# Trump’ın vergi indirimleri piyasaları rahatsız ediyor, karar değişir mi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/trumpin-vergi-indirimleri-piyasalari-rahatsiz-ediyor-karar-degisir-mi-114526h/
- Yayımlanma: 2024-11-25T17:40:23+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Donald Trump’ın başkanlık zaferinin ardından Cumhuriyetçilerin Kongre’nin kontrolünü
ele geçirmesiyle birlikte, seçilmiş başkanın geniş çaplı **vergi indirimi** ve küresel
ticaret politikalarını yeniden düzenleme vaatlerini gerçekleştirmesi bekleniyor.
Ancak 28 trilyon doları bulan Hazine borcu, bu planların önünde önemli bir engel
olarak duruyor.

Piyasalar, Trump yönetiminin önerdiği **vergi kesintileri** ve gümrük tarifelerinin
enflasyonu tetikleyeceği ve yatırımcıların uzun vadeli tahvillerden daha yüksek 
getiri talep edeceği görüşünde. Nitekim, 10 yıllık Hazine tahvili getirileri, “Trump
ticareti” olarak bilinen piyasa hareketlerinin etkisiyle %4,4 seviyesine ulaşarak
Eylül sonundan bu yana yaklaşık 75 baz puan artış gösterdi.

Bu yükseliş, ipotek, araç kredisi ve kredi kartı faiz oranlarını artırarak **Federal
Rezerv**’in faiz indirimlerinin etkisini sınırlıyor. Aynı zamanda, kamu borcunun
finansman maliyetlerini yükselterek federal bütçe üzerindeki yükü artırıyor. Geçtiğimiz
mali yılda, kamu borcunun faizi ilk kez 1 trilyon doları aştı ve Sosyal Güvenlik
programından sonra ikinci en büyük harcama kalemi hâline geldi.

### **Tahvil Piyasasının Uyarısı**

Temsilciler Meclisi üyesi David Schweikert, tahvil piyasasının güçlü sinyaller gönderdiğini
belirterek, “Piyasa, bu politikaların bir ‘açık çek’ anlamına gelmediğini gösteriyor.
Vergi indirimlerini harcama kesintileriyle dengelemek zorundayız” dedi.

Trump’ın Hazine Bakanı adayı olarak gösterdiği **Scott Bessent**, piyasanın endişelerini
gidermekle görevlendirilecek. Bessent, Trump’ın ekonomik politikalarının daha güçlü
bir ekonomik büyüme sağlayarak gelirleri artıracağını ve bu sayede piyasa güvenini
artıracağını savundu.

Ancak bu iddiaların karşısında ciddi bir bütçe açığı riski bulunuyor. Trump, 2017’
de hayata geçirdiği vergi indirimlerini uzatma sözü verdi. Ekonomistlere göre, bu
uzatmanın 10 yıl içinde ABD’nin borcunu 4 trilyon dolar artırması bekleniyor. Trump
ayrıca, yeni **vergi kesintileri** ve Sosyal Güvenlik vergilerinin kaldırılması 
gibi cömert vaatlerde bulundu.

Sorumlu Federal Bütçe Komitesi’nin tahminlerine göre, Trump’ın planladığı yeni politikalar,
toplam borcu 10 yıl içinde 7,75 trilyon dolar artırabilir.

### **Büyüme ve Gelir Dengesi**

Cumhuriyetçiler arasında, vergi indirimlerinin ekonomik büyümeyi teşvik ederek bütçe
açıklarını azaltabileceği görüşü hâkim. Ancak yapılan analizler, bu büyümenin yalnızca
kaybedilen gelirlerin %1 ila %14’ünü telafi edebileceğini gösteriyor.

Senatör Mike Rounds, ekonomik büyümenin piyasa endişelerini giderebileceğini savunarak,“
Ekonominin büyüklüğü ile borç arasındaki oranı bizim lehimize değiştirebilecek bir
yapı kurmalıyız” dedi.

### **Harcamalarda Kesinti Tartışmaları**

Cumhuriyetçiler, Trump’ın planlarını hayata geçirmek için **zorunlu harcama** programlarında
kesintilere yönelebilir. Meclis Bütçe Komitesi Başkanı Jodey Arrington, bütçede 
daha fazla disiplin sağlamak için Sosyal Güvenlik dışındaki harcamaları kısma arayışında
olduklarını ifade etti.

Arrington, Elon Musk liderliğindeki bir panelin, israfı tespit ederek kesinti yapılabilecek
alanları belirleyebileceğini söyledi. Demokrat Başkan Joe Biden’ın **temiz enerji**
teşviklerinin ve İç Gelir Servisi’nin modernizasyonuna yönelik harcamaların iptal
edilmesi de hedefler arasında yer alıyor.

### **Piyasaların Belirsizlik Karşısındaki Tepkisi**

Trump yönetiminin politikaları konusunda piyasalar temkinli bir tavır sergiliyor.
Resmi Para ve Finans Kurumları Forumu’ndan Mark Sobel, Kongre’nin bütçe açığını 
artıracak adımlar atması durumunda tahvil piyasasının büyük bir şok yaşayabileceği
ve faizlerin keskin bir şekilde artabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Manulife Investment Management’ın baş yatırım yetkilisi Nathan Thooft, “Piyasa tepkilerine
göre adımlarını yeniden şekillendirebilirler. Eğer dolar çok güçlenirse ya da hisse
senetleri aşırı değerlenirse geri adım atabilirler” dedi.

_KAYNAK:Reuters_