# Yapay zeka şirketlerinin borçlanması küresel piyasaları etkiliyor - Bağlantı: https://www.borsatek.com/yapay-zeka-sirketleri-borclanma-artisi/ - Yayımlanma: 2026-10-06T10:08:27+03:00 - Yazar: Haber Merkezi Dünyanın en zengin şirketleri, [yapay zeka](https://www.borsatek.com/apple-mac-ai-ajan-veri-erisimi/) yarışında geride kalmamak için artık yalnızca nakit rezervlerine güvenemiyor ve son dönemde büyük çaplı borçlanmaya yöneldi. Google, Meta, Amazon ve Microsoft gibi şirketlerin başını çektiği bu eğilim, 2024’te neredeyse sıfır seviyesindeyken Ocak ayından bu yana geçen dokuz ayda yaklaşık 500 milyar dolara ulaştı. Analistler, teknoloji şirketlerinin [yapay zeka](https://www.borsatek.com/wall-street-yapay-zeka-faiz-riski/) altyapısı için çıkardığı tahvillerin, ABD tahvil faizlerindeki yükselişin arkasındaki etkenlerden biri olduğunu belirtiyor. ## Yapay zeka borçlanması hangi boyutlara ulaştı Goldman Sachs, yapay zeka şirketlerinin borçlanmasının 2027 yılına kadar 1,2 trilyon dolara çıkacağını öngörüyor. Fon toplama danışmanlık şirketi Post Oak Group’ta kıdemli başkan yardımcısı olan Chris Della Fave, yapay zekanın artık tüm kurumsal tahvil ihracının yüzde 25’ini oluşturduğunu, bu oranın iki yıl önce yüzde 4 seviyesinde bulunduğunu ifade etti. Della Fave, “Bu daha önce görmediğimiz bir şey” değerlendirmesinde bulundu. Enflasyona göre düzeltilmiş rakamlarla kıyaslandığında, yapay zeka sektörünün bu yıl ABD kablo operatörlerinin internet altyapısını kurmak için yaptığı borçlanmadan ya da 19. Yüzyıldaki demiryolu şirketlerinin yatırım döneminde aldığı borçlardan daha fazla borçlanması bekleniyor. Yatırımcılar şimdiye kadar teknoloji devlerine borç verme fırsatını istekle değerlendirdi, ancak kısa süre önce bu tür köklü şirketler için akla gelmeyecek getiri oranları talep etmeye başladı. Meta bile yılda yüzde 7’nin üzerinde faiz teklif etmek zorunda kalırken, daha riskli bulut veri merkezi uzmanları yüzde 9’un üzerine çıktı. ![Tahvil faizleri](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/ABD-tahvil- faizleri-Fed-karari-sonrasi-dususe-gecti.webp) | Gösterge | 2024 öncesi | Güncel durum | | Teknoloji sektörü borçlanması (9 ay) | Neredeyse sıfır | ~500 milyar dolar | | Yapay zekanın kurumsal tahvil ihracındaki payı | %4 (2 yıl önce) | %25 | | 10 yıllık ABD tahvili faizi | — | %5,30 üzeri (2002’den bu yana en yüksek) | | Meta tahvil faiz oranı | — | %7 üzeri | | Riskli bulut veri merkezi tahvilleri | — | %9 üzeri | ## Hazine tahvillerine olan talep nasıl etkileniyor Yapay zeka şirketlerinin borçlanmasının etkisi, bu şirketlerin kendisiyle sınırlı kalmıyor; söz konusu borçlanma, küresel finans sistemine çıpa görevi gören [ABD hazine bonoları](https://www.whitehouse.gov/) na olan talebi dahi azaltmaya başladı. Siebert Financial’ın yatırım yöneticisi Mark Malek, normalde ABD hazine bonosu alacak bir yatırımcının bunun yerine Microsoft tahvillerini satın almayı tercih edebileceğini belirtti. Malek, bu değişimin Washington’ın borçlanma maliyetini artırdığını açıkladı. Bu durum, İran’a karşı sürdürülen savaş ve yüksek enerji fiyatlarının beslediği enflasyonun ABD borçlanma maliyetlerini