# THY (THYAO) hisseleri neden düşüyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/thy-thyao-hisseleri-neden-dustu-ikinci-ceyrek/
- Yayımlanma: 2026-08-05T14:50:09+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Borsa İstanbul’da Türk Hava Yolları ([THY](https://www.borsatek.com/thyao-mayis-2026-trafik-sonuclari/)
AO) hisseleri, şirketin ikinci çeyrek 2026 sonuçlarını açıklamasının ardından yüzde
3,5 değer kaybederek 312,5 TL düzeyine geriledi.

[THY](https://www.borsatek.com/thyao-haziran-2026-trafik-sonuclari/)‘nin ikinci 
çeyrekte 174 milyon dolarlık net faaliyet zararı açıklaması piyasaları olumsuz etkiledi;
zira analist konsensüsü 101 milyon dolarlık zarar öngörüyordu. Yakıt maliyetlerinin
beklentilerin yaklaşık 100 milyon dolar üzerinde gelmesi, karlılığın önündeki en
kritik engel oldu.

## THY ikinci çeyrek finansalları nasıl şekillendi

Türk Hava Yolları’nın ikinci çeyrek geliri 7 milyar 205 milyon dolar olarak gerçekleşti
ve 7 milyar 117 milyon dolarlık analist tahminini hafif ölçüde aştı. Buna karşın
FAVÖK (EBITDA) 699 milyon dolar ile 799 milyon dolarlık konsensüs tahmininin belirgin
biçimde altında kaldı.

![boeing](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/02/thy_thyao_2-1024x576.
webp)

Yakıt maliyetleri ise 2 milyar 770 milyon dolar seviyesine yükselerek birincil kâr
baskısını oluşturdu. Şirket, sonuçların açıklandığı gün yatırımcılarla bir çevrimiçi
bilgilendirme toplantısı da düzenledi.

| Finansal Gösterge | Gerçekleşen | Konsensüs Tahmini | Fark | 
| Net Faaliyet Zararı | 174 mn $ | 101 mn $ | −73 mn $ | 
| Gelir | 7.205 mn $ | 7.117 mn $ | +88 mn $ | 
| FAVÖK (EBITDA) | 699 mn $ | 799 mn $ | −100 mn $ | 
| Yakıt Maliyeti | 2.770 mn $ | ~2.670 mn $ | +~100 mn $ |

## THY operasyonel büyüme sürerken birim maliyetler baskıda

Finansal tablolardaki hayal kırıklığı, güçlü operasyonel göstergelerle taban tabana
zıt bir tablo ortaya koydu. Türk Hava Yolları ve yan kuruluşu AJet, tek günde 352
bini aşkın yolcu taşıyarak rekor kırdı. Şirketin 2026’nın ilk yarısında taşıdığı
toplam yolcu sayısı ise yıllık yüzde 5,5 artışla 44,5 milyona ulaştı. Yatırımcı 
tepkisinin temel nedeni olarak, güçlü trafik büyümesiyle bozulan birim maliyet dinamikleri
arasındaki derin makas öne çıktı.

THYAO hisseleri seans içinde 318,5 TL’den açıldı ve satış baskısının yoğunlaşmasıyla
311,5 TL’ye kadar indi. [Borsa İstanbul](https://www.borsaistanbul.com/)‘da günün
genel atmosferi de destek sunmadı: BIST 100 endeksi yüzde 1,36 gerilerken bankacılık
alt endeksi gün içinde yüzde 3,5’i aşan kayıpla öne çıktı. Küresel piyasalarda ise
S&P 500 yüzde 0,4 yükselirken Nasdaq yatay seyretti; bu tablo yurt içindeki satış
dalgasını frenlemeye yetmedi.

![HSBC](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/03/analiz_vbts_grafik_hisse_3-
1024x683.webp)

Riskten korunma yapılmamış yakıt maliyet aşımından kaynaklanan belirgin FAVÖK sapması,
konsensüsün neredeyse iki katına ulaşan net faaliyet zararı ve yerel piyasadaki 
genel satış eğilimi bir araya gelince THYAO, Haziran sonundan bu yana en düşük gün
içi seviyesine geriledi. Hisse, Temmuz başında ulaştığı 52 haftalık zirve olan 355,5
TL’nin yaklaşık yüzde 12 altında işlem görüyor.

### THY ikinci çeyrek net faaliyet zararı neden beklentilerin çok üzerinde geldi?

Türk Hava Yolları’nın ikinci çeyrekte 174 milyon dolarlık net faaliyet zararı açıklaması,
piyasanın 101 milyon dolarlık zarar beklentisinin belirgin biçimde üzerinde gerçekleşti.
Riskten korunma mekanizması kullanılmadan gerçekleştirilen yakıt alımlarında maliyetlerin
2 milyar 770 milyon dolara çıkması ve konsensüs tahminini yaklaşık 100 milyon dolar
aşması, karlılık üzerindeki en büyük baskı unsuru olarak öne çıktı.

### THY hisseleri 52 haftalık zirvesinin ne kadar altında işlem görüyor?

THYAO, Temmuz 2026 başında 355,5 TL ile 52 haftalık zirvesini gördü. Söz konusu 
seansın kapanışında ise hisse 312,5 TL ile bu zirvenin yaklaşık yüzde 12 altında
işlem görüyordu.

![THY](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/06/Turk-Hava-Yollari_THYAO_1.
webp)