip üreticileri, veri merkezi işletmecileri ve bulut sağlayıcıları
arasında uzun vadeli garantilere dayalı bir finansal yapı şekilleniyor. Ancak CoreWeave
tahvillerinde ekim ayında yaşanan sert düşüş, yüksek faiz ortamında gelir kaynağı
sınırlı şirketlerin mali dayanıklılığına dair kaygıları gündeme taşıdı.

Gelecek yıllarda yapay zeka yatırımlarını artıracağını açıklayan Alphabet ve Amazon
hisseleri duyuruların ardından sert gerilerken, beş şirket arasında en düşük yükümlülüğe
sahip Oracle’ın hisseleri zirve seviyesinden yüzde 60’tan fazla düşüş gösterdi. 
Oracle, serbest nakit akışını Aralık 2027 ile Mayıs 2028 arasındaki dönemde yeniden
pozitif seviyeye taşımayı planladığını bildirdi. Yapay zeka yatırımlarından elde
edilecek kârların beklentilerin altında kalması durumunda, şirketlerin kredi güvenilirliği
üzerindeki baskının artabileceği ve olası risklerin finans sisteminin genelinde 
yayılabileceği değerlendiriliyor.

![Teknoloji-sirketleri](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/Yari-
iletken-sektoru-parlarken-dev-teknoloji-sirketleri-tokezledi.webp)

### Yapay zeka yatırımları teknoloji şirketlerinin finansal durumunu nasıl etkiliyor?

Teknoloji şirketleri yapay zeka altyapısı için uzun vadeli satın alma ve kiralama
sözleşmeleri imzalayarak geleceğe dönük mali yükümlülüklerini artırıyor. Yüksek 
sermaye harcamaları nakit akışını etkileyerek şirketlerin nakit açığı vermesine 
yol açabiliyor.

### Bilanço dışı yükümlülükler ne anlama geliyor?

Doğrudan bilanço kalemlerinde borç olarak görünmeyen fakat gelecekte ödenmesi taahhüt
edilen satın alma ve kiralama sözleşmeleri bilanço dışı yükümlülük olarak adlandırılıyor.
Beş büyük devin söz konusu yükümlülükleri 3,2 trilyon dolara ulaştı.

### Yapay zeka sektöründeki riskler finans sistemini nasıl tehdit ediyor?

Yapay zeka altyapı yatırımlarından sağlanan kârların beklentileri karşılayamaması
durumunda şirketlerin kredi güvenilirliği sarsılabilir. Uzun vadeli garanti ve finansman
bağları nedeniyle ortaya çıkacak mali baskı bankalar ile yatırımcılar kanalıyla 
geniş finansal sisteme yayılabilir.

![Borç](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/10/altin-ve-borc.webp)