zaten yukarı çeken etkisine ek bir baskı oluşturuyor. Wall Street’in gösterge faizi olarak kabul edilen ve mortgage kredilerinden otomobil kredilerine kadar birçok finansal ürünü etkileyen 10 yıllık ABD hazine bonosu faizi, şu anda yüzde 5,30’un üzerinde seyrediyor. Bu seviye, 2002 yılından bu yana görülen en yüksek değere işaret ediyor. ## Yapay zeka balonu riski nasıl değerlendiriliyor Piyasadaki oynaklığı artıran bir diğer unsur, hedge fonların ABD hazine bonolarına daha önce görülmemiş ölçüde yatırım yapmış olması. Hedge fonlar, 2025 sonu itibarıyla dolaşımdaki tüm hazine bonolarının yüzde 7’sini elinde bulunduruyordu, ancak bu oran o tarihten bu yana geriledi. Della Fave, savaş ve petrol fiyatlarındaki durum istikrara kavuşsa bile tahvil getirilerinin yapay zeka borçlanmasının etkisi nedeniyle dramatik biçimde düşmesini beklemediğini söyledi. Borçlanma maliyetlerindeki artışın ötesinde, bazı uzmanlar 2000 yılındaki dot-com balonuna benzer şekilde bir duvara çarpabilecek yapay zeka yatırım döngüsüne bahis oynamanın risklerini sorguluyor. Malek, inşa hızındaki ılımlı bir yavaşlamanın, bazı projelerdeki gecikmelerin veya beklentilerin altında kalan gelir büyümesinin dahi finansal piyasalarda bir şoku tetikleyebileceği uyarısında bulundu. İngiltere Merkez Bankası Finansal Politika Komitesi, eylül ayı sonunda yapay zeka gelişiminin veya benimsenmesinin hızına ilişkin endişelerin kazanç beklentilerini olumsuz etkilemesi durumunda “sert bir düzeltme riskinin sürdüğü” uyarısında bulundu. Temmuz ayında, yapay zeka döngüsüne yönelik bazı şüphelerin gündeme gelmesiyle birlikte teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi yüzde 7’ye yakın değer kaybetmişti. ![Teknoloji şirketleri](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/10/Dow- Jones-dahilindeki-teknoloji-sirketleri.webp) Bu ortamda bulut bilişim uzmanı Oracle, zaman zaman sektör için bir gösterge şirket olarak değerlendiriliyor. 125 milyar dolarlık yüksek borç yükü, her çeyrek küçülen nakit rezervleri ve New Mexico’daki büyük bir veri merkezi projesinde olası bir gecikme, Larry Ellison’ın şirketi için çok sayıda uyarı işaretinin yandığına işaret ediyor. Malek, Oracle’ın herhangi bir ödeme sorunu yaşaması durumunda bu durumun yapay zeka finansmanının tamamına “bulaşma etkisi yaratabileceğini” belirtti. ### Yapay zeka şirketlerinin borçlanması neden bu kadar arttı? Google, Meta, Amazon ve Microsoft gibi şirketler, yapay zeka altyapısı için gereken çip, sunucu ve veri merkezi yatırımlarını finanse etmek amacıyla nakit rezervlerinin yanı sıra tahvil ihracına yöneldi. Bu borçlanma, 2024’te neredeyse sıfır seviyesindeyken dokuz ayda yaklaşık 500 milyar dolara ulaştı. ### Yapay zeka borçlanması ABD tahvil faizlerini nasıl etkiliyor? Yatırımcıların ABD hazine bonoları yerine teknoloji şirketlerinin tahvillerini tercih etmesi, hazine bonolarına olan talebi azaltıyor ve bu durum Washington’ın borçlanma maliyetini artırarak 10 yıllık tahvil faizinin 2002’den bu yana en yüksek seviyesine çıkmasına katkıda bulunuyor. ![Yapay zeka](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Yapay-zeka- yarisi-ve-rekabet-durumu.webp)