# Tesla’ya en çok güvenen “boğa” da hisselerini sattı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/tesla-gary-black-hisse-satis-nedeni/
- Yayımlanma: 2025-05-29T16:49:03+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Uzun süredir [**Tesla** ](https://www.tesla.com)(NASDAQ:TSLA) yatırımcısı olarak
bilinen The Future Fund LLC Yönetici Ortağı Gary Black, Çarşamba günü şirketteki
tüm hisselerini sattığını duyurdu. 2021’den beri ilk kez [**Tesla**’da](https://www.borsatek.com/tesla-elon-musk-siyasette/)
pozisyonsuz kalan Black, bu kararın temel gerekçesi olarak şirketin mevcut değerlemesi
ile temel finansal göstergeleri arasındaki uyumsuzluğu gösterdi.

## Gary Black’in **Tesla** hisselerini satış nedenleri

![tesla](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/tesla-robotaxi-1024x576.
webp)

Black, **Tesla**‘nın 2025 yılı için öngörülen fiyat-kazanç (F/K) oranının 188 kat
gibi yüksek bir seviyede olmasından ve şirketin kazanç tahminlerinin son bir haftada%
5, yılbaşından bu yana ise %40 oranında düşmesinden duyduğu endişeyi belirtti.

Zayıf teslimat rakamlarının, özellikle Nisan ayındaki hayal kırıklığı yaratan sonuçların
kararında etkili olduğunu ifade etti. Black’in analizine göre, ikinci çeyrek ve 
2025 tam yılı için teslimatların yıllık bazda sırasıyla %12 ve %10 düşmesi bekleniyor;
bu rakamlar, Wall Street analistlerinin genel olarak %7 ve %5 seviyesindeki düşüş
beklentilerinden daha kötümser bir tabloya işaret ediyor.

## Gelecek riskleri ve yeni model belirsizliği

![tesla](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/03/tesla_musk_3-1024x683.
webp)

Deneyimli yatırımcı Black, ayrıca Austin’deki robotaksi testleri ve Temmuz ayında
piyasaya sürülmesi planlanan daha uygun fiyatlı yeni araçla ilgili olası aşağı yönlü
risklere de değindi. Bu yeni modelin, toplam adreslenebilir pazarı (TAM) genişletebilecek
özgün bir tasarımdan ziyade, mevcut Model Y’nin daha düşük fiyatlı, bazı özelliklerinden
arındırılmış sade bir versiyonu olabileceğini öne sürdü.

Böyle bir durumun, şirketin 2023-2024 döneminde satış hacmini artırmak amacıyla 
elektrikli araç fiyatlarını düşürdüğü zamanlardakine benzer şekilde, 2025 mali yılı
tahminlerinde daha fazla aşağı yönlü revizyona yol açabileceğini belirtti.

## Satışa rağmen hedef fiyatını korudu

![Tesla](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/Is-Yatirim_analiz_4-
1024x554.webp)

Gary Black, **Tesla** hisselerini satmasına rağmen, şirket için belirlediği 6-12
aylık hedef fiyatını 310 dolar seviyesinde korudu. Bu hedef fiyat, şirketin 2030
yılına kadar 5,4 milyon adetlik satış hacmine ulaşacağı ve hisse başına 12,00 dolar
düzeltilmiş kazanç (EPS) elde edeceği öngörüsüne dayanıyor.

Black, uzun vadeli EPS büyümesi (%25), 2x fiyat/kazanç-büyüme (PEG) oranı ve %14,2
özsermaye maliyeti gibi faktörleri içeren bir hesaplamayla 2030 için 600 dolarlık
bir değerleme elde ettiğini ve bu değeri bugüne indirgeyerek 310 dolarlık mevcut
hedef fiyata ulaştığını açıkladı.