# Yabancı kurumlar TCMB’den faiz artırımı bekliyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/yabanci-kurumlar-tcmbden-faiz-artirimi-bekliyor-56883h/
- Yayımlanma: 2020-10-19T14:14:14+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Reklam

 [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50})

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası 22 Ekim Perşembe günü PPK toplantısında faiz kararını
açıklayacak. TCMB geçtiğimiz ay eylül toplantısında sürpriz bir şekilde faiz artışına
gitmişti.

Geçen ayki PPK toplantısında 200 baz puan artış kararı çıkarak politika faizi 10,25’
e çekilmişti. Yatırım kurumları bu ay yapılacak toplantıda da TCMB’den faiz artışı
bekliyor. 

**Goldman Sachs**

Kevin Daly öncülüğündeki Goldman Sachs ekonomistlerinin kaleme aldığı raporda, Türkiye
Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) PPK toplantısında faizi yüzde 10.25’ten yüzde
13.25’e yükselteceği tahmini yer aldı.

Raporda, “(Merkez Bankası) Fonlama sınırlamalarıyla halihazırda gerçekleştirdiği
sıkılaştırmayla buluşturmak için bir haftalık repo faizini artıracak.” ifadesi yer
aldı.

Goldman’ın baz senaryosu faizlerin yıl sonuna kadar yüzde 17’ye ulaşacağı yönünde.
Ancak raporda, “Riskler sıkılaştırmanın ertelenerek TL’de daha fazla volatilite,
yüksek enflasyon ve en sonunda sert bir iniş ile sonuçlandığı risk senaryosuna doğru
eğik.” dendi.

**JPMorgan**

JP Morgan, TCMB Para Politikası Kurulu’nun Perşembe günü yapacağı toplantıda politika
faizini 200 baz puan artırması ve ihtiyatlı iletişim dilini devam ettirmesini beklediğini
bildirdi.

Türkiye’nin kredibilitesini sürdürülebilir şekilde yeniden tesis etmek, dolarizasyonu
durdurmak ve biraz sermaye girişi çekmek için en azından yüzde 2-3 reel pozitif 
faiz oranı sunması gerektiğine inandıklarını ifade eden JPMorgan, enflasyonun öngördükleri
gibi yüzde 11-13 aralığında kalması halinde efektif fonlama faiz oranının yüzde 
13-15 seviyesine yükselmesi gerektiğini öngördüaklerini vurguladı.

JP Morgan, 200 baz puan Faiz artırımı durumunda politika faizinin yüzde 12,25’e 
ve üst bandın yüzde 15,25’e yükseleceğini belirterek, “Bu bizim görüşümüze göre 
makul bir adım olacak” değerlendirmesini yaptı.

**Faiz değişmez, TL’de yükseliş yakın!**

Londra’da William Blair International’dan Thomas Clarke, Merkez Bankası’nın para
politikasını sıkılaştırma konusunda daha istekli olduğu gerekçesiyle lirada uzun
pozisyon aldığını söyledi.

Clarke’ın iyimserliğinde yalnız olmadığına dair sinyaller var. Jeopolitikten kaynaklı
endişeler 8 Ekim haftasında çıkışları tetiklese de, yabancılar bir önceki hafta 
Türk hisse senedi ve tahvillerine neredeyse üç yılın en güçlü girişini gerçekleştirdiler.

E-posta notunda “Biz liranın değerinin oldukça altında olduğunu düşünüyoruz.” diyen
Clarke, sözlerini “Lira, Merkez Bankası’nın yüksek enflasyonu dizginlemek için siyasi
etki altında para politikasını yeterince sıkılaştıramayacağı endişelerinden dolayı
zayıfladı.” denildi.

Artan jeopolitik riskler ve çift haneli enflasyondan kaynaklı negatif reel faizlerin
lira üzerinde baskı oluşturmasıyla birlikte kur geçen hafta rekor tazeledi. Lira
dolar karşısında bu yıl yüzde 25 değer kaybetti. Art arda sekiz yıl düşen lira, 
gelişen piyasalar arasında Brezilya Reali’nin ardından en kötü performansı gösterdi.

Clarke, Merkez Bankası’nın Perşembe günkü toplantıda faiz artırımına gitmesini beklemese
de politika yapıcıların aşırı geniş duruşa geri dönmeyeceklerini düşünüyor. 

Geçen yılın Mayıs ayında lirada benzer bir yukarı yönlü taktik pozisyon alan Clarke,
o zaman da politika yapıcılardan görece şahin bir duruş bekliyordu. O dönemde dolar
kuru, üç ayda 6.25 seviyesinden 5.45 civarına gerilemişti.