Yapı Kredi Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"ALBRK - 1Ç21 Finansal Sonuçlar: Beklentilere paralel operasyonel sonuçlar 1Ç21 Sonuçları Albaraka'nın net karı 1Ç21'de 55 milyon TL seviyesinde gerçekleşti (YKY beklentisi: 44 milyon TL ve piyasa beklentisi 50 milyon TL). Net kar bu çeyrekte çeyreklik %53 düşüş. gösterirken, yıllık olarak ise geçen senenin düşük baz etkisiyle %359 artış kaydetti. 1Ç21 özkaynak karlılığı %5.4 seviyesinde gerçekleşti (2020: %6.5). Sonuçların beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmesinde en temel etken yüksek diğer faaliyet gelirleri oldu. Marjlar ise beklentilerimizden daha olumsuz gelişti.

Özet Görüşümüz

Albaraka'nın 1Ç21 net karı piyasa beklentisinin yaklaşık %10 üzerinde gerçekleşti. Sonuçları hisse için nötr olarak değerlendiriyoruz. Bankalar için değerlendirmemizi etkileyen en temel konular: i) Merkez Bankası'nın Mart'ta gerçekleştirdiği 200 baz puan faiz artışı, ii) beklentilerimizden daha yüksek gelişen enflasyon ve kurlar, iii) 2021 ve 2022 için kurumlar vergisinde artış, iv) bankaların 2021 itibarı ile temettü ödemeye başlamaları, v) özkaynak maliyetini %22 olarak güncellememiz (eski oran %19) oldu. Albaraka için Endeks altı getiri tavsiyemizi koruyoruz ve 12 aylık hedef fiyatımızı 1.35TL/pay olarak güncelliyoruz (önceki hedef fiyat: TL1.65/pay). Hedef fiyatımız %16 aşağı risk taşımaktadır. Albaraka 2021 tahminlerimize göre 0.5x F/DD ve 8.3x F/K oranları ile işlem görmektedir. Bu çarpanları ileri dönük karlılık görünümü beklentimiz doğrultusunda pahalı buluyoruz. Banka için 2021 özkaynak karlılığı beklentimiz yaklaşık %6 seviyesindedir."

Analizin tamamı için:

https://www.ykyatirim.com.tr/mailing/af48cc8b-a467-4d75-bd45-feec16ac84c8.pdf