# UBS, altın fiyatı tahminini 5.400 dolar olarak güncelledi - Bağlantı: https://www.borsatek.com/ubs-altin-fiyati-tahmini-5400-dolar/ - Yayımlanma: 2026-08-19T14:35:30+03:00 - Yazar: Haber Merkezi İsviçreli banka UBS, [altın](https://www.borsatek.com/altin-fiyatlari-fed-tutanaklari-oncesinde/) fiyatı tahminini 2027 yılı Eylül sonu için ons başına 5.400 dolarlık hedef belirledi. Banka, reel faizlerin gerilemesi ve yatırım talebinin güç kazanması gerekçesiyle [altın](https://www.borsatek.com/ubs-spacex-al-tavsiyesi-starlink-buyume/) rallisinin henüz tükenmediği değerlendirmesinde bulundu. UBS’in 2026 yıl sonu tahmini ise 4.600 dolar düzeyinde sabit kaldı. ## Altın rallisini destekleyen üç temel koşul UBS stratejistleri, [altın](https://www.gold.org/) fiyatının yükselişini sürdürebilmesi için üç koşulun bir arada gerçekleşmesi gerektiğini vurguladı: doların geniş çaplı değer kaybı, ABD’de beklenen reel faiz oranlarının düşmesi ve yatırımcı talebinin güçlenmesi. Bankanın baz senaryosuna göre Fed, Eylül ayında faiz oranlarını değiştirmeyecek; ancak stratejistler raporda yıl içinde ek faiz artışı ihtimaline ilişkin belirsizliğin sürdüğünü belirtti. Yeni uzun vadeli hedef, 2027’de dezenflasyonun belirleyici bir tema hâline gelebileceği ve ABD ekonomik aktivitesinin trend civarında ya da altında seyredeceği öngörüsüne dayanıyor. UBS, her iki dinamiğin de dolara baskı uygulayarak altını destekleyebileceği görüşünde. Bankanın tahminine göre altının 5.000 dolarda ya da üzerinde daha kalıcı biçimde işlem görebilmesi için çeyrek başına yaklaşık 500 metrik ton yatırım talebine ihtiyaç bulunuyor. ## ETF girişleri ve merkez bankası alımları ivme kazandı Talep cephesinde son dönemde belirgin bir canlanma göze çarpıyor. Altın ETF’lerine giriş yeniden başladı; akımlar başlangıçta Çin’den gelirken son haftalarda Avrupa kaynaklı girişler öne çıkıyor. Merkez bankası alımları da güçlü seyrini koruyor. Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankalarının Haziran ayındaki net alımı 51 metrik tona ulaştı. Çin Halk Bankası ise Temmuz’da altın rezervlerini 20 metrik ton artırdı; bu rakam Ekim 2023’ten bu yana kaydedilen en yüksek aylık artışa karşılık geliyor. Altın fiyatı son günlerde yükseliş kaydetti. Yatırımcıların ABD para politikası ve dolar görünümünü yeniden değerlendirmesi, fiyat hareketinin temel itici gücü oldu. Fed’in kısa vadeli faiz patikasına ilişkin belirsizliği ve ABD işgücü piyasasından gelen zayıf veriler, enflasyonun kontrol altında kalması hâlinde Merkez Bankası’nın faizleri değiştirmeyebileceği beklentisini pekiştirdi. ![Fed](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/08/fed_detailed_gorunum_us_federal_rezerv_system_seal_doviz_yellow_dijital- scaled.jpg) ## Temel risk ve strateji önerileri UBS stratejistleri, opsiyon volatilitesinin yüzde 20’nin üzerinde seyrettiği mevcut ortamda volatilite-satış stratejilerini, yani altında aşağı yönlü fiyat riskini satarak ek getiri elde etmeyi tercih ettiklerini açıkladı. Stratejistler, ons başına 4.000 dolara gerilemenin altın pozisyonu artırmak için fırsat sunduğu görüşünü de paylaştı. Temel riske gelince: Bankanın baz senaryosuna karşı en belirgin tehdit, Fed’in yıl içinde faiz artırma yoluna gitmesi. Böyle bir durumda reel getirilerin yükselmesi, doların değer kazanması ve altın talebinin zayıflaması beklenirken fiyatın 3.850 dolara kadar gerileyebileceği öngörüsünde bulunuldu. | Hedef Dönemi | UBS Altın Fiyat Tahmini | | 2026 yıl sonu | 4.600 dolar/ons | | Eylül 2027 sonu | 5.400 dolar/ons | | Temel risk senaryosu | 3.850 dolar/ons (Fed faiz artırırsa) | | Alım fırsatı eşiği (UBS) | 4.000 dolar/ons | | Sürdürülebilir 5.000 dolar için gereken yatırım talebi | ~500 metrik ton/çeyrek | ### UBS’in altın için 5.400 dolarlık hedefinin dayanağı nedir? UBS, 2027 yılında dezenflasyonun belirleyici tema hâline gelmesini, ABD ekonomik aktivitesinin trend altında seyretmesini ve buna bağlı dolar zayıflamasını öngörüyor. Banka, bu dinamiklerle birlikte reel faizlerin gerilemesinin ve yatırımcı talebinin güçlenmesinin altını Eylül 2027 sonuna kadar ons başına 5.400 dolara taşıyabileceğini değerlendiriyor. ### Altın rallisinin önündeki en büyük risk nedir? UBS’e göre temel risk, Fed’in 2025 yılı içinde faiz artırma kararı alması. Böyle bir senaryoda reel getirilerin yükselmesi ve doların değer kazanması altın talebini zayıflatabilir; bu durumda altın fiyatının ons başına 3.850 dolara gerileme riskiyle karşı karşıya kalacağı öngörülüyor.