# Yapı Kredi Yatırım Akbank (AKBNK) için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/yapi-kredi-yatirim-akbank-akbnk-icin-hedef-fiyat-ve-tavsiyesini-acikladi-115668h/
- Yayımlanma: 2025-01-18T09:17:07+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Yapı Kredi Yatırım, Akbank (AKBNK) için hedef fiyatını 66 TL’den 82 TL’ye yükseltti,
tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:

Akbank için 12 aylık hedef fiyatımız 82TL olarak revize ediyoruz (eski hedef fiyat:
66TL) ve TUT tavsiyemizi yineliyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız %30 getiri potansiyeline
işaret etmektedir. Akbank güncel 2025 tahminlerimize göre 1.1x PD/DD ve 4.2x F/K
oranları ile işlem görmektedir. Yukarı yönlü hedef fiyat revizyonumuzda sermaye 
maliyeti varsayımımızı 300 baz puan düşürmemiz en temel etken.

TÜFE’ye endeksli tahvil portföyü görece yüksek (toplam varlıkların %8’i). 2023’te
bu durum marjları olumlu etkilerken, 2024’te TÜFE’nin gerilemesi bankanın marjlarını
görece daha zayıf kıldı. 2025’te de TÜFE’de belirgin düşüş bekliyoruz ve bu nedenle
bankanın swap dahil net faiz marjında diğer bankalara göre daha sınırlı 210bp artış
tahmin ediyoruz. Özellikle 1Ç25’te TL kredi-mevduat makasında iyileşme olmasına 
rağmen bankanın düşük TÜFEKS getirisi nedeniyle swap dahil net faiz marjında baskı
olabileceğini tahmin ediyoruz.

![screenshot_14-003.jpg](https://www.borsatek.com/d/other/screenshot_14-003.jpg)

KKM’nin TL mevduatta payı rakiplere paralel. Bankanın 9A24 itibarı ile KKM hacmi
140 milyar TL seviyesindedir (toplam TL mevduatın %14’ü) ve rakip ortalamasına (%
14) paralel.

Güçlü sermaye oranları. Akbank’ın sermaye yeterlilik ve çekirdek sermaye oranları
sırasıyla BDDK esneklikleri hariç %18.1 ve %15.5 seviyesinde (3Ç24 itibarı ile) 
ve bu seviyeler rakiplerinin oldukça üzerinde. Bu sayede bankanın önümüzdeki dönemde
rakiplerine göre daha yüksek temettü ödeme potansiyeli var.

Karşılık oranların diğer bankaların gerisinde. Banka takipteki krediler toplam karşılık
oranını %120 seviyesinde (rakip ortalaması %160). Tüm kredilerin toplam karşılık
oranı ise %3.2 seviyesindedir.

Akbank güncel 2024/25 tahminlerimize göre 1.1x PD/DD ve 4.2x F/K çarpanları ile 
işlem görmektedir. Özkaynak karlılığının 2024/25’te %19/%28 olmasını tahmin ediyoruz(
2023: %36). Tahmin dönemimiz için %24 ortalama özkaynak maliyeti varsayımımıza göre
bankanın PD/DD çarpanının 1.2x-1.3x seviyesinde makul olarak değerlendiriyoruz.