# Yapı Kredi Bankası piyasa beklentisi: Piyasaların gözü FED toplantısında

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/yapi-kredi-bankasi-piyasa-beklentisi-piyasalarin-gozu-fed-toplantisinda-102132h/
- Yayımlanma: 2023-09-20T09:17:10+03:00
- Yazar: Mustafa Altun

Golabal piyasalarda bugün gözler FED toplantı kararında ve yapılacak açıklamalarda
olacak. FED toplantısında piyasa beklentisi faizlerin %5.25-%5.50 bant aralığında
sabit bırakılması yönünde. Saat 21:00’de karar açıklanacak, saat 21:30’da FED başkanı
Powell’ın basın toplantısı başlayacak. FED’in faizlerde durma noktasına yakın olmasına
rağmen artan enerji fiyatları sebebi ile enflasyon ile mücadeledeki tedirginliği(
temkinli oluşu) sene sonuna kadar 1 sefer daha sıkılaşma olasılığını hala ajandada
tutmasına neden oluyor. Faiz artışının es geçilmesini beklediğimiz toplantı sonunda
Powell’ın güvercin mesajlar vermesini beklemiyoruz. Dengeleyici söylemler ışığında
geçeceğini tahmin ettiğimiz açıklamalarda şahin tona bir adım daha yakın söylemler
görebiliriz.

Dün açıklanan ABD konut başlangıçları verisi Ağustos’ta yüzde 11,3 azalarak 1,28
milyona gerilerken, Haziran 2020’den bu yana en düşük seviyesine indi. Sıkılaştırmanın
etkileri konut sektöründe beklenen soğumayı sağlıyor. Diğer taraftan ABD devam eden
otomobil sektörü grevi, hükümetin kapanması tehdidi, öğrenci kredi geri ödemelerinin
yeniden yapılandırılmasından kaynaklanan riskler ile ilgili Yellen ABD ekonomisinde
yumuşak iniş senaryosunun buna dayanıklı olduğunu belirtti.

Avrupa piyasalarında, Euro Bölgesi’nde enflasyon Ağustos ayında yıllık bazda yüzde
5,2 seviyesinde belirlendi. Beklenti yüzde 5,3’tü. ECB hedefine uzak olsa bile sıkılaşmanın
miktarının enflasyon üzerinde etkisi olumlu noktada. Avrupa bölgesinde beklenti 
altı gelen ekonomik veriler ECB’nin ekonomiyi daha fazla zorlamak istememesi ile
faiz artış kapısı kapanabilir. Bu noktada enflasyonla mücadele için faizleri uzunca
bir süre sabit tutmasına neden olabilir. 21 Eylül’de İngiltere Merkez Bankasının
faiz kararı açıklanacak. Beklentiler karışık olsa bile 25 baz puan faiz artışının
masada olduğunu düşünüyoruz.

Asya piyasalarında, Cuma günü Japonya Merkez Bankası para politikası toplantısını
tamamlayacak ve yatırımcılar BOJ’un aşırı gevşek para politikasını ne zaman değiştirmeye
başlayacağı konusunda netlik arayacak. BOJ tarafından yaşanabilecek politika değişikliği
japon tahvil faizlerinde yukarı yönlü dengelenme arayışına neden olabilir.

Bu sabah global piyasalarda risk iştahı sınırlı negatif. ABD vadelileri yüzde 0,1
civarı satıcılı. Asya borsaları biraz daha satıcılı. Çin yüzde 0,3 civarı, Japonya
yüzde 0,5 civarı, Hong Kong yüzde 0,7’ye yakın eksi. ABD 10 yıllık tahvil faizi 
4,36%, Dolar Endeksi 105,1, ons altın 1.930 Usd civarında işlem görüyor.

**Mehmet Şimşek’in temasları**

Lokal tarafta, Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek ve ekonomi yönetiminin New 
York’ta yatırımcılarla görüşmeleri yaptı. Yeni ekonomi yönetiminin yaklaşımı ile
yatırımcıların ikna edilmesi için çaba harcayacağını düşünüyoruz. Enflasyon ile 
mücadelede sıkı maliye politikasının uygulanması ve bunun para politikası ile desteklenmesi
açısından Perşembe günü yapılacak PPK toplantısının oldukça önemli olacağını düşünüyoruz.
Piyasa medyan beklentisi 500 baz puan civarında oluşuyor. Hazine dün 10 yıl vadeli
tahvil ihracında ROT dahil 17,6 milyar TL, 10 yıl vadeli sukuk ihracında ise 9,9
milyar TL satış yaptı. Eylül ayı borçlanma takvimi tamamlandı.

