# Tesla’da kısa pozisyona geçen Burry’den Musk’ın ücret planına eleştiri

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/tesla-burry-kisa-pozisyon/
- Yayımlanma: 2025-12-02T10:07:30+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

[Tesla Inc](https://www.tesla.com/). hisselerine karşı bahis oynayan ünlü yatırımcı
Michael Burry, elektrikli araç üreticisinin hisselerinin “saçma sapan bir şekilde
aşırı değerlendiğini” söyledi. Ayrıca kurucu Elon Musk’ın önerdiği 1 trilyon dolarlık
ücret paketinin, hissedarların hisselerinin sulandırılmasını daha da kötüleştireceği
konusunda uyardı.

2008 finansal krizi sırasında ABD konut piyasasına karşı doğru bahis yaparak tanınan
Burry’nin bu hamlesi, teknoloji hisselerine yönelik olumsuz tutumunu pekiştirdi.

## Burry’nin sulandırma endişesi ve tahminleri

![Tesla'da kısa pozisyona geçen Burry'den Musk'ın ücret planına eleştiri Borsatek](
https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Michael-Burry.webp)

Burry,[ elektrikli araç](https://www.borsatek.com/tesla-satis-dususu-robotaksi-hamlesi/)
üreticisinin [hisse senedi](https://g.co/finance/TSLA:NASDAQ) bazlı tazminatının
hissedarlara yılda yaklaşık %3,6 oranında zarar ettirdiğini ve bunu telafi edecek
herhangi bir geri alım olmadığını tahmin etti. Bu bilgi, yatırımcının Substack’teki
bir gönderisini kaynak gösteren Fortune raporunda yer aldı.

Bu eleştiri, Burry’nin daha önce çip sektörünün öncüsü Nvidia Inc. hisselerine yönelik
kısa pozisyonunda dile getirdiği seyreltme konusundaki benzer endişelerini yansıttı.
Yatırımcılar zaten potansiyel bir yapay zeka balonu konusunda endişeli olduğundan,
Burry’nin ücret yapılarına yönelik eleştirileri bu endişeleri daha da körükledi.

## Musk’ın ücret planı ve hissedar direnişi

![Tesla](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/11/tesla_musk-1024x599.
jpg)

Tesla, hissedarların Musk’ın performans hedeflerine bağlı 1 trilyon dolarlık ödül
önerisini tartışırken zaten mercek altındaydı. Planın ölçeği ve potansiyel sulandırma,
şirketin yoğunlaşma ve kilit kişi risklerini değerlendiren kurumlar için odak noktası
haline geldi.

![Tesla'da kısa pozisyona geçen Burry'den Musk'ın ücret planına eleştiri Borsatek](
https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/norges-bank-1024x577.webp)

Dünyanın en büyük devlet fonu olan Norges Bank Investment Management, planın büyüklüğü,
sulandırma ve Musk’a olan bağımlılığın yeterince azaltılmaması konusundaki endişelerini
gerekçe göstererek plana karşı oy kullandı. Bu tutum, direnişin artık Burry gibi
açık sözlü kısa vadeli satıcıların ötesine geçerek ana akım varlık yöneticilerine
de yayıldığını gösterdi.

![Tesla'da kısa pozisyona geçen Burry'den Musk'ın ücret planına eleştiri Borsatek](
https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Tareck-Horchani-1024x599.
webp)

Maybank Securities’in prime brokerage işlemleri başkanı Tareck Horchani, Tesla’nın
hisselerinin “AI veya robotaksi moonshot gibi fiyatlandırıldığını” söyledi. Horchani,“
Piyasa, Tesla’nın değerlemesinin temel göstergelere göre ne kadar gergin olduğu 
konusunda açıkça endişeli. Mevcut değerlemeyi haklı çıkarmak için çok şeyin çok 
hızlı bir şekilde yolunda gitmesi gerekiyor” dedi.

## Burry’nin adımı ve piyasa değerlemesi

![Tesla'da kısa pozisyona geçen Burry'den Musk'ın ücret planına eleştiri Borsatek](
https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/11/tesla-ana-ekran-1024x590.
webp)

Burry, şirketi Scion Asset Management’ın kaydını sildikten kısa bir süre sonra bu
işlemi açıkladı. Bu hamle, Burry’nin Substack’i Cassandra Unchained’ı kullanarak
piyasalara doğrudan seslenmek ve teknoloji değerlemeleriyle ilgili tartışmayı şekillendirmek
istediğini gösterdi.

Bloomberg’in derlediği verilere göre, Tesla’nın hisseleri bu yıl %6,5 değer kazandı;
bu, Nasdaq-100 Endeksi’ndeki %21’lik yükselişin oldukça gerisinde kaldı. Hisseler,
önümüzdeki 12 ay için öngörülen kârın yaklaşık 200 katı fiyatla işlem görüyor.

Şu an için piyasanın tepkisi sınırlı kaldı. Hisse senedi Pazartesi günü neredeyse
hiç değişmeden kapandı ve Salı günü Singapur saatiyle 10:03 itibarıyla alternatif
ticaret platformu Blue Ocean’da yaklaşık %1 artış gösteriyor.