# Yapı Kredi Yatırım, İş Bankası hedef fiyat ve tavsiyesini güncelledi - Bağlantı: https://www.borsatek.com/yapi-kredi-yatirim-isctr-hedef-fiyat-guncelledi/ - Yayımlanma: 2026-11-06T13:33:39+03:00 - Yazar: Haber Merkezi Reklam [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50}) | 🏦 | Kurum | Yapı Kredi Yatırım | | 📈 | Hisse | İş Bankası **(ISCTR)** | | 🎯 | Hedef Fiyat | **17.50 TL** ▼ 18.00 TL’den | | 💹 | Getiri Potansiyeli | %8.0 | | 📋 | Tavsiye | AL | | 📅 | Rapor Tarihi | 2026-11-06 | --- Yapı Kredi Yatırım, 6 Kasım 2026 tarihli araştırma raporunda İş Bankası’nın (ISCTR) üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirerek 12 aylık hedef fiyatını 18 TL’den 17,50 TL’ye revize etti ve AL tavsiyesini korudu. Rapor, analist Oğuzhan Vural tarafından hazırlandı. ## 3Ç26 finansal sonuçları İş Bankası’nın net karı 3Ç26’da 10,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Söz konusu sonuç, Yapı Kredi Yatırım beklentisi olan 9,2 milyar TL’nin ve piyasa beklentisi olan 9,5 milyar TL’nin sırasıyla yaklaşık 1,2 milyar TL ve 906 milyon TL üzerinde kaldı. Net kar çeyreklik bazda yüzde 8 artarken yıllık bazda yüzde 27 geriledi. 3Ç26 özkaynak karlılığı yüzde 9 olarak gerçekleşti (9A26: yüzde 12). söz konusu oran, araştırma kapsamındaki özel bankalar arasında en düşük seviyede kalmaya devam etti. Karlılığın beklentilerin sınırlı üzerinde gerçekleşmesinde beklentilerden daha düşük karşılık giderleri temel etken oldu. Raporun temel finansal göstergelerini içeren tablo aşağıda yer almaktadır: | Gösterge (Sadece Banka, TL mn) | 3Ç26 | 3Ç25 | Yıllık Δ | 2Ç26 | Çeyreklik Δ | YKY Tahmini | Piyasa Beklentisi | | Net Faiz Geliri | 36.302 | 25.602 | %42 | 33.370 | %9 | 36.780 | — | | Net Faiz Marjı | %2,1 | %2,0 | +0,1 puan | %1,8 | +0,3 puan | %2,1 | — | | Net Kar | 10.421 | 14.212 | -%27 | 9.655 | %8 | 9.227 | 9.515 | | Özkaynak Karlılığı | %9,2 | %15,3 | -6,2 puan | %8,8 | +0,3 puan | %8,1 | — | ## Genel değerlendirme ve zayıf konular Çeyreğin zayıf konuları arasında sektörün altında seyreden kredi büyümesi, aktif kalitesinde bozulma ve zayıf komisyon gelirleri öne çıktı. Banka üçüncü çeyrekte TL kredilerde sektörün oldukça altında çeyreklik yüzde 3 büyüme kaydetti. Büyüme ağırlıklı olarak kredi kartlarında gerçekleşirken diğer kredi segmentlerinde zayıf büyümeler görüldü. Takipteki krediler çeyreklik yüzde 17, yakın izlemedeki krediler ise çeyreklik yüzde 10 artış gösterdi. Takipteki kredi oranı yüzde 4,2’ye, yakın izlemedeki kredi oranı ise yüzde 13,9’a yükseldi (2Ç26: yüzde 13,2). Net risk maliyeti 250 baz puan seviyesine çıkarken, kredilerin toplam karşılık oranı çeyreklik 30 baz puan artarak yüzde 4,4 olarak gerçekleşti. Mevduat tarafında bankanın TL mevduatı çeyreklik yüzde 3 artarken, yabancı para mevduatı dolar bazında yüzde 2 büyüdü. Swaplardan arındırılmış net faiz marjı çeyreklik 30 baz puan iyileşirken, TL kredi-mevduat makası 160 baz puan geriledi. TÜFE’ye endeksli tahvillerden gelen katkı yatay seyrederken swap giderleri de benzer seyirde kaldı. Komisyon gelirleri yıllık yüzde 23 artış gösterirken faaliyet giderleri yıllık yüzde 45 artış kaydetti. Takipteki kredi oranı üçüncü çeyrekte 40 baz puan yükselerek yüzde 4,2 seviyesine ulaştı. Sermaye yeterliliği tarafında İş Bankası’nın sadece banka sermaye yeterlilik oranı yüzde 17,2’ye, çekirdek sermaye oranı ise yüzde 13,5’e yükseldi. Söz konusu çeyreklik yaklaşık 150 baz puanlık iyileşmede hem sermaye oranlarının hesaplanmasında iç derecelendirme temelli (IRB) yaklaşımının uygulanması hem de sermaye benzeri tahvil ihracı belirleyici etkenler oldu. ## 2026 hedefleri ve tavsiye Banka 2026 hedeflerini genel olarak korurken özkaynak karlılığında aşağı yönlü risk bulunduğunu belirtti. İş Bankası, 2026’da özkaynak karlılığının yaklaşık yüzde 20 olmasını öngörmektedir (Yapı Kredi Yatırım tahmini: yüzde 15). Banka ayrıca swap dahil net faiz marjının yüzde 3,2-3,4 aralığında gerçekleşeceğini tahmin etmektedir. Yapı Kredi Yatırım, İş Bankası için 2026 özkaynak karlılığı beklentisini yüzde 18’ den yüzde 15’e revize etti. 2027 yılına ilişkin sermaye maliyeti varsayımı ise yüzde 35 olarak yukarı yönlü güncellendi (risksiz getiri oranı: yüzde 30, beta: 1x, hisse risk primi: yüzde 5). Raporun yayımlandığı tarihte ISCTR hissesi 13,05 TL kapanış fiyatıyla işlem görürken piyasa değeri 321.750 milyon TL (6.443 milyon dolar) olarak hesaplandı. Halka açıklık oranı yüzde 31, son üç aylık ortalama işlem hacmi ise 7.590 milyon TL olarak belirtildi. 12 aylık nominal getiri beklentisi yüzde 4, görece getiri beklentisi ise yüzde - 3 olarak açıklandı. Banka, 2026 ve 2027 tahminlerine göre sırasıyla 0,7x/0,6x PD/ DD ve 4,8x/3,1x F/K çarpanlarıyla işlem görmektedir. Yapı Kredi Yatırım, 3Ç26 sonuçlarını hisse için nötr olarak değerlendirdi. _Raporda yer alan bilgi ve tavsiyeler genel nitelikte olup kişisel mali durum, risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak hazırlanmamıştır; piyasa koşullarındaki değişikliklere bağlı olarak güncellenebilir._ _***Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı almadan önce yetkili finansal danışmanlarınıza başvurunuz._ ![Rapor Sayfası 1](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/11/isctr- sayfa-1-1.webp) ⌊Rapor Sayfası 2⌉ ⌊Rapor Sayfası 3⌉ ⌊Rapor Sayfası 4⌉ [📎 Orijinal raporu indir (PDF)](https://www.borsatek.com/app/uploads/2026/11/ISCTR-rapor-2026-11-06-1.pdf)