# Türkiye Sigorta TURSG hisseleri için yeni hedef fiyat

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/turkiye-sigorta-hisseleri-icin-yeni-hedef-fiyat/
- Yayımlanma: 2025-04-24T14:01:40+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Marbaş Menkul Değerler, Türkiye Sigorta (TURSG) hisseleri için hedef fiyat ve tavsiyesini
açıkladı

Kurumun, [Türkiye Sigorta](https://www.borsatek.com/turkiye-sigorta-hisseleri-ne-kadar-kazandirir/)
değerlendirmesi şöyle

## Türkiye Sigorta

Türkiye Sigorta, 2025 1.çeyrekte beklentilerin üstünde 4,52 milyar TL net kar açıklayarak
yıla güçlü başladı. Hayat dışı sigorta tarafında lider konumunu pekiştiren bu finansal
kamuoyuyla paylaşılmış oldu.

Finansal başarının yanı sıra, sağlık branşına yapılan stratejik yatırımlar da dikkat
çekmektedir. Bu alandaki büyüme ivmesini koruyarak hem prim üretimi hem de karlılık
artışını sürdürmeyi hedefliyor. Sağlık sektörüne yapılmakta olan bu yatırımlar, 
genel büyüme stratejisinin önemli bir parçasını oluşturuyor.

Teknik karlılık tarafında Mart ayında yaşanan zirai hasarları ve iskonto oranındaki
düşüş gibi bazı olumsuz etkenlere rağmen, 3,9 milyar TL’lik piyasa beklentisinin
üzerinde güçlü bir karlılık oluştu.

Zirai don tarafında Şubat ve Mart hasarlarında yansımaların başladığı beyan edilirken
Nisan ayında ülkenin genelini etkileyen zirai donun hasar tespit çalışmalarının 
devam ettiği bildirildi. Şubat ve Mart ayı toplamı kadar bir hasar kaçınılmaz görünüyor.

İskonto oranlarında 2024 yılında %28’ten %35’e çıkılması karlılığa mutlak pozitif
etki yaratırken 2025’in ilk çeyreğinde bu oranın 250 baz puan düşürülmesi doğal 
olarak teknik karlılıkta olumsuz etki yarattı. Ancak, şirketin güçlü aktüeryal tahminleme
yöntemleri, isabetli risk öngörüleri, sağlık branşındaki büyüme ve etkili yatırım
portföyü yönetimi sayesinde, ilk çeyrek yine de beklentilerin üzerinde bir karla
tamamlandı.

![Türkiye Sigorta](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/03/Turkiye-
Sigorta.webp)

Bileşik oran tarafında 2024 yılında %90 olarak gerçekleşen bileşik oran 2025 1.çeyrek
itibariyle %99 seviyesinde olsa da yeni büyüme alanlarının etkisi burada gözlemlendiğini
belirtmek gerekiyor. İlaveten bileşik oran 2024 4.çeyreğe paralel gerçekleştiğini
belirtelim. Bu durum teknik karlılık ve beceri yönetiminin başarılı olduğunu göstermektedir.

Yatırım gelirleri önemli bir alan açıyor. Fon büyüklüğü repo dahil %58 artış göstererek
66,7 milyar TL’ye ulaşırken faiz oranlarındaki düşüş etkisi sınırlı kalmıştır. Yeni
dönemde TL varlıklar ile hızlı aksiyonlar alınmaya devam edilecek.

Sermaye yeterliliği nezdinde %135 olan yasal dağıtım oranının oldukça üzerinde %
185’lik bir orana sahiptir. 2024 yılında bu oran %181 civarında idi.

Şirket, 2025 yılında oto-dışı branş ve sağlıkta büyümenin yanı sıra oto branşında
kasko ürününü de koruyarak TÜFE üstü büyümeler gerçekleştirmeyi hedeflemektedir.
Agresif karlılık değil sürdürülebilir karlılığı korumayı amaçlamaktadır.

![Türkiye Sigorta](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/04/image-
89.png)

Değerlemede artık gelir modeli kullanılmış olup %20 risksiz faiz oranı, %6 risk 
prim oranı ve %1 beta doğrultusunda %26 AOSM ile TÜFE’nin güncel TCMB hedeflerine
paralel şekilde özkaynağın büyüyeceği dikkate alınarak 2035 yılında 159,25 milyar
TL bugüne indirgenmiş piyasa değeri eşliğinde 31,85 TL hedef fiyat ve %72,72 potansiyel
bulmaktayız.

Lider pazar payı, güçlü fon büyüklüğü ve devamlılığı beklenen bir yapı doğrultusunda
finansalların piyasayı şaşırtmaya devam edeceğini değerlendirmekteyiz.

Riskler bakımından iskonto oranının sert düşürülmesi, makroekonomik olarak değişimlerin
beklenti dışında gerçekleşmesi gibi hususlar değerlendirilse de güncel koşullar 
bunu göstermiyor.

Sonuç olarak, [Türkiye Sigorta](https://www.turkiyesigorta.com.tr/) (TURSG)’yı 31,85
TL hedef fiyat ve AL tavsiyesiyle araştırma kapsamımıza alıyoruz.