# Vakıf Yatırım AKBNK için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/vakif-yatirim-akbnk-icin-hedef-fiyat-verdi/
- Yayımlanma: 2025-01-31T09:23:29+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Vakıf Yatırım](https://www.borsatek.com/vakif-yatirim-aselsan-asels-icin-hedef-fiyati-yukseltti-bir-hisseyi-portfoyden-cikar-115454h),
AKBNK-[Akbank](https://www.akbank.com/tr-tr/sayfalar/default.aspx) için hedef fiyatını
79 TL’den 90,6 TL’ye yükseltti, tavsiyesini “al” olarak korudu.

Raporda şu satırlara yer verildi:

Akbank’ın 2024 dördüncü çeyrekte net kârı beklentimize paralel çeyreksel bazda %
2 artışla 9,2 mlr TL’ye ulaşırken, bu dönemde ortalama özkaynak kârlılığı %15,7 
oldu (3Ç24:%16). 4Ç24’te artan karşılık ve vergi giderleri kârlılığı bir miktar 
sınırladı. 2024 yılının tamamında ise Akbank’ın net kârı yıllık %36 gerileyerek 
42,4 mlr TL olarak gerçekleşirken, ortalama özkaynak kârlılığı %19 oldu (2023:%37,9).
Banka yönetimi 2024 sonu için orta-yüksek %20’li seviyeler hedefliyordu.

Banka’nın net faiz geliri dördüncü çeyrekte 13,4 mlr TL (ç/ç:+%29) olarak gerçekleşirken,
bir önceki çeyrekte %1,9 olan swap gideri dahil net faiz marjı 4Ç’de %2,3 seviyesine
çıktı. Aynı dönemde net ücret ve komisyon gelirleri çeyreksel %11 artışla 21,9 mlr
TL’ye ulaştı. Bankanın dördüncü çeyrekte faaliyet giderleri çeyreksel bazda %10 
artışla 23,9 mlr TL’ye ulaştı. 2024 toplamında bu giderler %80 artış gösterirken,
gider/gelir oranı %54,6 olmuştur. Akbank’ın 4Ç24’te beklenen zarar karşılıkları 
çeyreksel %43 artarak 7,5 mlr TL’ye çıktı. Net kredi riski maliyeti 226 bp seviyesine
yükseldi (3Ç24:170 bp).

![Akbank hisse önerisi](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/01/3734.
jpg)

Takipteki krediler oranı ise aynı dönemde %2,7 olarak gerçekleşti. Akbank’ın 4Ç24
döneminde TL kredileri çeyreksel %8 artarken, YP kredileri ise dolar bazında %1 
daraldı. 2024 tamamında TL kredi büyümesi %40,9, YP kredi büyümesi ise %23,3 ile
hedeflenene paralel gerçekleşti. Akbank ayrıca dün 2025 yılı beklentilerini paylaştı.
2025 yılında %30’un üzerinde TL kredi büyümesi, yüksek %10’lu seviyelerde yabancı
para kredi büyümesi öngören Akbank, net faiz marjını %5 civarında (2024: %2,2) beklemektedir.
Banka bu yıl net ücret ve komisyon gelirlerinde yaklaşık %40 yükseliş beklerken,
operasyonel giderlerindeki artışı orta %40’lı seviyelerde tahmin ediyor.

## AKBNK için Al önerisi

Banka 2025’te net kredi maliyetini 150-200 bp olarak öngörürken, özkaynak karlılığını
ise %30’un üzerinde hedeflemektedir.

Yorum: Açıklanan finansal sonuçlara ve 2025 yılı beklentilerinin hisse performansı
üzerinde önemli bir etkisinin olmayacağını değerlendiriyoruz. Akbank için 2025 yılı
ortalama özkaynak karlılık oranı tahminimiz %30 seviyesinde yer alıyor. Modelimizdeki
güncelleme sonucunda Akbank için 79 TL olan hedef fiyatımızı 90,6 TL’ye revize ediyoruz.
2025T’ye göre 4,2x F/K ve 1,1x PD/DD çarpanları ile işlem gören Akbank için kısa
vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri”, uzun vadeli “AL” önerilerimizi sürdürüyoruz.