# Varlık Fonu, Borsa İstanbul, Ajet ve Türkiye Sigorta (TURSG) halka arzında sona yaklaştı - Bağlantı: https://www.borsatek.com/varlik-fonu-borsa-istanbul-ajet-ve-turkiye-sigorta-tursg-halka-arzinda-sona-yaklasti-114164h/ - Yayımlanma: 2024-11-08T13:39:49+03:00 - Yazar: Murat Ali Oral Türkiye Varlık Fonu (**TVF**), portföyündeki en önemli varlıklarından **Borsa İstanbul**’ un halka arzı için planlarını hızlandırdı. İngiliz mergermarket’com’da yer alan habere göre TVF, Borsa İstanbul’un %20’sini halka arz ederek 1 milyar dolarlık bir kaynak yaratmayı hedefliyor. Fon, bu satış ile yurtdışından özellikle **Körfez İşbirliği Konseyi** (KİK) ülkelerinden yatırımcıların ilgisini çekmeyi amaçlıyor. TVF’nin halka arz stratejisinde **Borsa İstanbul**’un %20’lik bir hissesinin satışa sunulması öngörülüyor. Bu satışın fonun stratejik planlarına göre 2025’e kadar gerçekleştirilmesi bekleniyor. Halka arz ile ilgili bilgi sahibi kaynaklara göre, piyasa koşullarına göre şekillenecek süreçte TVF, Borsa İstanbul’un %20’lik hissesini yaklaşık 5 milyar dolar değerlemeyle satmayı planlıyor. TVF’nin, halka arzı yurt dışı kurumsal yatırımcılara tanıtmak amacıyla KİK bölgesinde **roadshowlar** düzenleyerek arzın tanıtımını yaptığı belirtiliyor. TVF, şu anda **Borsa İstanbul**’da %80,6 hisseye sahip. 2020’de Katar Yatırım Otoritesi’ne( QIA) satılan %10 hisse, o dönemde Borsa İstanbul’a yaklaşık 2 milyar dolar değer biçilmesini sağlamıştı. Bu satış, TVF CEO’su Zafer Sönmez tarafından Borsa İstanbul’un halka arzı için atılan ilk adım olarak nitelendirilmişti. ### Körfez Ülkeleri ve Yabancı Yatırımcı İlgi Gösteriyor TVF’nin Borsa İstanbul halka arzı ile ilgili, başta Katar ve Suudi Arabistan gibi Körfez ülkelerinden yatırımcıların ilgisinin yoğun olduğu ifade ediliyor. Bölgedeki yatırımcıların son yıllarda Türkiye’ye on milyarlarca dolarlık yatırım yapma kararı aldığı göz önünde bulundurulduğunda, Borsa İstanbul arzının büyük ilgi görebileceği tahmin ediliyor. İstanbul merkezli bir bankacı, bu sürecin Türk hisse senedi piyasasına yabancı yatırımcıları çekmek için önemli bir fırsat sunduğunu dile getirdi. Haberde görüşüne başvurulan bir başka finans uzmanı, halka arzların daha etkili olabilmesi için Türkiye’deki **Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK)** yabancı ve kurumsal yatırımcılara daha fazla pay tahsis edilmesine olanak tanıyan düzenlemeler yapması gerektiğini belirtti. SPK’nın geçmişte bireysel yatırımcıları korumak için sabit fiyatlı arzlar gibi önlemler aldığını, ancak şimdi bu önlemlerin yabancı yatırımcılar için engel teşkil ettiğini ifade etti. ### TVF’nin Diğer Satış Planları ve Sigorta Sektöründeki Çıkışlar Haberde yer alan bir başka bölüme göre TVF’nin halka arz sürecine ek olarak, özellikle sigorta sektöründeki bazı varlıklardan kısmi çıkış planları da gündemde. Türkiye Sigorta ve Türkiye Hayat Emeklilik gibi sigorta şirketlerinde büyük paya sahip olan TVF’nin bu sektördeki bazı hisselerini elden çıkarmayı düşündüğü belirtiliyor. Türkiye Sigorta’nın piyasa değeri 3-4 milyar dolar arasında tahmin ediliyor ve bu sektördeki varlıkların halka arzı, fona ciddi bir finansal kaynak sağlayabilir. TVF, aynı zamanda **Türk Telekom** gibi önemli kamu varlıklarının ikincil halka arzını da (SPO) planları arasına dahil etmiş durumda. TVF, 2022 yılında Türk Telekom’un büyük bir kısmını satın alarak hisselerinin %62’sini elinde tutuyor. Bu hamle, şirkete güçlü bir kamu desteği sağlarken, fonun ilerleyen süreçte belirli bir değere ulaşıldığında azınlık hisselerini halka arz edebileceğini gösteriyor. ### Anadolu Jet’in Halka Arzı ve TVF’nin Uzun Vadeli Planları TVF’nin halka arz yoluyla değerlendirmeyi düşündüğü diğer bir varlık ise, Türk Hava Yolları’na bağlı olarak faaliyet gösteren **Anadolu Jet**. TVF’nin önümüzdeki yıllarda Anadolu Jet’in bağımsız bir yapıya kavuşarak halka arz edilmesi planını değerlendirdiği ifade ediliyor. TVF’nin varlık portföyünde Borsa İstanbul, Türkiye Sigorta, Türk Telekom gibi güçlü kamu şirketlerinin yanı sıra farklı sektörlerde çeşitli iştirakleri bulunuyor. ###   mergermarket.com’da Atef Hassan ve Erdinc Ergenc imzası ile yayınlanan haberin orijinal metni şöyle: **Turkey Wealth Fund gears up for divestments with USD 1bn IPO of Borsa Istanbul at the forefront – sources** _*TWF looks to float 20% of Borsa