**USD /TL**: Global tarafta bugün FED toplantı kararları açıklanacak. Piyasa beklentisi
faizlerin sabit bırakılması yönünde. Powell’ın vereceği mesajlar kritik direnç seviyesindeki
Dolar Endeksi’nin sonraki hareketi için önemli olabilir. Lokal tarafta, bu hafta
gözler PKK’da. Bloomberg’deki anket politika faizinin 500 baz puan artacağı yönünde
Perşembe günü yapılacak toplantı ve alınacak kararlar sıkılaşma döngüsünde verilecek
mesajın kuvveti hakkında ip ucu niteliğinde olacaktır. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet
Şimşek ve ekonomi yönetiminin New York’ta yatırımcılarla görüşmeler yaptı. Görüşmelerin
başarılı geçmesi TL için destekleyici olabilir. Kur ılımlı yukarı eğilimini koruyor.
Bu sabah 27,02 civarında işlem görüyor. Aşağıda 26,60 ve 26,50; yukarıda 27,2 ve
27,50 gün içi öne çıkan teknik seviyeler.

**TL Tahvil/Bono:** Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın internet sitesinde yayımlanan
duyuruda, 7 Eylül 2033 itfa tarihli sabit kira getirili kira sertifikası ihracına
12,4 milyar lira tutarında teklif geldiği, tekliflerin 9,9 milyar liralık kısmın
karşılandığı yer aldı. Dün ayrıca 10 yıl vadeli tahvil ihracında ROT dahil 17,6 
milyar TL finansman sağlandı. Kıymetin faizi -2,74% oldu. Dünkü ihraçlar ile Eylül
ayı programı tamamlandı. Enflasyonist ortamda TCMB sıkılaşması ile mevduat faizleri
gibi piyasa faizleri de yukarı, yeni denge noktalarına ilerlemeye devam ediyor. 
Global tarafta, bugün FED FOMC toplantısının kararları açıklanacak; akşam 21:00.
Piyasalar FED’in faiz artışı yapması beklenmiyor. Fakat yıl sonuna kadar artan enerji
fiyatları enflasyon beklentileri üzerinde baskı kurmaya devam ediyor. 2 yıllık ve
10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla 9 baz puan artış ile %22,30 ve 30
baz puan azalış ile %23,72 günü tamamladı.

**Hisse Senedi:** Düzeltme hareketinin tamamlanması için 8,000 ara direncinin aşılması
gerekiyor… BIST 100 Endeksi’nde kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki seyrin 
8,403 ile tarihi zirve seviyesini yenilemesinin ardından, geçtiğimiz hafta başlayan
düzeltme hareketi devam ediyor. Salı gününü %1.35 oranında değer artışıyla 7,784
puandan tamamlayan piyasada, seans içerisinde 8,000 seviyesini düzeltme hareketi
kapsamında ilk önemli direnç noktası olarak izliyoruz. Endeksin 11 Eylül tarihinde
başladığı düzeltme hareketini tamamlayarak yeniden yukarı ataklarında güç kazanması
için 8,000 direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda ilk etapta 8,150 olmak üzere
sırasıyla 8,250 ve 8,403 zirve seviyesini hedefleyecek yükselişin devam edebileceğini
düşünüyoruz. Seans içerisinde 7,600 ise ara destek konumunda. 7,600 ara desteğini
aşağı kıracak seyrin ise zayıf tepki denemelerinin ardından piyasada ilk etapta 
7,500 olmak üzere 7,350 hedefiyle aşağı riskleri sürdürebileceğini göz önünde bulunduruyoruz.

**Eur/Usd**: FED’in 19 Eylül’de başlayan toplantı takvimi bugün saat 21:30’da Powell’ın
basın toplantısı ile son bulacak. Piyasalar FED’den bir faiz artışı beklemese bile
artan enerji fiyatlarının enflasyon üzerinde yaratacağı tahribatın boyutu Powell’ın
konuşmasında temkinli olmasını sağlayabilir. Piyasalar basın toplantısında sıkılaştırma
süreci projeksiyonu hakkında ip uçları arayacaktır. Euro Bölgesi’nde enflasyon, 
Ağustos ayında yıllık bazda yüzde 5,2 seviyesinde oluştu. Beklentinin hafif altında
kalan veriler ve son yapılan sıkılaşma adımı enflasyon ile mücadelede yeterli görünmekle
birlikte, resesyon endişeleri Eur üzerine baskı kurmaya devam ediyor. Dolar endeksi
kritik direnç noktasında. DXY’de 105.5 üstü fiyatlamalar paritede yeni taban arayışlarına
neden olabilir. Bu noktadan yaşanılabilecek geri dönüş parite tarafını rahatlatabilir.
Dolar Endeksi’nde (DXY) kuvvetli direnç noktası 105,5 seviyeleri olarak öne çıkmakta.
105,5 üzeri fiyatlamalar teknik olarak dolar endeksi (DXY) 110 fiyatlaması için 
kapı aralayabilir. Bu sabah 1,068 seviyesindeki paritede 1,065 ve 1,057 seviyeleri
gün içi destek; 1,073 ve 1,076 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir.
Bugün akşam FED açıklamalarına kadar yatay seyir bekliyoruz. Günün son bölümünde
FED ve Powell paritede hareketlilik yaratabilir. Karar 21:00’de açıklanacak; başkan
21:30’da konuşacak.

