# Tüpraş’ın kârı beklentinin altında kaldı - Bağlantı: https://www.borsatek.com/tuprasin-kari-beklentinin-altinda-kaldi/ - Yayımlanma: 2025-04-29T21:49:02+03:00 - Yazar: Selim Soydan [Tüpraş](https://www.tupras.com.tr/tr/), 2025 yılının ilk çeyreğinde, önceki çeyreğe göre [kârlılık](https://www.borsatek.com/garanti-bbvadan-254-milyar-tl-konsolide-net-kar/) tarafında ciddi bir düşüş yaşadı. Şirketin brüt kârı, 2024 yılının dördüncü çeyreğinde kaydedilen 30,3 milyar TL’den 13,2 milyar TL’ye gerileyerek yaklaşık yüzde 56 oranında azaldı. Esas faaliyet kârında da çeyreklik bazda dikkate değer bir düşüş görüldü. 2024’ün son çeyreğinde 35,7 milyar TL olan esas faaliyet kârı, 2025 ilk çeyrekte 3,9 milyar TL’ye gerileyerek yaklaşık yüzde 89 oranında düşüş gösterdi. ![Tüpraş, TUPRS](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/02/Tupras-TUPRS. webp) Net dönem kârı da sert bir gerileme yaşadı. 2024 dördüncü çeyrekte 19 milyar TL olan net kâr, 2025 ilk çeyrekte sadece 120 milyon TL olarak kaydedildi. Böylece net kârda yaklaşık yüzde 99’luk bir azalma gerçekleşmiş oldu. Şirketin net satış geliri, 2025’in ilk üç ayında 158,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Bu rakam, 2024’ün ilk çeyreğindeki 228,5 milyar TL’lik net satışlara kıyasla yüzde 31 oranında düşüş anlamına geliyor. Satış giderleri ise bu dönemde 145,5 milyar TL seviyesinde kaydedildi. ## TÜPRAŞ: **Faaliyet Kârı 3,9 Milyar TL Seviyesinde** Brüt kâr, 2024 yılı ilk çeyreğinde 18,2 milyar TL iken, 2025’in aynı döneminde 13,2 milyar TL’ye geriledi. İşletme giderleri 6,4 milyar TL, esas faaliyetlerden diğer giderler ise 2,9 milyar TL olarak gerçekleşti. Bu gelişmelerin etkisiyle faaliyet kârı 3,9 milyar TL olarak hesaplandı. Geçen yıl aynı dönemde faaliyet kârı 5,5 milyar TL seviyesindeydi. Net finansman geliri ise 736 milyon TL olurken, 2024 yılı aynı döneminde bu rakam 4,5 milyar TL düzeyindeydi. Parasal kayıplar, 2025 ilk çeyreğinde 2 milyar TL olarak kaydedilirken, 2024 yılının aynı döneminde bu tutar 7,7 milyar TL seviyesindeydi. ![Tüpraş, TUPRS](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/01/177.jpg) Tüpraş, yılın ilk çeyreğinde toplam 6,4 milyon tonluk satış hacmine ulaştı. Bu miktarın 4,6 milyon tonu iç pazarda, 1,8 milyon tonu ise uluslararası pazarlarda değerlendirildi. ## **Üretim ve Kapasite Kullanım Oranları** 2025’in ilk çeyreğinde Tüpraş, 5,9 milyon ton üretim gerçekleştirdi. Bu seviye, 2024’ün ilk çeyreğiyle aynı olurken, 2023 yılının ilk çeyreğinde 5 milyon ton üretim yapılmıştı. Kapasite kullanım oranı 2025 yılı ilk çeyreğinde yüzde 83 olarak kaydedildi. Bu oran, 2024’ün ilk çeyreğindeki yüzde 93 ve 2023’ün aynı dönemindeki yüzde 87 seviyelerine göre düşüş gösterdi. Şirket, 2025 yılının ilk çeyreğinde varil başına 4,1 dolar ürün marjı elde etti. Bu rakam, 2024 ilk çeyrekteki 8,4 dolar/varil ürün marjına göre önemli ölçüde düşük kalırken, 2025 için hedeflenen 5-6 dolar/varil bandının da altında kaldı. 2024 yılı boyunca ürün marjı sırasıyla 5,4 (2Ç), 6,8 (3Ç) ve 4,8 (4Ç) dolar/varil seviyelerinde gerçekleşmişti. Böylece 2025 yılına görece zayıf bir ürün marjı ile giriş yapılmış oldu. ## **Finansal Pozisyon ve Nakit Durumu** Tüpraş’ın 2025 yılı ilk çeyrek sonu itibarıyla net borcu 25,6 milyar TL olarak gerçekleşti. Net Borç/FAVÖK oranı ise -0,5 seviyesinde kaydedildi. Bu oran, 2024 yıl sonundaki 132,8 milyar TL net borç ve -0,9 Net Borç/FAVÖK oranına göre bir iyileşmeyi işaret ediyor. Toplam nakit mevcudu 46,6 milyar TL seviyesine ulaştı. İşletme sermayesi ise 2025 yılı ilk çeyreğinde 19,6 milyar TL olarak gerçekleşti. Bu rakam, 2024 yılı aynı döneminde 7,9 milyar TL ve 2023 yılında ise 27,7 milyar TL idi. Şirketten yapılan açıklamada, Ramazan Bayramı’nın çeyrek sonuna denk gelmesinin ticari alacak tahsilatlarında gecikmeye yol açtığı, tedarik zincirinde yapılan değişikliklerin ise işletme sermayesi ihtiyacını artırdığı belirtildi. Ayrıca, temettü ödemelerine rağmen net nakit pozisyonunun korunmaya devam ettiği vurgulandı. ## **2025 Yılı Beklentileri** Tüpraş, 2025 yılı için varil başına net rafineri marjını 5-6 dolar aralığında öngörüyor. Yıl genelinde yaklaşık 26 milyon ton üretim ve 30 milyon ton satış hedefleniyor. Kapasite kullanım oranının ise ortalama yüzde 90-95 seviyesinde olması bekleniyor. Ayrıca, yıl boyunca yaklaşık 600 milyon dolar tutarında konsolide yatırım harcaması yapılması planlanıyor.