# Vakıf Yatırım CIMSA için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/vakif-yatirim-cimsa-icin-hedef-fiyat-verdi/
- Yayımlanma: 2025-03-01T09:22:30+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Vakıf Yatırım](https://www.borsatek.com/vakif-yatirim-2-hisseyi-model-portfoyune-ekledi-1456g/),
CIMSA-[Çimsa](https://cimsa.com.tr/) için hedef fiyatını 45 TL’den 67 TL’ye yükseltti,
tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:

Şirket 2024 yılının dördüncü çeyreğinde 500 mn TL olan net kar beklentimizin aksine
482 mn TL net zarar açıkladı. Şirket’in 2023 yılının aynı döneminde net karı 1,7
mlr TL düzeyinde gerçekleşmişti. 4Ç24’te şirketin operasyonel karlılığı beklentimize
paralel gerçekleşmesine karşın, tahminlerimizin üzerinde gerçekleşen diğer gider
kalemleri net karlılığı olumsuz etkiledi.

## CIMSA: Satış gelirleri

4Ç24’te şirketin satış gelirleri yıllık bazda %2 artarak 8,5 mlr TL ile beklentimizin
üzerinde gerçekleşirken, FAVÖK’ü ise yıllık bazda %43 gerileyerek 944 mn TL ile 
tahminlerimize paralel gerçekleşti. Şirket 2024 yılını yıllık bazda %25 azalışla
2,7 mlr TL net kar (tek seferlik etkiler hariç: 3,5 mlr TL) ile tamamladı.

![CIMSA, çimsa](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/01/2966.jpg)

Çimsa’nın satış gelirleri de bu dönemde yıllık olarak %5 daralarak 28,1 mlr TL seviyesinde
gerçekleşti. 2024’te Şirket’in FAVÖK rakamı %4 düşüş göstererek 5,08 mlr TL seviyesine
geriledi. Ayrıca 3Ç24’te 3,1 mlr TL olan net borç pozisyonu 2024 yıl sonu itibarıyla
13,2 mlr TL seviyesinde gerçekleşti.

Yorum: Şirket hisseleri yılbaşından bu yana endeksi %1,1 yenerken, son bir ayda 
ise %12,7 endeksten negatif ayrıştı. Beklentimize paralel gerçekleşen operasyonel
karlılığa karşın net karın zayıf gerçekleşmesine piyasa tepkisinin hafif negatif
olacağını değerlendiriyoruz. Çimsa için hisse başı fiyatımızı makro tahminlerimizdeki
ve şirket için projeksiyonlarımızdaki güncellemelerimiz sonrasında 67 TL’ye (önceki:
45 TL) yükseltiyoruz. Kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” ve uzun vadeli “Al”
olan önerilerimizi koruyoruz.