# Türk tahvilleri için henüz alım zamanı değil

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/turk-tahvilleri-icin-henuz-alim-zamani-degil-17684h/
- Yayımlanma: 2016-12-14T19:34:50+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Reklam

 [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50})

Avrupa’nın en büyük fon yöneticisi Amundi, gelişen piyasalarda bu çeyrekte görülen
en büyük satış dalgasının ardından olsa bile, Türk tahvilleriiçin henüz alım zamanı
olmadığını kaydetti.

Londra’da, tüm dünyada 1 trilyon euronun üzerinde varlığı yöneten Amundi’nin gelişen
piyasa tahvilleri yatırım yöneticisi Esther Law, Türkiye’nin yerel para cinsinden
tahvillerinin faizinin “daha cazip göründüğünü”, ancak Türk Lirası’ndaki dalgalanmanın
tahvillerin cazibesini azalttığını belirtti.

Türk Lirası bu çeyrekte dolar karşısında yüzde 14 değer kaybetti ve art arda rekor
seviyelere gerilerken, ABD Hazine tahvil faizlerinin yükseldiği ve Temmuz ayındaki
başarısız darbenin ardından devam eden siyasi belirsizlikten dolayı yabancı yatırımcıların
uzaklaştığı bir ortamda, diğer gelişen piyasa para birimlerinden daha fazla düştü.
Yabancı yatırmcılar, Ekim ayından bu yana her hafta tahvil satışı yaptı ve bunun
sonucu yabancıların piyasa payı yüzde 20’nin altına inerek 2012’den bu yana en düşük
seviyesine geriledi.

Ankara merkezli Hazine Salı günü 10 yıl vadeli tahvili yüzde 11.55 ile rekor faizle
sattı. Bu faiz, Merkez Bankası’nın ekonomistler ve işletmelere dayanarak yürüttüğü
ankete göre önümüzdeki 12 aylık dönem için beklenen enflasyonun 370 baz puan üzerinde.
Türk Lirası’nın dolar karşısında beklenen fiyat dalgalanmasını ölçen endeksin bu
hafta yüzde 18.75 ile 18 ayın zirvesine çıkması ile birlikte, kur dalgalanmalarına
karşı riskten korunma maliyeti, yabancı yatırımcılar için potansiyel getirilerin
üzerine çıkma riskini taşıyor.

Türkiye’nin 10 yıl vadeli tahvillerinin faizi Çarşamba günü 6 baz puan düşerek yüzde
11.42’ye geriledi.

Law, “Türk Lirası’ndaki volatilite, yerel para cinsinden Türk tahvillerini bulundurmanın
cazibesini, toplam getiriler açısından, azaltıyor,” dedi ve “Süregelen siyasi belirsizlik
ve aynı zamanda Fed’in faiz kararına ilişkin belirsizlikler, Türk tahvillerini almak
için daha iyi bir zamanın beklenmesi gerektiğine ilişkin nedenlere ilave oluşturuyor”
şeklinde görüş bildirdi.