**Gbp/Usd**: Merkez bankaları haftasında BOE sınavını yarın verecek. BOE‘nin de 
ECB gibi 25 baz puan faiz artışına gitmesini bekliyoruz. Bu artıştan sonra BOE’nin
faizde plato aşamasına geçmesini daha sonraki toplantılarda sözlü yönlendirme ile
süreci ilerletmesini düşünüyoruz. Paritede 200 günlük ortalama 1,243 civarından 
geçiyor. Kritik BOE toplantısından sonra hareketin yönüne (ortalama üstü-altı) karar
vermesi beklenebilir. Bu sabah 1,238 seviyesinde bulunan paritede 1,235 ve 1,23 
seviyeleri gün içi destek; 1,245 ve 1,25 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak
izlenebilir. Günün son bölümünde FED ve Powell paritede hareketlilik yaratabilir.
Karar 21:00’de açıklanacak; başkan 21:30’da konuşacak.

 

**Altın:** 19 Eylül tarihinde başlayan FED toplantısı bugün sonuçlanıyor. FED kararlarına,
ABD 10 yıllık Tahvil faizi kritik direnç noktası yüzde 4.4 seviyelerine yakın girerken,
değerli metal 200 günlük ortalama üstünde tutunuyor. Eğer bu noktada tahvil faizlerinde
bir geri dönüş yaşanırsa değerli metale talep artabilir. Bu akşam piyasalar bunun
cevabını arayabilir. Altın için kısa vade önemli olan seviye 1.920 Usd. 200 günlük
ortalaması 1.920 Usd civarında bulunuyor. 1.920 Usd altı fiyatlamalar teknik olarak
görünümü olumsuza çevirebilir. Bu sabah 1.932 Usd seviyesindeki ons altında 1.910
ve 1.900 Usd seviyeleri gün içi destek, 1.935 ve 1.956 Usd seviyeleri gün içi direnç
seviyeleri olarak izlenebilir. Günün son bölümünde FED ve Powell hareketlilik yaratabilir.
Karar 21:00’de açıklanacak; başkan 21:30’da konuşacak.

**Eurobond:** Global piyasalarda, bugün FED toplantı sonuçları açıklanacak. Enerji
fiyatlarında yaşanan artış enflasyonu olumsuz etkiliyor. Enflasyonun olumsuz yönde
ilerlemesi, FED’in sıkılaşma süresini uzatma olasılığını beraberinde getiriyor. 
Bu beklentiler alt alta toplandığında ABD 10 yıllık tahvil faizi yeni denge noktası
arayışında kalmayı sürdürüyor. Powell’ın ve üyelerin sunacağı projeksiyon oldukça
önemli olacaktır. Yurt içi piyasada, diğer taraftan ABD 10 yıllık tahvil faizindeki
yükseliş Eurobond piyasası üzerinde baskı kurmaya devam ediyor. 21 Eylül’de yapılacak
PPK toplantısının piyasa açısından önemli olacağını düşünüyoruz. Para ve maliye 
politikasındaki eşgüdüm, iş birliği ve bütünlük fiyatlara pozitif yansıyabilir. 
OVP ile birlikte 21 Eylül’de PPK toplantısında alınacak kararlar ve Kredi Derecelendirme
kuruluşlarından gelen olumlu değerlendirmeler, eurobond fiyatları için olumlu yönde
katalizör görevi görebilir. Mehmet Şimşek’in yurt dışı yabancı yatırımcı toplantıları
yaptı; toplantıların başarılı geçmesi yatırımcı ilgisini artırabilir. CDS 383 ile
günü tamamladı. Eurobondlar sınırlı pozitif seyretti. Birim fiyatlar, kısalarda 
8-11 cent; orta vadelilerde 17-20 cent; uzunlarda 10-15 cent değişim gösterdi. Faizler
ise sırasıyla 7,58%, 8,54% ve 8,96% oldu.