# AI hisseleri balon gibi şişiyor: GMO’dan yatırımcılara kritik uyarı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/yapay-zeka-hisseleri-uyari/
- Yayımlanma: 2025-08-27T21:20:01+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Yatırımcıların yapay zekaya olan yoğun ilgisinin hisse senedi değerlerini gereğinden
fazla şişirdiği ve bunun gelecekteki getirileri cazip olmaktan çıkardığı belirtiliyor.
64 milyar dolarlık varlık yöneten dev şirket [GMO](https://www.gmo.com/americas/),
yatırımcılara hisse senedi piyasasındaki bu “balonlaşmaya” karşı kritik uyarılarda
bulundu.

## Yapay zeka hisseleri gelecek için tatmin edici getiri sunmuyor

![yapay zeka](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/yapay-zeka-
ile-gelen-is-kollari-son.webp)

Yatırım yönetimi firması GMO’dan John Pease, [yapay zeka hisselerindeki](https://www.borsatek.com/apple-yapay-zeka-satin-alma/)
büyük yükselişin genel piyasa koşullarını olumsuz etkilediğini dile getirdi. Bu 
durumu “tam anlamıyla bir balon” olarak adlandırmaktan kaçınsa da, teknolojiye olan
ilginin genel hisse senedi piyasa değerlerini, gelecekteki getirileri cazip olmaktan
çıkaracak seviyelere yükselttiğini söyledi.

GMO’nun yayımladığı son üç aylık raporda, Pease ve meslektaşı Ben Inker, ABD hisse
senedi değerlemelerinin tarihsel olarak yüzde 90’lık bir dilimde yer aldığını belirtti.
İkili, risksiz Hazine tahvillerine kıyasla hisse senetlerinin daha da pahalı olduğunu
vurguladı. Sonuç olarak, bu durumun gelecekteki getirileri olumsuz yönde etkileyeceği
beklentisini taşıdıklarını kaydettiler.

## Yüksek değerlemeler düşük getiri habercisi

![yapay zeka](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/mega-7-1024x683.
webp)

Pease ve Inker, üç aylık mektuplarında “Değerlemeler elbette daha da artabilir, 
ancak yüksek değerlemelerin her zaman gelecekteki getirileri düşürdüğünü unutmamak
gerekir” diye yazdı. Özellikle Tesla hariç “Muhteşem Altılı” olarak adlandırdıkları
hisselere dikkat çeken uzmanlar, bu şirketlerin ortalama 30 kat kazançla işlem görmesinin,
gelecek beklentilerinin oldukça yüksek olduğunu gösterdiğini söyledi. Ayrıca, bu
firmaların yazılımdan yapay zeka altyapısına geçiş için yaptıkları büyük harcamaların,
kazançların tahminlerin altında kalma riskini de beraberinde getirdiğini ifade ettiler.
Pease, “Fiziksel yatırıma doğru kayıyorlar, bu çok farklı bir şey ve bu geçişi oldukça
hızlı bir şekilde yapıyorlar” diye ekledi.

## Uluslararası ve derin değer hisselerine odaklanmak mantıklı

![AI hisseleri balon gibi şişiyor: GMO'dan yatırımcılara kritik uyarı Borsatek](
https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/dunya-borsalari-1024x576.
webp)

[S&P 500](https://www.borsatek.com/dow-jones-yukselisi/)‘den “hayal kırıklığı yaratan”
getiriler beklenirken, Pease şu anda yatırımcıların yönelmesi gereken alternatifleri
açıkladı. Bunlardan ilki, genel olarak uluslararası hisse senetleri. Pease, yatırımcıların
düşük büyüme beklentisiyle ABD dışındaki hisse senetlerine yeterli ilgi göstermediğini
ancak bu durumun değişebileceğini savundu. “Japonya’da olduğu gibi, uluslararası
hisse senetlerinin de normal büyüme yoluna döneceğinden eminiz” şeklinde yazdı ve
ekledi: “İngiltere, Avrupa, Japonya ve diğer gelişmiş piyasalar, Amerikan hisse 
senetlerine göre %33 ila %55 arasında indirimli işlem görüyor.”

Pease’nin ikinci önerisi ise hem ABD hem de yurt dışındaki “derin değer” hisse senetleri
oldu. Bu hisselerin, dot-com balonunun ve 2021 yılındaki gibi en pahalı büyüme hisselerine
kıyasla oldukça ucuz olduğunu dile getirdi. Pease, “Bu hisse senetlerinin bu kadar
indirimli olmasının hiçbir nedeni yok, bu yüzden değerlemeler değişmese bile performanslarının
daha iyi olmasını bekliyoruz” diyerek bu alanın son derece cazip olduğunu belirtti.