# Vakıf Yatırım OTKAR için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/vakif-yatirim-otkar-icin-hedef-fiyat-ve-tavsiyesini-acikladi-111287h/
- Yayımlanma: 2024-08-02T09:10:28+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Vakıf Yatırım, OTKAR-Otokar için hedef fiyatını 611 TL, tavsiyesini “tut” olarak
korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:

2Ç24 döneminde, şirketin satış gelirleri çeyreklik %44,4, yıllık %12,9 yükselişle
7,7 mlr TL olarak gerçekleşti. 6A24 döneminde ihracat gelirleri yıllık %12,4 artışla
8,5 mlr TL olarak gerçekleşirken, satış gelirleri içinde ihracatın payı ise %65 (
6A23: %59) seviyesinde seyretti. Segment bazında ciro dağılımı incelendiğinde, 6A23
döneminde %69 olan yolcu taşımacılığı segmentinin payı, 6A24 döneminde %70’e ulaşırken;
6A23 döneminde %5 olan zırhlı araçlar segmentinin payı ise bu dönem artarak %12 
seviyesinde gerçekleşti. Şirketin kesinleşen sipariş miktarı 6A24 yılı itibarıyla
7,1 mlr TL’ye (52 mn $ ve 155 mn €) ulaştı. Operasyonel tarafta FAVÖK, 2Ç24’te 12,3
mn TL negatif (2Ç23: 394,4) gerçekleşirken, FAVÖK marjı yıllık 6 puan daralarak -%
0,2 oldu. Yılın ilk yarısında, şirketin yatırım harcaması toplam 303,2 mn TL olarak
gerçekleşirken, net borç pozisyonu 1Ç24 dönemine göre %27 artarak 16,9 mlr TL’ye
ulaştı. Net Borç/FAVÖK rasyosu ise ikinci çeyrekte 8,71x (1Ç24: 6,15x) oldu. Operasyonel
taraftaki zayıflığın sonrasında şirket yılın ikinci çeyreğinde 921,3 mn TL net zarar
açıkladı, bu dönemde kaydedilen 626 mn TL’lik ertelenmiş vergi gideri, net zararda
etkili oldu.

**Yorum:** 2Ç24 finansalları öncesinde son bir ayda şirket hisseleri endeksten %
7,3 negatif, son üç ayda ise %10,1 pozitif ayrıştı. Otokar için hisse başı fiyat
hedefimizi 611,00 TL seviyesinde sürdürürken, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri”,
uzun vadeli “TUT” önerimizi koruyoruz.