# ABD’de ÜFE beklenenin üzerinde arttı: Enflasyon endişeleri yükseliyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/ufe-uretici-fiyat-endeksi-artti/
- Yayımlanma: 2025-08-14T16:43:23+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Amerika Birleşik Devletleri’nde üretici fiyat endeksi, temmuz ayında hizmet ve mal
maliyetlerindeki artışın etkisiyle beklenenin çok üzerinde bir yükseliş gösterdi.
[Çalışma İstatistikleri Bürosu](https://www.bls.gov/cps/)‘nun açıkladığı verilere
göre, nihai talebe yönelik üretici fiyatları bir önceki ay değişmemesinin ardından
yüzde 0,9 arttı. Bu oran, Reuters’ın anketine katılan ekonomistlerin yüzde 0,2’lik
ÜFE artışı beklentisinin oldukça üzerindeydi. Bu sürpriz artış, önümüzdeki dönemde
enflasyon baskılarının daha geniş bir alana yayılabileceği yönündeki endişeleri 
artırdı.

[ÜFE](https://www.bls.gov/ppi/) verilerinin açıklanmasının hemen ardından[ piyasalar](https://www.borsatek.com/dow-jones-wall-street-fed-beklentileri/)
hızla tepki verdi. ABD hisse senedi endeksleri düşüşe geçerken, ABD Hazine tahvil
faizleri de hafif bir yükseliş kaydetti. Dolar endeksi ise diğer para birimleri 
karşısında değer kazandı. Bu hareketlilik, piyasa katılımcılarının beklenmedik enflasyon
verileri karşısında temkinli bir duruş sergilediğini gösterdi.

## Ekonomi uzmanlarından üretici fiyat endeksi yorumları

![ABD'de ÜFE beklenenin üzerinde arttı: Enflasyon endişeleri yükseliyor Borsatek](
https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/michael-brown-Pepperstone-
1024x576.webp)

Piyasa uzmanları, açıklanan üretici fiyat endeksi verilerini ve bunun ekonomiye 
olası etkilerini değerlendirdi. Pepperstone Kıdemli Araştırma Stratejisti Michael
Brown, döviz piyasalarındaki tepkinin sadece mevcut verilere değil, aynı zamanda
bu verilerin kişisel tüketim harcamaları ([PCE](https://www.bea.gov/data/personal-consumption-expenditures-price-index))
rakamlarını da yükselteceğine dair beklentilere bağlı olduğunu belirtti. Ancak, 
Jackson Hole toplantısında Fed Başkanı Powell’ın açıklamaları netleşene kadar dolardaki
toparlanmanın sürdürülebilir olmayabileceğini sözlerine ekledi.

Monex USA Ticaret Müdürü Juan Perez ise, ÜFE verisinin tedarikçi maliyetlerinde 
artışa işaret ettiğini ve Fed’in eylül ayında faiz indirimi yapma kararını sorgulatabileceğini
vurguladı. Perez, piyasalar daha düşük borçlanma maliyetleri istese de, üretici 
ve tüketici fiyatlarındaki artışın Fed yetkililerini faiz indirimine ikna etmede
zorluk çıkaracağını ifade etti. Annex Wealth Management Baş Ekonomisti Brian Jacobsen
ise ÜFE’deki artışın büyük bir kısmının toptancı ve perakendeci kâr marjlarının 
genişlemesinden kaynaklandığına dikkat çekti. Jacobsen, distribütörlerin gümrük 
vergilerini bahane olarak kullanarak bazı fiyat artışlarını haklı çıkarmış olabileceğini
söyledi.

## Faiz indirimi beklentileri ne yönde?

![ABD'de ÜFE beklenenin üzerinde arttı: Enflasyon endişeleri yükseliyor Borsatek](
https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/Peter-Andersen-1024x576.webp)

Verilerin ardından eylül ayında faiz indirimi beklentileri de değişti. Andersen 
Capital Management Kurucusu Peter Andersen, açıklanan verilerin ekonominin aşırı
ısınmadığı yönündeki aceleci çıkarımları yanlışladığını belirtti. Andersen, bu verilerin
Fed’in faiz oranlarını düşürmek için acele etmemesi gerektiğine işaret ettiğini 
savundu. Kendi görüşüne göre Fed’in eylül ayında faiz oranlarını sabit tutarak tarafsız
bir duruş sergilemesi, atılacak bir faiz indirimi adımının erken olacağını düşündüğünü
dile getirdi. Northlight Asset Management Yatırım Müdürü Chris Zaccarelli de ÜFE’deki
bu büyük artışın, önümüzdeki ay “garantili” bir faiz indirimi beklentisini azalttığını
vurguladı. Zaccarelli, bu artışın tüketiciler tarafından henüz hissedilmese de enflasyonun
ekonomide yayıldığının bir göstergesi olduğunu belirtti.