# TOFAŞ için AL önerisi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/tofas-icin-al-onerisi-19400h/
- Yayımlanma: 2017-02-02T08:18:41+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Deniz Yatırım Tofaş’ın geçen yılın son çeyreğine ait mali tablolarını değerlendirdi
ve şirketin hisselerine yönelik AL tavsiyesini korudu.. Deniz Yatırım’ın değerlendirmesi
şöyle oldu:

**Cesaret verici 4Ç16 performansı**

Tofaş dün 4Ç16 UFRS sonuçlarını açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 116 mln
TL ertlenmiş vergi gelirinin yarattığı güçlü baza rağmen operasyonel performansın
iyileşmesine bağlı olarak net kar %9 yükselerek 228 mln TL’ye ulaştı. Bu rakam bizim
228 mln TL ve piyasanın 261 mln TL beklentisinin üzerinde gerçekleşti.
Toplam satış
hacmi özellikle Egea’nın başarılı satış performansının etkisiyle yıllık bazda %41
artarak 123.6 bin adede ulaştı. Satış hacmi bizim beklentimizin %7 altında kalırken,%
60 büyüyen ciro bizim öngörümüzün sadece %2 gerisinde kaldı. Burada Tofaş’ın özellikle
ihracat pazarlarında daha iyi fiyatlama yapabildiğini gösteriyor. Bu sayede FAVÖK
marjı %9.3 ile bizim ve piyasa beklentisi olan %7.8 ve %8.2’nin üzerinde gerçekleşti.
Sonuç olarak yıllık bazda %75 artarak 442 mln TL’ye ulaşan 4Ç16 FAVÖK’ü Deniz Yatırım
ve piyasa beklentilerini %16 ve %12 aşmış oldu.

Beklentilerin üzerinde gerçekleşen 4Ç16 sonuçları 2017 için daha iyi bir görünüm
çizerken, hisse üzerinde de olumlu etki yaratmasını bekliyoruz. Şirket bugün sonuçlar
üzerine bir telekonferans düzenleyecek. Tofaş için 27.50 TL/hisse hedef fiyat ve
AL tavsiyemizi korurken, 2016 yılı finansal sonuçlarının ardından 0.90 TL/hisse 
temettü bekliyoruz (%3 temettü verimliliği).