Istanbul targeting GCC investors *Fund eyes partial exits from insurance assets valued at USD 3bn-4bn*TWF’s divestment strategy includes SPOs such as Turk Telekom Turkey Wealth Fund (TWF) is gearing up for a significant divestment push, primarily through initial public offerings across its portfolio companies, notably Borsa Istanbul, according to two sources familiar with the situation. TWF’s portfolio comprises a diverse range of assets, including stakes in 31 companies, two licenses, and real estate holdings across seven sectors. The sovereign fund, which holds significant assets across various industries, has already started roadshows in the GCC to promote a planned USD 1bn IPO of Borsa Istanbul, they added. The IPO, which could be launched within the next one or two years depending on market conditions, would see the fund offering a 20% stake in Borsa Istanbul for USD 1bn, with an expected valuation of around USD 5bn, said one of the sources. The IPO would primarily target overseas institutional investors, with the fund organising roadshows to attract interest, particularly in the GCC, to ensure strong subscription and coverage for the offering. A small portion will be allocated to retail investors, the same source said, adding that advisors are yet to be appointed for the IPO. The fund owns 80.6% stake in Borsa Istanbul, according to its website. In December 2020, the fund sold a 10% stake in Borsa Istanbul to the Qatar Investment Authority (QIA) for USD 200m which valued the company at USD 2bn. At the time, TWF’s CEO Zafer Sönmez described this sale as the first step toward an IPO of the Turkish stock exchange. Borsa Istanbul’s IPO could be an important deal to finally bring foreign investors back into Turkish equity markets, an Istanbul-based banker said. The GCC region is the best target to begin such roadshows since Qatar, Saudi Arabia and Abu Dhabi based investors have romised to pour tens of billions of USD investments into Turkey in the last couple of years, he added. To attract foreign investment and conduct such large IPOs, the Turkish Capital Markets Board (SPK) should first make changes to allow issuers to allocate more substantial portions of shares to foreign and institutional investors, a second banker said. With the outflow of foreign investors, SPK had taken measures to protect retail investors, like fixed price offerings, but now those measures have turned into a hurdle to bring them back, he added. First, there is a need for de-regulation, the same source noted. **Other exits** Another company with plans for a potential IPO could be AJet, the discount carrier that was established after a carve-out of Anadolu Jet from Turkish Airlines, the second banker said. In addition to these two listings, the fund is also evaluating partial exits from several other assets, particularly in the insurance sector, by seeking strategic investors to scale operations and enhance asset value, according to the first source. One of these insurance assets holds a market-leading position and has a potential valuation of USD 3bn to USD 4bn. Turkiye Sigorta and Turkiye Hayat Emeklilik are consolidated public insurance companies in which TWF owns an 81.1% stake and a 92.6% stake, respectively, according to its website. Some 18.90% of the shares in Turkiye Sigorta are floated on Borsa Istanbul. SPOs The fund’s divestment strategy also includes secondary public offerings (SPOs) of some of its listed assets. One potential candidate for an SPO is its telecom business Türk Telekom, acquired in 2022. The fund holds approximately 62% of its shares, allowing it to retain majority control while selling a minority stake once a specific valuation milestone is reached, the first source said. In 2022, the fund said it had a strong margin to proceed with a secondary IPO, aiming to share the value generated by Turk Telekom with public investors. There have been rumours about TWF portfolio company divestments for a long time, but international institutional investors must be engaged with the market to facilitate larger IPOs and SPOs, which makes deals impossible in the short term, said a sector advisor. TWF declined to comment, whilst Borsa Istanbul, Turkiye Sigorta, Turkiye Hayat Emeklilik, Turk Telekom and AJet did not respond to requests for comment.