# Turkcell için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/turkcell-icin-endeksin-uzerinde-getiri-tavsiyesi-68706h/
- Yayımlanma: 2021-08-13T15:45:21+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Vakıf Yatırım, Turkcell için 26,10 TL hedef fiyatla kısa vade için “Al” uzun vade
için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesini korudu. Kurum tarafından yayınlanan 
raporda şu bilgilere yer verildi

“Turkcell (TCELL): 2021 yılının ikinci çeyreğinde şirketin net karı  yıllık %31 
artış göstererek 1,1 mlr TL ile beklentimizin %16 üzerinde  ancak piyasa tahminlerine
paralel gerçekleşti. Beklentimizin  üzerindeki finansal gidere karşılık, şirketin
2Ç21’de 460 mn TL’lik  ertelenmiş vergi geliri kaydetmesi, net kar beklentimizde
sapmaya  neden oldu. Turkcell’in 2Ç’de yurt içinde güçlü ARPU performansı ve  abone
bazındaki büyümenin katkısı ile satış gelirleri yıllık %23,5  yükselerek 8,55 mlr
TL ile beklentimize paralel gerçekleşti. 2Ç’de  şirketin abone sayısı 617 bin net
abone kazanımı ile toplam 38,1 mn’a  ulaştı. Şirketin 2Ç20’de %1,9 olan mobil abone
kayıp oranı 2021  yılının aynı döneminde %1,7 düzeyine geriledi. Şirket’in 2Ç21’
de FAVÖK’ü yıllık %22,7 artarak 3,5 mlr TL ile tahminlerimize paralel  gerçekleşirken,
FAVÖK marjı 0,3 puan gerileyerek %40,5 oldu. Şirket 2Ç21 finansalları ile birlikte
2021 sonu beklentilerini güncelledi.

Buna göre, şirket 2021 sonu gelir büyümesi beklentisini yaklaşık %18  düzeyine (
önceki: %14-16) yükseltirken, daha önce 14 mlr TL olarak  öngördüğü FAVÖK tahminini
ise 14,3 mlr TL’ye çıkardı. Şirket operasyonel yatırım harcamalarının gelire oranı
beklentisini ise %20’den %21-22 aralığına yükseltti.

Yorum: Piyasa beklentilerine paralel gerçekleşen finansal sonuçların,  hisse performansına
etkisinin nötr olacağını değerlendiriyoruz. 2021  sonuna ilişkin güncellenen hedefler
ise beklentilerimize paraleldir. Son üç ayda endeksi %5 yenen Turkcell için 26,10
TL hedef fiyat, uzun  vadeli “AL” ve kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” önerilerimizi
sürdürüyoruz