# Trump konuştu, altın vadeli işlemlerde sert yükseldi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/trump-konustu-altin-vadeli-islemlerde-ateslendi/
- Yayımlanma: 2025-08-09T09:51:03+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Altın](https://www.borsatek.com/gumus-fiyat-tahmini-yukseldi/) vadeli işlem fiyatları,
gece işlem seansında sert yükseldi ve Cuma günü erken işlemlerde kazanımlarını artırmaya
hazırlanıyor. Bu hareket, külçe altınların ABD [ithalat](https://www.barrons.com/articles/gold-tariff-trump-switzerland-b096ba69?mod=hp_LEDE_C_5)
tarifelerine tabi olabileceğini öne süren bir haberin ardından geldi.

Financial Times, ABD Gümrük ve Sınır Koruma Kurumu’nun, bir kilogramlık külçelerin
yanı sıra 100 ons’luk külçelerin de Başkan Donald Trump’ın İsviçre ile ilgili tarife
düzenlemesine bağlı vergilere tabi olacağını açıklayan mektuplar gönderdiğini bildirdi.
Yatırımcılar, kıymetli metallerin yeni tarifelerden muaf olmasını bekliyordu.

Beyaz Saray ve Gümrük ve Sınır Koruma Kurumu ise bu gelişmeler üzerine açıklama 
yapmadı.

![altın](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/altin-1024x592.png)

## 5 trilyon dolarlık altın piyasasında işler karışabilir

Bu adım, 5 trilyon dolarlık küresel sarı metal piyasasında işleri karmaşık hale 
getirebilir; zira Londra Metal Borsası’ndaki fiziki işlemler genellikle New York
Comex’teki vadeli işlemlerle hedge edilir.

Vadeli işlem sözleşmesi, alıcıya belirli bir fiyatı teslimattan önce sabitleme imkânı
tanır ve yatırımını spot piyasadaki günlük dalgalanmalara karşı korur.

Dünyanın en büyük sarı metal rafinerisi olan İsviçre, iki piyasa arasında aracılık
yapar; Londra’da işlem gören 400 ons’luk külçeleri, ABD’de işlem gören daha küçük
100 ons’luk külçelere dönüştürür.

Saxo Bank emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, “ABD vadeli işlem piyasası, küresel
külçe bankaları tarafından, fiziki sarı metal piyasasındaki işlemler için yüksek
likiditeye sahip, 24 saat açık bir hedge aracı olarak sıklıkla kullanılır” dedi.

![altın, platin](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/altin-1024x481.
jpg)

Aralık vadeli altın kontratları, gece işlemlerinde ons başına 3.534,20 dolarla rekor
seviyeye ulaştı ve Londra spot fiyatlarının yaklaşık 120 dolar üzerinde işlem gördü.
Geçen hafta bu fark yaklaşık 53 dolardı.

Yatırımcılar, Trump’ın sarı metal tarifesi konusunda geri adım atıp atmayacağını
merak ediyor. Hansen, “Olmazsa, fiyat farkı, tarife ortamını yansıtacak yeni bir
seviyede dengelenmek zorunda kalabilir” dedi.

Sarı metal fiyatlarının ise muhtemelen, Covid sonrası olağanüstü yükselişine devam
etmesi bekleniyor. Bu yükseliş, külçenin yüzde 66’dan fazla değer kazanarak nisan
sonunda ons başına 3.500 dolarlık tüm zamanların kapanış rekoruna ulaşmasıyla sonuçlandı.
Spot fiyatlar, Cuma günü geç işlemlerde ons başına 3.456 dolar seviyesindeydi.

Yatırımcılar, altına giderek daha fazla enflasyona karşı koruma ve güvenli liman
varlığı olarak ilgi gösteriyor. Son yükseliş ise ABD dolarının değer kaybına dair
endişelerle de bağlantılı.

Faiz getirmeyen altın, küresel merkez bankaları faizleri düşürdükçe değer kazanma
eğiliminde; bu da ekonomik yavaşlama dönemlerinde onu cazip bir seçenek haline getirir.

Capital Economics iklim ve emtia ekonomisti Haman Hussian, “Yılbaşından bu yana 
altın destekli borsa yatırım fonu (ETF) varlıkları keskin şekilde arttı ve fiyatlara
da destek oldu” dedi.

Hussian, “Altının en önemli özelliklerinden biri, çoğu varlıkla güçlü korelasyon
göstermemesi” dedi ve sözlerini şöyle sürdürdü: “Enflasyona endeksli Hazine tahvili
getirileri ile daha zayıf bir ilişki, altının, Trump yönetiminin alışılmadık ABD
politikalarına veya daha kötüsü bir ABD mali krizine karşı güvenli liman olabileceği
anlamına gelir.”

Dünyanın en büyük altın ETF’si olan SPDR Gold Shares, yılbaşından bu yana yaklaşık
yüzde 8,1 arttı; bu, S&P 500’ün yüzde 8’lik kazancıyla paralel ancak spot altının
yüzde 30’luk artışının gerisinde.

Merkez bankaları da döviz rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla külçe altının büyük
alıcılarıdır; bu durum küresel altın fiyatlarına destek sağlar.

Bununla birlikte, toplam merkez bankası alımları yavaşlamış durumda; bu da küresel
altın rallisini kısmen duraklattı.

Dünya Altın Konseyi, haziran sonunda biten üç ayda toplam alımların 166 ton olduğunu,
bunun ilk çeyreğe kıyasla yüzde 33’lük bir düşüş anlamına geldiğini belirtiyor.

Bununla birlikte, ING emtia stratejisti Ewa Manthey, tarife belirsizliğinin ve doların
yılbaşından bu yana süren zayıflığının, yılın ikinci yarısında merkez bankası alımlarını
artıracağını savunuyor.

Özellikle Çin, Washington ile Pekin arasındaki ticaret savaşının devam etmesi nedeniyle
ABD’ye yaptığı dolar bazlı ihracatlar yavaşlarken rezervlerine ekleme yapmaya devam
edecek gibi görünüyor.

Ek bir destek de Trump’ın, Fed’i güvercin bir başkan ve faiz indirimlerini destekleyen
guvernörlerle yeniden şekillendirme çabasından gelebilir.

Bu arada CME Group’un FedWatch verileri, yatırımcıların gelecek ay Washington’da
yapılacak toplantıda Fed’in çeyrek puan faiz indirimi yapma olasılığını yüzde 90
olarak gördüğünü gösteriyor. Yıl bitmeden iki ek indirim daha fiyatlanmış durumda.

Manthey, “Fed’in faiz indirmesi, rekor kıran ralliyi yeniden ateşlemek için eksik
olan katalizör olabilir” dedi.