# Vakıf Yatırım VESTL için hedef fiyat verdi, tavsiyesini duyurdu

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/vakif-yatirim-vestl-icin-hedef-fiyat-verdi/
- Yayımlanma: 2025-08-20T09:23:07+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Vakıf Yatırım](https://www.borsatek.com/vakif-yatirim-tcell-icin-hedef-fiyat-verdi/2/),
VESTL-[Vestel](https://www.vestel.com.tr/) Elektronik için hedef fiyatını 70 TL’den
50 TL’ye, tavsiyesini “al” dan “tut”a indirdi. Raporda şu satırlara yer verildi:

Şirket yılın ikinci çeyreğinde 7,26 mlr TL net zarar açıkladı (2Ç24: 1,3 mlr TL 
net zarar). 2Ç25’te FAVÖK’te zarar oluşması, net finansman giderlerindeki yükseliş
ve kur farkı kaynaklı artan esas faaliyet giderleri net zarardaki artışı belirleyen
temel unsurlar oldu.

![vestel, VESTL](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/04/vestel_VESTL-
1024x576.webp)

Buna karşılık net parasal kazancın yıllık %53 artması ise kârlılığa sınırlı da olsa
destek sağladı. Böylece Vestel Elektronik (VESTL) 6A25 döneminde yıllık bazda yaklaşık
7 kat artış göstererek 12,6 mlr TL zarar elde etti. Şirket’in 2Ç25 döneminde net
satışları yıllık %18,3 azalışla 34,6 mlr TL seviyesine geriledi. Bu dönemde Şirket’in
yurt içi satış gelirleri yıllık bazda %12, yurt dışı satış gelirleri ise %19 daralma
kaydetti.

## Vestel’in (VESTL) ikinci çeyrekte FAVÖK marjı ise 12 puan azaldı

2025 yılının ikinci çeyreğinde -536 mn TL olarak gerçekleşen FAVÖK, 6 aylık dönemde
yıllık bazda %91 gerileyerek 700 mn TL oldu. Vestel’in ikinci çeyrekte FAVÖK marjı
ise 12 puan azalarak %-1,5 seviyesine geriledi. Şirket’in 1Ç25 döneminde 67,2 mlr
TL olan net borcu %13,3 artarak 76,2 mlr TL’ye ulaştı. Ayrıca bu dönemde Vestel 
Elektronik 3,2 mlr TL yatırım harcaması gerçekleştirdi.

![VESTL](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/04/vestel_VESTL_2-1024x465.
webp)

Yorum: Operasyonel ve net karlılık tarafında gerçekleşen zayıf sonuçlara piyasa 
tepkisinin negatif olacağı görüşündeyiz. Şirket hisseleri son bir ayda endeksten%
2,2 negatif ayrıştı. Finansallar sonrasında Vestel Elektronik için hisse başı hedef
fiyatımızı 50,0 TL (önceki: 70 TL)’ye revize ediyoruz, kısa vadeli “Endekse Paralel
Getiri” önerimizi korurken, uzun vadeli “AL” önerimizi “TUT” olarak güncelliyoruz.